Thị trường Mexico gây bất ngờ vào năm 2025: Tại sao các công ty Mexico niêm yết trên sàn lại kéo theo lợi nhuận?

Nếu có điều gì đã thu hút sự chú ý trong năm nay thì đó chính là hiệu suất bất ngờ của thị trường chứng khoán Mexico. Trong khi các chỉ số chính của Mỹ duy trì ở mức phẳng hoặc giảm, S&P/BMV IPC đã tích lũy mức tăng gần 21,7% trong 12 tháng qua, bỏ xa Wall Street. Làm thế nào điều này có thể xảy ra? Câu trả lời nằm ở cách các doanh nghiệp Mexico niêm yết trên sàn hoạt động và trong những làn gió thay đổi đang thổi trong khu vực.

Thị trường nhỏ nhưng tập trung: Số liệu về Sở Giao dịch Chứng khoán Mexico

Sở Giao dịch Chứng khoán Mexico (BMV) là thị trường lớn thứ hai ở Mỹ Latin và thứ năm trên châu Mỹ. Dù có vẻ lớn, thực tế chỉ có 145 công ty Mexico niêm yết trên đó, khiến nó trở thành một thị trường tương đối nhỏ so với nền kinh tế của mình. Tuy nhiên, những gì thiếu về số lượng, nó bù đắp bằng sự tập trung quyền lực.

Chỉ số S&P/BMV IPC, chỉ số chính phản ánh hiệu suất của các công ty Mexico niêm yết, gồm chỉ 35 công ty. Nhưng điều thú vị là: chỉ 10 trong số đó chiếm 71,6% trọng số của chỉ số. Chỉ số này đã được xem xét hai lần mỗi năm kể từ khi ra mắt vào tháng 10 năm 1978 và được tính theo vốn hóa thị trường.

Dữ liệu chính về chỉ số:

• Vốn hóa trung bình: 221.939 triệu MXN
• Vốn hóa lớn nhất: 1.279.282 triệu MXN
• Lợi nhuận 1 năm: 29%
• Lợi nhuận 5 năm: 15% mỗi năm
• Lợi nhuận 10 năm: 6,44% mỗi năm

Các ngành chiếm ưu thế là hàng tiêu dùng thiết yếu (30,9%), nguyên vật liệu (26,2%) và công nghiệp (12,3%), phản ánh bản chất của nền kinh tế Mexico.

Năm nhà vô địch thúc đẩy thị trường

Khi nói về các công ty Mexico niêm yết trên sàn và có trọng số thực, năm cái tên này là không thể bỏ qua. Chúng chiếm tổng cộng 44,2% vốn hóa thị trường của BMV, và tập trung 55,8% của chỉ số chính. Đây là các trụ cột của thị trường.

Walmart Mexico: Gã khổng lồ bán lẻ

Walmart de México SAB de CV là viên ngọc của ngành bán lẻ. Với vốn hóa 1,10 nghìn tỷ MXN, kiểm soát các kho hàng, siêu thị, trung tâm mua sắm và câu lạc bộ trên toàn Trung Mỹ kể từ khi thành lập năm 1958.

Trong quý 2 năm 2025, doanh thu đạt 246.253,8 triệu peso, tăng so với 227.415,1 triệu của năm trước. Tuy nhiên, lợi nhuận ròng giảm xuống còn 11.226,9 triệu so với 12.510,1 triệu trong quý 2 năm 24. Barron’s duy trì khuyến nghị “tăng tỷ trọng” cho công ty này.

• Khoảng giá: 61,43 $ - 63,97 $
• Khoảng giá hàng năm: 50,79 $ - 67,34 $
• PER: 21,86
• Lợi tức cổ tức: 3,83%

América Móvil: Viễn thông quy mô toàn cầu

América Móvil, có trụ sở tại Mexico nhưng hoạt động tại 23 quốc gia ở Mỹ và châu Âu, là công ty viễn thông lớn nhất châu Mỹ và thứ bảy trên toàn thế giới. Với hơn 323 triệu người dùng, chiếm lĩnh dịch vụ điện thoại di động, quảng cáo, trung tâm cuộc gọi và trạm phát sóng.

Trong quý 3 năm 2025, ghi nhận doanh thu 232.920 triệu MXN (tăng trưởng so với cùng kỳ 4,2%) và lợi nhuận ròng 22.700 triệu MXN. Các nhà phân tích của Investing.com duy trì khuyến nghị “Mua”.

• Vốn hóa: 70,75 tỷ USD
• Khoảng giá: 32.800 $ - 35.160 $
• Khoảng giá hàng năm: 15.675 $ - 40.000 $

Grupo México: Khai thác mỏ và vận tải quy mô toàn cầu

Thành lập năm 1978, Grupo México hoạt động trong ba lĩnh vực: Minera México (là nhà sản xuất đồng lớn thứ ba thế giới), Vận tải (đội tàu hỏa lớn nhất Mexico) và Hạ tầng. Là một tập đoàn tập trung 1,27 nghìn tỷ MXN vốn hóa.

