Đồng đô la yếu đi báo hiệu con đường cắt giảm lãi suất của Fed giữa tình trạng suy giảm của ngành sản xuất

Kinh Tế Yếu Kém Thúc Đẩy Đồng Đô La Giảm Giá

Bằng chứng ngày càng tăng về sự chậm lại của nền kinh tế đã đẩy đồng đô la Mỹ vào chuỗi giảm giá thứ bảy liên tiếp, với Chỉ số Đô la rút lui về mức 99.408 trong phiên giao dịch châu Á. Sự yếu kém của đồng bạc xanh phản ánh niềm tin ngày càng tăng rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ nới lỏng chính sách tiền tệ trong những tuần tới, từ đó định hình lại động thái của thị trường tiền tệ một cách căn bản.

Suy Thoái Trong Sản Xuất Gia Tăng Cường Thuyết Tiêu Cực về Giảm Lãi Suất

Chỉ số quản lý mua hàng mới nhất vẽ nên bức tranh ảm đạm về hoạt động công nghiệp, với PMI giảm xuống còn 48.2—đánh dấu tháng thứ chín liên tiếp suy thoái. Các tín hiệu giảm cầu, đặc biệt rõ rệt trong các đơn hàng mới và mức tuyển dụng, kết hợp với chi phí đầu vào tăng do áp lực thuế quan, đã củng cố kỳ vọng của các nhà kinh tế về việc nới lỏng chính sách tiền tệ ngay lập tức. Trưởng bộ phận kinh tế G3 của ANZ, Brian Martin, đã rõ ràng đề xuất không chỉ một mà nhiều lần cắt giảm lãi suất, dự báo có thể giảm tới 50 điểm cơ bản trong suốt năm 2026.

Thị Trường Đã Định Giá Hoạt Động Tháng 12

Hợp đồng tương lai hiện đã phản ánh xác suất 88% rằng Fed sẽ thực hiện giảm lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp ngày 10 tháng 12—một sự thay đổi đáng kể so với xác suất 63% mà các nhà giao dịch đã gán chỉ bốn tuần trước. Việc định giá lại này phản ánh sự điều chỉnh nhanh chóng của thị trường vốn đối với dữ liệu kinh tế mới yếu hơn và thay đổi giả định cơ bản khỏi chính sách tiền tệ kéo dài.

Cảnh Quan Tiền Tệ Thay Đổi Trong Bối Cảnh Chính Sách Khác Biệt

Ngoài việc đồng đô la giảm giá, các biến động tiền tệ phản ánh vị thế tinh tế của các ngân hàng trung ương. Đồng yên Nhật giữ vững ở mức 155.51 so với đô la, mặc dù Thống đốc Ngân hàng Nhật Bản Kazuo Ueda gợi ý rằng tổ chức này sẽ cân nhắc kỹ lưỡng các khả năng tăng lãi suất. Bình luận của ông đã đủ sức đẩy lợi suất trái phiếu Nhật hai năm vượt qua 1% lần đầu tiên kể từ năm 2008. Đồng euro duy trì ở mức 1.1610 đô la khi các diễn biến ngoại giao liên quan đến Ukraine tiếp tục định hình tâm lý rủi ro, trong khi bảng Anh tăng lên 1.3216 đô la sau những rối loạn trong giới giám sát tài chính ở Vương quốc Anh. Đồng đô la Úc và đô la New Zealand giao dịch với mức biến động nhỏ, lần lượt là 0.6544 và 0.5727 đô la.

Biến Động Thị Trường Trái Phiếu

Lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm tăng lên 4.086% sau áp lực bán ra trên thị trường trái phiếu toàn cầu, làm nổi bật sự tương tác phức tạp giữa lo ngại tăng trưởng và kỳ vọng lạm phát khi thị trường tiêu hóa hướng đi chính sách của Fed.