Cuộc họp quyết định lãi suất của Fed vào rạng sáng thứ Năm tuần sau có thể không lạc quan như mọi người nghĩ.

Thị trường đang dõi theo việc cắt giảm lãi suất, nhưng điều thực sự quan trọng là Powell sẽ nói gì sau cuộc họp. Theo kế hoạch, lãi suất sẽ được công bố giảm vào 3 giờ sáng, nửa tiếng sau ông ấy sẽ phát biểu—phải biết rằng trước đây ông ấy luôn không muốn giảm lãi suất. Bây giờ bị ép phải giảm, rất có thể ông ấy sẽ dọn đường cho việc "tạm dừng cắt giảm" ở lần tới, vậy thì giọng điệu sẽ "diều hâu" đến mức nào?

Tính thử sẽ thấy: Sau khi giảm lãi suất, lãi suất rơi thẳng về khoảng trung tính 3,5%, nghe thì hay đấy, nhưng hiện tại lạm phát đã leo lên 3%, cao hơn hẳn mục tiêu 2% của Fed. Dữ liệu kinh tế cũng không tệ, trong trường hợp này mà tiếp tục nới lỏng? Lý do không đứng vững đâu.

Vì vậy, tôi nghĩ sau khi tin cắt giảm lãi suất chính thức, thị trường ngược lại có thể sẽ điều chỉnh giảm. Về cá nhân, tôi chuẩn bị mở một ít vị thế short dài hạn ở vùng giá cao để phòng hộ, dù sao môi trường chung vẫn đang thiên về xu hướng gấu, chơi kiểu này xác suất thắng không thấp.

Nhưng nhìn dài hạn, nửa cuối năm sau có thể sẽ là bước ngoặt. Khi chủ tịch Fed mới lên thay, khả năng cao chính sách sẽ đổi hướng, lúc đó thanh khoản nới lỏng, cộng thêm các yếu tố tích cực như dự trữ chiến lược Bitcoin phát huy tác dụng, biết đâu lại mở ra chu kỳ tăng trưởng 3-5 năm.

Bây giờ đúng là giai đoạn khó khăn nhất trước bình minh, thị trường bò chỉ đang nghỉ lấy sức mà thôi. Vượt qua nửa năm này, câu chuyện phía sau mới thật sự bắt đầu.