Trong quý 3 năm 2025, doanh thu tăng 11% lên đến 4,590 triệu USD, trong khi lợi nhuận ròng tăng hơn 50%, đạt 1.290 triệu USD. Các nhà phân tích dự đoán giá mục tiêu là 149,42 MXN.

• Khoảng giá: 158,68 $ - 162,51 $
• Khoảng giá hàng năm: 91,08 $ - 167,85 $
• PER: 17,71
• Lợi tức cổ tức: 2,71%

FEMSA: Nhà đóng chai Coca-Cola lớn nhất thế giới

Fomento Económico Mexicano (FEMSA), thành lập năm 1890 tại Monterrey, là đế chế trong lĩnh vực đồ uống, bán lẻ, nhà hàng và dược phẩm. Là nhà đóng chai Coca-Cola lớn nhất toàn cầu, hoạt động tại 17 quốc gia với sự hiện diện vững chắc ở Mỹ Latin.

Trong quý 3 năm 2025, doanh thu tăng 9,1% lên 214.638 triệu peso, mặc dù lợi nhuận ròng giảm 36,8% xuống còn 5.838 triệu do mất giá ngoại tệ và chi phí tài chính. Các nhà phân tích duy trì khuyến nghị “Mua”.

• Vốn hóa: 583,28 nghìn tỷ MXN
• Khoảng giá: 174,48 $ - 180,00 $
• Khoảng giá hàng năm: 156,00 $ - 212,11 $
• PER: 38,85
• Lợi tức cổ tức: 7,4%

Banorte: Ngân hàng thứ hai của đất nước

Grupo Financiero Banorte, thành lập năm 1992, là ngân hàng lớn thứ hai trong số bốn ngân hàng lớn nhất Mexico và Mỹ Latin. Với 22 triệu khách hàng, hơn 1.000 chi nhánh và 7.000 máy ATM, cung cấp dịch vụ toàn diện: tài khoản tiết kiệm, thẻ tín dụng, vay mượn, thế chấp và quản lý quỹ hưu trí.

Trong quý 3 năm 2025, ghi nhận lợi nhuận ròng 13.008 triệu peso (giảm 9% so với cùng kỳ). Barron’s duy trì khuyến nghị “Tăng tỷ trọng”.

• Vốn hóa: 534,70 tỷ MXN
• Khoảng giá: 178,03 $ - 186,44 $
• Khoảng giá hàng năm: 131,60 $ - 187,29 $
• PER: 9,02
• Lợi tức cổ tức: 7,30%

Bối cảnh: Tại sao Mexico lại thắng trong năm 2025

Điều bất ngờ của năm đến từ phía nam của biên giới, và không phải là ngẫu nhiên. Mặc dù Donald Trump tái đắc cử và áp dụng thuế 25% đối với các sản phẩm của Mexico, thị trường vẫn thể hiện một khả năng phục hồi đáng kể.

Ba yếu tố giải thích hiện tượng này:

1. Nearshoring không thể ngăn cản: Việc di chuyển sản xuất từ châu Á sang Mexico tiếp tục gia tăng, thu hút đầu tư nước ngoài liên tục.

2. Tiêu dùng nội địa mạnh mẽ: Khác với các nền kinh tế dễ bị tổn thương hơn, tiêu dùng nội địa ở Mexico vẫn còn vững chắc, duy trì các doanh nghiệp Mexico niêm yết như Walmart và FEMSA.

3. Lạm phát kiểm soát: Lạm phát quanh mức gần 3,5% mỗi năm, cho phép Ngân hàng Trung ương Mexico bắt đầu cắt giảm lãi suất và cải thiện điều kiện tài chính chung.

4. Peso phục hồi: Tỷ giá đã thể hiện sự ổn định, tránh giảm giá đột ngột và giảm áp lực lên chi phí vận hành.

Chỉ số S&P/BMV IPC duy trì mức gần 63.000-64.000 điểm, phản ánh niềm tin vào các doanh nghiệp hàng đầu của đất nước.

Cơ hội đầu tư: Nghĩ lại danh mục

Đối với các nhà đầu tư đã tập trung tài sản của mình vào Mỹ, năm 2025 là một bước ngoặt. Trong khi Wall Street di chuyển chậm chạp, các công ty Mexico niêm yết trên sàn đang tạo ra lợi nhuận hai chữ số.

Chiến lược cân bằng có thể kết hợp:

• Tiếp xúc chọn lọc với cổ phiếu Mexico (với trọng tâm vào năm nhà vô địch đã đề cập)
• Hiện diện trong các tài sản Mỹ để duy trì đa dạng hóa
• Trái phiếu nội địa của cả hai nền kinh tế

Sự pha trộn này giúp nắm bắt sự khác biệt về hiệu suất và giảm thiểu rủi ro thương mại, tiền tệ và địa chính trị. Trong một năm có nhiều thay đổi quan trọng, bỏ qua tiềm năng của thị trường Mexico có thể là một chi phí cơ hội đáng kể.

Sở Giao dịch Chứng khoán Mexico đã không còn là thị trường thứ cấp nữa: giờ đây là điểm đến thực sự cho những ai tìm kiếm lợi nhuận trong năm 2025.