$BTC Một đêm bứt phá, khối lượng giao dịch đêm qua đột nhiên tăng mạnh, vượt qua 94,000; sáng sớm lại tiếp tục giảm khối lượng đi ngang. $ETH cũng thử thách mức 3,400.

Nhìn lại khoảng thời gian từ 12/06–12/10, tín hiệu từ Chỉ số P/E của Coinbase rất quan trọng:
🌟 hầu hết thời gian là mức chênh lệch nhỏ dương (xanh lá)
🌟 thỉnh thoảng xuất hiện các vệt đỏ nhỏ ngắn hạn (áp lực bán cục bộ)
🌟 chênh lệch giá tổng thể dao động rất nhỏ (thị trường yên ắng)
🌟 BTC từ 87,000 → 93,000, nhưng chênh lệch không mở rộng

Điều này biểu thị: đợt phục hồi này không phải là xu hướng mua mạnh, mà là do lực mua nhỏ dưới khả năng thanh khoản yếu thúc đẩy.

Chỉ khi Chỉ số P/E của Coinbase duy trì ổn định trên +0.10% và thể hiện cấu trúc chênh lệch dương dày đặc, đều đặn, có khối lượng, thì mới thể hiện các tổ chức Mỹ và châu Âu đang chủ động, liên tục mua vào; điều này thường sẽ dẫn đến sự khởi đầu của một xu hướng mới.

Điều này rất ổn định trong hai năm qua, và là chỉ số cốt lõi để nhiều tổ chức theo dõi “hướng dòng vốn chứng khoán Mỹ”. Hiện tại, tín hiệu này vẫn chưa xuất hiện.

Nhưng điểm nâng đỡ chính cho đợt phục hồi này chính là dòng ETF chảy vào ngày 12/09:
BTC ETF：＋1.52 tỷ USD
ETH ETF：＋1.78 tỷ USD

Chất lượng mua ETF của Mỹ rất cao, trong cấu trúc thanh khoản yếu, mang lại hiệu quả kéo giá cực kỳ cao.

Ngoài ra, dòng chảy ròng liên tiếp của ETF trong vài ngày qua, dù không nhiều, cũng cho thấy dòng vốn Mỹ đang rút lại vị thế một cách liên tục, ổn định và thận trọng.

Về việc Cục Dự trữ Liên bang hạ lãi suất: việc giảm lãi suất vào tháng 12 đã được phản ánh trong giá, thị trường đang khởi động lại, giống như việc điều chỉnh lại dự đoán về mức giảm lãi suất trong năm 2026.

Sáng mai lúc 3 giờ sáng (giờ Bắc Kinh), Cục Dự trữ Liên bang sẽ công bố quyết định lãi suất cuối cùng trong năm này.

Chu kỳ định giá mới sắp bắt đầu…