#美联储重启降息步伐 Hôm qua thị trường xuất hiện biến động không nhỏ — hợp đồng tương lai Nasdaq vừa mở cửa đã giảm 1,5%, Bitcoin còn lao dốc mạnh hơn, giảm trực tiếp 6% chỉ trong nửa tiếng. Màn hình toàn màu xanh lá, không ít người bắt đầu đứng ngồi không yên.

Trong nhóm chat có người sốt ruột, hô lên "Thiên nga đen đến rồi", thao tác một hồi là tài khoản sạch bách. Nhưng nhìn kỹ, đợt giảm này hoàn toàn không phải sự cố bất ngờ — mà là dòng tiền rút ra đã rõ ràng ngay trước mắt.

Sự thật thực ra rất rõ. Chính phủ Mỹ gần 40 ngày ngừng hoạt động, tài khoản TGA sắp cạn, tuần trước phải phát hành khẩn cấp hơn 160 tỷ USD trái phiếu ngắn hạn. Điều này có nghĩa gì? Thị trường phải dùng tiền thật để mua vào, hàng trăm tỷ thanh khoản bị hút đi một cách cứng rắn. Cổ phiếu và thị trường tiền số vốn dĩ dựa vào dòng tiền, thanh khoản vừa siết lại thì giảm là kết quả tất yếu.

Thêm nữa là tuyên bố từ Fed: "Chính sách chưa xác định" — chỉ một câu này đã kéo xác suất kỳ vọng giảm lãi suất tháng 12 từ 70% xuống dưới 45%. Dòng tiền ngắn hạn lập tức giảm đòn bẩy qua đêm, lệnh đóng vị thế dồn dập, thanh khoản vốn đã căng lại càng thêm ngặt nghèo.

Còn một chi tiết không thể bỏ qua — vay mượn giữa các ngân hàng bắt đầu căng thẳng. Công cụ thanh khoản khẩn cấp của Fed đã dùng đến mức cao nhất kể từ sau dịch, các ngân hàng vay qua đêm cũng khó khăn. Bề ngoài thị trường có vẻ không thiếu tiền, thực ra dòng tiền chủ động đều bị trái phiếu chính phủ và repo hút chặt, không cách nào chảy vào cổ phiếu và tiền số.

Đợt giảm này không phải là khởi đầu của thị trường gấu. Đợi khi vấn đề ngừng hoạt động của chính phủ được giải quyết, Fed phát tín hiệu ôn hòa, lượng tiền bị hút đi chắc chắn sẽ quay lại. Lúc này ai vội vàng cắt lỗ chính là đang vứt chip ở đáy. Cách làm thông minh là giữ tiền mặt, theo dõi sát các đồng coin chủ lực bị bán quá đà.

Thị trường chưa bao giờ thiếu biến động, chỉ thiếu lý trí nhìn thấu logic. Nguyên tắc quản lý vị thế, không chạy theo đám đông từng nói trước đây, chính là lúc này phát huy tác dụng lớn nhất. Đợi tín hiệu tiền quay lại xuất hiện, cơ hội tự nhiên sẽ tới. Kinh doanh trong thế giới tiền số, chính là kiếm tiền nhờ nhìn thấu biến động.