Nói về động lực của thị trường tiền mã hóa, phản ứng đầu tiên của mọi người thường là theo dõi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ. Nhưng bạn đã từng nghĩ rằng vai trò của đồng yên Nhật thực ra cũng không nhỏ chưa?

Ước tính sơ bộ, trong đợt tăng giá của BTC lần này, ít nhất 30% động lực đến từ giao dịch chênh lệch lãi suất với đồng yên. Lý do rất đơn giản — các tổ chức vay đồng yên với lãi suất siêu thấp từ Nhật Bản, sau đó đổi sang đô la Mỹ để đầu tư vào các tài sản rủi ro cao, trong đó tiền mã hóa tự nhiên là một trong những mục tiêu quan trọng. Cách chơi này trong giai đoạn nới lỏng tiền tệ luôn hiệu quả.

Nhưng nếu Ngân hàng Trung ương Nhật Bản thật sự công bố tăng lãi suất vào ngày 18 thì sao? Đồng yên mạnh lên sẽ trực tiếp phá vỡ thế cân bằng hiện tại của hoạt động kinh doanh chênh lệch lãi suất. Dưới áp lực dòng vốn quay trở lại Nhật, BTC — vốn đang trong giai đoạn thị trường gấu — có thể phải đối mặt với áp lực bán mạnh hơn nữa.

Tất nhiên, vẫn còn một biến số: nếu Cục Dự trữ Liên bang Mỹ giảm lãi suất đúng như dự kiến vào tháng 12, điều này phần nào có thể giảm bớt tác động. Nhưng trước khi điều đó xảy ra, thị trường có lẽ phải gồng mình chịu đựng làn sóng lạnh buốt đến từ Tokyo này.