Cây nến xanh dài của ZEC hôm nay khiến ai nhìn cũng ngứa ngáy trong lòng. Nhưng logic đằng sau cú kéo giá này thật sự đáng để phân tích kỹ lưỡng.

Trước hết nói về phía nhu cầu. Trò "ẩn danh giả" của Bitcoin từ lâu đã bị Bộ Tư pháp Mỹ nhìn thấu — ví dụ sống động chính là việc tịch thu 15 tỷ đô BTC gần đây. Người trong ngành bắt đầu nhận ra, nếu thực sự muốn che giấu tài sản, vẫn phải trông cậy vào những đồng coin bảo mật cứng như ZEC. Số liệu không biết nói dối: tài sản trong pool shielded chiếm tới 29%, lập kỷ lục mới, chứng tỏ dòng tiền thật sự đang chảy vào.

Thời điểm cũng rất nhạy cảm. Tháng 11/2025, ZEC sẽ bước vào lần halving thứ ba, phần thưởng khối bị cắt một nửa, lạm phát hàng năm có thể giảm còn 4%. Xem lại lịch sử sẽ thấy, sau hai lần halving trước, giá đều tăng gấp nhiều lần. Vậy liệu đợt tăng này chỉ là “món khai vị”?

Bên phía tổ chức còn rục rịch hơn. Quỹ tín thác ZEC của Grayscale tăng vọt 228% trong một tháng, Naval trực tiếp gọi nó là “bảo hiểm Bitcoin”, Arthur Hayes còn mạnh miệng đặt mục tiêu giá hàng chục nghìn đô. Thị trường hợp đồng tương lai chứng kiến 72 triệu đô bị thanh lý, phe short bị ép sát mặt đất, funding rate liên tục âm — rõ ràng có cá mập đang gom hàng.

Về mặt kỹ thuật cũng không hề đứng yên. Electric Coin Co. đang đẩy mạnh địa chỉ dùng một lần và giải pháp bảo mật cross-chain, giao thức Orchard giúp tốc độ giao dịch đạt mức tính bằng giây. ZEC đang nâng cấp từ “công cụ bảo mật” thành hạ tầng cơ bản.

Quy định càng siết, giá trị của coin bảo mật càng nổi bật. Đợt bay này của ZEC sẽ còn đi xa đến đâu? Câu chuyện chỉ mới bắt đầu.