Vào ngày 1 tháng 12 năm ngoái, Fed cuối cùng cũng đã đạp phanh cho việc thắt chặt định lượng (QT). Tính từ năm 2022 bắt đầu thu hẹp bảng cân đối tài sản, giờ coi như đã khép lại một giai đoạn, thậm chí còn bơm thêm 13,5 tỷ USD vào hệ thống ngân hàng thông qua repo qua đêm.

Chuyện này đối với thị trường tiền mã hóa mà nói, chẳng khác gì dỡ bỏ được một ngọn núi lớn đè trên đầu. Tuy nhiên, thị trường cũng không lập tức "điên cuồng" trở lại, ngắn hạn vẫn khá mong manh, biến động liên tục. Nhưng về dài hạn thì sao? Khi thanh khoản được nới lỏng, một đợt tăng giá mới rất có thể sẽ đến.

**Tiền nhiều lên, tự nhiên sẽ chảy vào nơi rủi ro cao, lợi nhuận lớn**

Mấy năm QT đó, khoảng 2,4 nghìn tỷ USD đã bị rút khỏi hệ thống tài chính, tài sản rủi ro như tiền mã hóa chịu áp lực cực lớn. Giờ QT dừng rồi, Fed còn bắt đầu bơm tiền trở lại, số tiền dư ra này sẽ đi đâu? Rất có thể sẽ chảy vào thị trường crypto. Dù gì thì thứ này cũng cực kỳ nhạy cảm với biến động thanh khoản ở Mỹ.

Hãy nhớ lại năm 2019 – ngay sau khi vòng QT trước kết thúc, Bitcoin đã phi từ khoảng 3.800 USD lên tận 29.000 USD, đây chính là ví dụ điển hình về sức mạnh của thanh khoản. Tom Lee bên Fundstrat cũng nói rồi, Bitcoin có thể bùng nổ mạnh vào đầu 2026, thậm chí cuối tháng 1 này đã có thể lập đỉnh mới.

**Altcoin sẽ thế nào?**

Coin lớn hưởng lợi, nhưng không gian phục hồi định giá của altcoin thậm chí còn lớn hơn. Những dự án từng bị đánh giá thấp, chỉ cần môi trường chung ấm lên, dòng tiền bắt đầu săn tìm lợi nhuận cao hơn thì tốc độ tăng trưởng có khi còn vượt cả Bitcoin. Dĩ nhiên, điều kiện là dự án phải thật sự tốt, chứ không phải mấy đồng coin "không khí" chỉ để đầu cơ.

Tóm lại, lần chuyển hướng này của Fed giống như tiêm một liều doping cho thị trường. Ngắn hạn thì đừng kỳ vọng cất cánh ngay, nhưng về trung dài hạn, nền móng cho bullrun đang dần được củng cố.