Trong thế giới DeFi, hầu hết các giao thức khi mới thiết kế thường chỉ phục vụ một loại người dùng:

Hoặc là các nhà giao dịch cao频, hoặc là các nhà cung cấp thanh khoản theo đuổi lợi nhuận cao.
Nhưng khi quy mô vốn ngày càng mở rộng, cấu trúc người tham gia trở nên phức tạp, thì thiết kế theo góc nhìn đơn lẻ này bắt đầu thể hiện sự bất lực. TermMax từ đầu đã không giới hạn bản thân trong “giao thức dành cho nhà lẻ” hay “công cụ dành cho tổ chức”.
Nó giống như đang cố gắng thực hiện một điều khó hơn:

Sử dụng cùng một logic tài chính, đồng thời đáp ứng các người tham gia có quy mô vốn và mức độ rủi ro khác nhau.

Nhà lẻ cần gì là rõ ràng và kiểm soát được
Đối với phần lớn nhà lẻ, điều khó nhất chưa bao giờ là thao tác, mà là phán đoán.
Lãi suất biến động, cơ chế thanh lý phức tạp, các tham số thay đổi liên tục khiến nhiều người không thể thực sự hiểu rõ rủi ro mà họ phải gánh chịu. Trong thiết kế hướng tới nhà lẻ, TermMax nhấn mạnh vào điều kiện tiên quyết:
Trước khi tham gia, đã có thể xem được lãi suất, kỳ hạn và quy tắc đáo hạn.
Điều này giúp nhà lẻ không cần phải theo dõi thị trường liên tục, cũng không phải điều chỉnh chiến lược liên tục. Đối với họ, TermMax mang lại một trải nghiệm DeFi “yên tĩnh” hơn.

Tổ chức quan tâm đến cấu trúc và tính xác định

Còn đối với tổ chức, điều quan trọng không phải là thao tác thuận tiện, mà là khả năng quản lý cấu trúc vốn.
Lãi suất cố định, kỳ hạn cố định, logic thanh toán rõ ràng là tiền đề để tổ chức đánh giá rủi ro và phân bổ vốn. Từ thiết kế phiên bản tổ chức của Term Structure đến thị trường kỳ hạn trên chuỗi, @TermMaxFi luôn nhấn mạnh cùng một điều:
Làm sao để vốn trước khi vào có thể xác định rõ ràng hành vi. Đây chính là nền tảng để tổ chức sẵn sàng tham gia. Một logic nền tảng chung, cách sử dụng khác nhau
Thiết kế song song của TermMax không phải là hai hệ thống riêng biệt, mà là một logic nền tảng được áp dụng ở các cấp độ khác nhau.

Nhà lẻ tham gia các chiến lược cố định hoặc rủi ro thấp qua các tương tác chuỗi đã được đơn giản hóa;
Tổ chức thì thông qua các biện pháp kiểm soát rủi ro, quản lý và cấu trúc giao dịch hoàn chỉnh hơn, tiếp cận cùng thị trường kỳ hạn đó. Thiết kế này tránh chia cắt hệ sinh thái, đồng thời cho phép thanh khoản tự nhiên lưu thông giữa các người tham gia khác nhau.

Bản chất của hệ thống song song là phân phối lại rủi ro

Dù là nhà lẻ hay tổ chức, về bản chất đều đang làm cùng một việc:
Trong phạm vi rủi ro chấp nhận được, đổi lấy lợi nhuận xác định hoặc không xác định. TermMax thông qua kỳ hạn và cấu trúc, trao quyền lựa chọn này trở lại cho người tham gia, thay vì để tất cả phải chịu đựng sự biến động của hệ thống một cách thụ động.

Một hướng đi DeFi trưởng thành hơn

Khi một giao thức bắt đầu cân nhắc đồng thời cả nhà lẻ và tổ chức, điều đó cho thấy nó không còn chỉ theo đuổi tăng trưởng ngắn hạn nữa, mà đang suy nghĩ về cách tồn tại lâu dài.
Thiết kế song song của TermMax chính là biểu hiện của sự trưởng thành đó. Nó không ép buộc mọi người đứng trên cùng một đường cong rủi ro, mà cung cấp vị trí phù hợp cho các loại vốn khác nhau. #TermMax #TermMaxFi