Tối nay, cả thế giới dõi mắt về một phòng họp.

Chỉ vài giờ trước, phố Wall bất ngờ đồng loạt quay xe. Những ông lớn đầu tư xưa nay luôn nghiêm túc như JPMorgan, Morgan Stanley – mấy ngày trước còn viết trong báo cáo rằng “có thể giữ nguyên hiện trạng”, vậy mà tối qua đồng loạt đổi giọng. Giờ đây, thị trường đặt cược khả năng hạ lãi suất trong tuần này? Gần 90%. Con số này về cơ bản đã là tiết lộ trước rồi.

Bước ngoặt đến nhanh như vậy vì một tín hiệu không thể che giấu được nữa: Số liệu việc làm tư nhân tháng 11 sụt giảm, chạm mức tệ nhất trong hơn nửa năm. Kinh tế hạ nhiệt rõ ràng hơn dự báo. Lần này, Fed đã có lý do để xuống thang.

Nhưng đừng tưởng mọi chuyện đơn giản như vậy.

Bên trong thực tế đang có sóng ngầm. Nghe nói có 4 thành viên thiên về “diều hâu” chuẩn bị bỏ phiếu phản đối, còn thành viên cấp tiến Waller thậm chí còn lên tiếng: Phải giảm 50 điểm cơ bản mới đủ mạnh. Một bên muốn đạp phanh, một bên muốn nhấn ga, cuộc họp này sẽ không yên ả đâu.

Điều thực sự đáng chú ý là kịch bản của năm sau. Goldman Sachs đã đặt cược: Tháng 3, tháng 6 năm sau sẽ tiếp tục giảm, lãi suất cuối cùng có thể hạ về gần 3%. Nếu đi theo lộ trình này thì đó mới thực sự là “cửa xả” được mở ra.

Với thị trường crypto thì sao? Nói ngắn gọn: Tiền sắp đổ vào.

Lịch sử đã chứng minh—mỗi khi Fed bắt đầu chu kỳ giảm lãi suất, dòng tiền toàn cầu như lũ lụt không lối thoát, đổ xô đi tìm tài sản sinh lời cao. BTC, ETH – những tài sản cốt lõi này luôn là mục tiêu đầu tiên bị cuốn vào. Huống hồ, một quan chức Fed khác là Hassett còn úp mở “sẽ còn tin tốt nữa”, lợi suất trái phiếu chính phủ cũng đang nới lỏng… Môi trường thực sự đang thay đổi.

Tất nhiên, cũng nên cảnh giác với “bài cũ”: “mua kỳ vọng, bán sự thật”. Nếu tối nay Fed không phát tín hiệu đủ “dovish”, điều chỉnh ngắn hạn là khó tránh. Nhưng nhìn dài hạn, thời kỳ siết chặt tiền tệ áp lực cao có lẽ thực sự sắp đến hồi kết rồi.

Tối nay chắc chắn khó ngủ. Bạn nghĩ cuộc họp lần này có trở thành điểm khởi đầu cho một chu kỳ mới không?