Thị trường nhà ở vừa trải qua một cú sốc mà không ai lường trước được. Các danh sách mới giảm 1,7% so với năm ngoái trong bốn tuần tính đến ngày 7 tháng 12—nghe có vẻ nhỏ phải không? Sai rồi. Đây là mức giảm mạnh nhất mà chúng ta từng thấy trong hơn hai năm qua.

Điều gì đang thúc đẩy sự đóng băng này? Người bán hầu như không hành động. Nhu cầu của người mua? Yếu. Thêm vào đó là sự chậm lại thông thường vào cuối năm, và bạn có một cơn bão hoàn hảo của sự không hoạt động. Các giao dịch chờ xử lý cũng không khá hơn nhiều.

Hiệu ứng khóa lệnh là có thật. Những chủ nhà đã khóa vay thế chấp dưới 4% không mấy vội vàng để chuyển sang lãi suất trên 7%. Không thể trách họ. Khủng hoảng hàng tồn kho này có thể ảnh hưởng đến năm 2025—ít hơn các căn nhà được liệt kê có nghĩa là giá cả cứng đầu, ngay cả khi khả năng chi trả của người mua giảm mạnh.

Có ai theo dõi tác động của điều này đến khả năng chi tiêu của người tiêu dùng và chiến lược phân bổ tài sản rộng hơn không? Khi vốn sở hữu nhà bị mắc kẹt, dòng vốn sẽ chảy sang nơi khác. Chỉ là nói vậy.