Trong tuần vừa qua, các ngân hàng đã rút 84 tỷ USD khỏi công cụ thanh khoản khẩn cấp của Fed—tốc độ này thật sự đáng sợ. Thậm chí còn kinh khủng hơn là các ngân hàng lớn đang điên cuồng bán tháo MBS (chứng khoán được đảm bảo bằng thế chấp) để đổi lấy tiền mặt, thao tác này chẳng khác gì tái hiện cuộc khủng hoảng thanh khoản năm 2019.

“Bể tiền mặt” của hệ thống ngân hàng rõ ràng đã cạn kiệt. Một tin đồn thú vị hơn là có một cựu lãnh đạo từng tuyên bố rằng, những nhà kinh tế chủ trương “hạ lãi suất mạnh” có thể sẽ tiếp quản Fed vào năm 2026. Bạn thử nghĩ mà xem: càng thiếu tiền lúc này, tiếng nói đòi hạ lãi suất càng lớn; đến khi thực sự có một vị chủ tịch “bơm tiền” hơn lên nắm quyền, cục diện có thể thay đổi hoàn toàn.

Hiện tại thị trường đã loạn như nồi cháo—ngân hàng chạy khắp nơi tìm tiền để duy trì sự sống, giá vàng bạc thì diễn biến dị biệt, các tổ chức lớn thì “vá chỗ này, đắp chỗ kia” giữa các loại tài sản. Vấn đề cốt lõi là: “khát tiền” có ép Fed phải hạ lãi suất mạnh hơn không? Nếu thực sự có một Fed “bồ câu” lên nắm quyền, các tài sản như XRP, SOL sẽ diễn biến thế nào? Kinh nghiệm lịch sử cho thấy, khi hệ thống bắt đầu phụ thuộc vào “truyền dịch”, thường cũng là lúc tài sản được định giá lại từ đầu.