Khối lượng giao dịch thường được chú ý nhiều, nhưng điều thực sự quan trọng là tỷ lệ OI so với khối lượng. Tỷ lệ này cho bạn biết ai thực sự đang nắm giữ vị thế so với ai chỉ đơn giản là farm ưu đãi.

Hãy nghĩ về điều này. Khối lượng lớn nhưng open interest thấp? Đó là lãnh địa của wash trading. Tỷ lệ OI/khối lượng thấp nghĩa là vốn đang ở lại, không chỉ xoay vòng để nhận thưởng.

Paradex và Hyperliquid nổi bật ở đây với tỷ lệ đặc biệt thấp. Người dùng của họ thực sự đang giữ vị thế, không phải chỉ chơi trò tích điểm.

Trong khi đó, các nền tảng có số liệu OI/khối lượng bị thổi phồng có thể trông có vẻ sôi động trên giấy tờ, nhưng nếu tìm hiểu kỹ bạn sẽ thấy câu chuyện khác. Đó là sự khác biệt giữa thanh khoản thực sự và hoạt động giao dịch "diễn xuất".

Khi đánh giá các sàn DEX perpetual, đừng chỉ chạy theo bảng xếp hạng TVL hay khối lượng giao dịch. Hãy kiểm tra xem các trader thực sự đặt bao nhiêu "da" vào cuộc chơi.