#数字资产生态回暖 Ethereum trong đợt giảm 3.79% trong vòng 24 giờ gần đây ẩn chứa nhiều lực lượng đẩy kéo đang đấu tranh.

**Dấu hiệu tinh tế từ dòng vốn**

Các tổ chức không chọn rút lui. Quỹ ETF ETHA thuộc BlackRock liên tục hút tiền, dòng vốn mới nhất đạt 23,25 triệu USD, điều này cho thấy vốn truyền thống vẫn duy trì niềm tin lâu dài vào Ethereum. Những con cá mập lớn hơn còn tích cực hơn, gần đây BitMine Immersion đã mua thêm 33,504 ETH, bỏ ra 112 triệu USD, mục tiêu hướng tới lượng cung lưu hành vào đầu năm 2026 chiếm 5% — không giống hành động bi quan.

Trong hệ sinh thái Ethereum, dự trữ stablecoin còn là một quân bài ẩn: quy mô 16,9 tỷ USD, chiếm hơn nửa tổng lượng stablecoin toàn mạng. Điều này có ý nghĩa gì? Thanh khoản dồi dào, một khi tâm lý chuyển biến, khả năng điều phối vốn cực kỳ mạnh mẽ.

**Nguy cơ không thể xem nhẹ**

Nhưng thị trường luôn đầy rủi ro. Một tài khoản cá mập hàng đầu đã đòn bẩy 6,66 tỷ USD trên nhiều tài sản, trong đó riêng Ethereum có 175,000 ETH, hiện đã lỗ khoảng 14,6 triệu USD. Nguy hiểm hơn, nếu giá giảm xuống dưới 2936 USD, vị thế này có thể bị kích hoạt thanh lý trị giá 1,064 tỷ USD; ngược lại, nếu vượt qua 3243 USD, các vị thế short đối mặt với nguy cơ bị thanh lý bắt buộc trị giá 1,596 tỷ USD. Mức giá thanh lý khổng lồ này đủ để gây ra biến động mạnh trên thị trường.

Các yếu tố vĩ mô cũng đang gia tăng lo lắng — tin đồn Ngân hàng Nhật Bản có thể tăng lãi suất tuần tới, kế hoạch thắt chặt thêm vào năm 2026, những thông tin này thường sẽ thúc đẩy sự định giá lại dòng tiền toàn cầu.

**Tín hiệu hồi phục kỹ thuật**

Chỉ số RSI và các chỉ báo khác cho thấy đợt giảm này đã đẩy Ethereum vào vùng quá bán. Theo kinh nghiệm lịch sử, trạng thái cực đoan này thường báo hiệu sự hồi phục sắp tới. Nhiều thành viên cộng đồng cho rằng, kỳ vọng lãi suất trước đó đã được thị trường tiêu hóa từ lâu, các nhà đầu tư thông minh đã chuẩn bị từ mức thấp, đợt biến động hiện tại có thể chỉ là một đợt chỉnh kỹ thuật.

Các biến động ngắn hạn không thể thay đổi quy luật đấu tranh của vốn dài hạn.