Tether đánh giá khả năng token hóa vốn của mình và mở ra một rạn nứt chưa từng có giữa tiền điện tử và Phố Wall

Nguồn: CritpoTendencia Tiêu đề gốc: Tether đánh giá token hóa vốn cổ phần và mở ra một khe hở chưa từng có giữa tiền điện tử và Phố Wall Liên kết gốc: Tether, công ty đứng sau stablecoin được sử dụng nhiều nhất thế giới, đang khám phá một bước đi có thể định nghĩa lại mối quan hệ giữa thị trường tư nhân, blockchain và vốn toàn cầu: việc token hóa khả năng vốn cổ phần của chính họ.

Phân tích này xuất hiện trong khi công ty tiến hành một đợt bán cổ phần nhằm huy động tới 20.000 triệu đô la và đạt mức định giá gần 500.000 triệu đô la, theo báo cáo của Bloomberg.

Đây không phải là một thông báo chính thức hay quyết định đã được đưa ra. Nhưng chính việc Tether đang xem xét lựa chọn này đã đánh dấu một điểm ngoặt: lần đầu tiên, một trong những đối tác lớn nhất của hệ thống tài chính tiền điện tử xem xét sử dụng token hóa không cho các tài sản bên ngoài, mà cho cấu trúc cổ phần của chính họ.

Thanh khoản không qua IPO: vấn đề mà Tether cố gắng giải quyết

Theo thông tin, Tether không dự định cho phép các cổ đông hiện tại bán trong vòng gọi vốn chính. Điều này đặt các nhà đầu tư đó vào một vị trí khó xử: một công ty có lợi nhuận cao, định giá tăng lên, nhưng không có lối thoát rõ ràng trong ngắn hạn.

Việc token hóa xuất hiện như một giải pháp khả thi. Chuyển đổi cổ phần thành các đại diện số sẽ cho phép tạo ra thanh khoản thay thế, không phụ thuộc vào việc niêm yết trên sàn giao dịch ngay lập tức. Bloomberg cho biết công ty cũng đang xem xét các cơ chế truyền thống khác, như mua lại cổ phần, mặc dù chưa có lịch trình cụ thể cho một IPO tiềm năng.

Hadron: hạ tầng đã có sẵn

Ý tưởng này không xuất hiện từ hư không. Vào tháng 11 năm 2024, Tether đã ra mắt Hadron, đơn vị chuyên về token hóa các tài sản thế giới thực, cho phép phát hành các đại diện trên blockchain của cổ phần, trái phiếu và hàng hóa.

Bất kỳ sơ đồ token hóa vốn cổ phần nào cũng có thể dựa trên hạ tầng này, mặc dù các nguồn tin cho biết vẫn chưa có quyết định chính thức. Tuy nhiên, bước đi này phù hợp với một chiến lược rộng lớn hơn: Tether không chỉ phát hành USDT, mà còn muốn định vị mình như một nhà cung cấp hạ tầng tài chính bản địa của blockchain.

Áp lực nội bộ và kiểm soát giá ẩn

Cuộc tranh luận về token hóa xuất hiện song song với các áp lực nội bộ. Theo báo cáo, Tether đã can thiệp để ngăn chặn ít nhất một cổ đông cố gắng bán cổ phần với mức giảm giá mạnh, điều này có thể đã đưa ra mức định giá gần 280.000 triệu đô la, thấp hơn nhiều so với mục tiêu hiện tại.

Công ty được cho là đã xem các cố gắng đó là thiếu cẩn trọng và liều lĩnh, rõ ràng không cho phép các con đường tắt làm suy yếu câu chuyện giá trị mà họ muốn củng cố trong vòng này. Thông điệp rõ ràng là: Tether muốn kiểm soát không chỉ vốn của mình, mà còn cả cách thức định giá.

Một gã khổng lồ tư nhân trong một thị trường còn non trẻ

Với 186.000 triệu đô la USDT đang lưu hành và dự kiến 15.000 triệu đô la lợi nhuận hàng năm, Tether đã bước vào một giải đấu khác. Một mức định giá 500.000 triệu đô la sẽ xếp họ vào hàng những công ty tư nhân có giá trị lớn nhất thế giới, vượt xa các đối thủ tiền điện tử của họ.

Tuy nhiên, thị trường token hóa vốn cổ phần vẫn còn nhỏ. Mặc dù việc token hóa các tài sản thực vượt quá 18.000 triệu đô la trên toàn cầu, nhưng vẫn chỉ là một phần nhỏ của hệ thống tài chính truyền thống. Điểm khác biệt là, lần này, thử nghiệm không đến từ ngoại vi, mà từ một trong những trung tâm quyền lực của hệ sinh thái.

Thông điệp cốt lõi

Dù việc token hóa vốn cổ phần có thành công hay không, thì thông điệp rõ ràng là: ranh giới giữa vốn tư nhân, thị trường công và blockchain bắt đầu mờ đi. Tether không chỉ quan sát quá trình này; họ đang xem xét trở thành trung tâm của nó.

Nếu một công ty quy mô này có thể cung cấp thanh khoản cổ phần qua blockchain trước IPO, tiền lệ đó có thể thay đổi cách các tập đoàn lớn trong tương lai được huy động vốn, định giá và giao dịch.