Có một hiện tượng thú vị gần đây đã thu hút sự chú ý trên chuỗi — một con cá voi lâu đời đột nhiên hoạt động tích cực, tài khoản nắm giữ 40 vạn BNB nhưng không bán tháo trực tiếp, thay vào đó chọn con đường cứu vãn bằng một đường cong: thế chấp tài sản để vay stablecoin. Đằng sau đó thực ra ẩn chứa một bộ logic phân bổ tài sản mà nhiều nhà chơi lâu năm đang âm thầm sử dụng.

Chúng ta hãy bắt đầu từ một giả thuyết: nếu bạn sở hữu hàng tỷ đô la tài sản tiền điện tử chính thống, và bây giờ muốn có tính thanh khoản để tiêu dùng hoặc đầu tư, cách trực tiếp nhất là bán một phần. Nghe có vẻ hợp lý đúng không? Nhưng cách làm này thực ra có nhiều cái giá phải trả. Một khi bạn bán, phần tài sản đó sẽ hoàn toàn biến mất, tất cả các lợi ích từ hệ sinh thái trong tương lai — như các coin mới trên sàn giao dịch, phần thưởng airdrop, lợi nhuận từ Staking — đều không còn liên quan đến bạn nữa. Hơn nữa, điều đau lòng nhất là nếu sau này thị trường tăng trưởng, bạn sẽ tự nguyện từ bỏ khả năng tăng giá của tài sản.

Vì vậy, những tay chơi lâu năm không làm như vậy. Họ sử dụng một cách tiếp cận khác: thế chấp các đồng tiền chính thống vào một giao thức DeFi để làm tài sản đảm bảo, từ đó vay ra stablecoin để sử dụng. Cách này vừa đáp ứng nhu cầu thanh khoản, vừa giữ lại số coin trong tay. Điểm thông minh hơn là nhiều giao thức sẽ cấp cho bạn các chứng chỉ tương ứng, chứng chỉ này thường được xem như bạn vẫn còn giữ nguyên coin gốc trong hệ thống sàn giao dịch, nghĩa là các lợi ích như airdrop, các coin mới trong đợt phát hành mới vẫn có thể tiếp tục nhận được.

C phương pháp này gần đây trở nên phổ biến phần lớn là nhờ một số giao thức vay mượn hỗ trợ tốt hơn. Người dùng có thể dễ dàng chuyển đổi giữa các đồng tiền chính thống và stablecoin, lãi suất vay mượn cũng cạnh tranh hơn, toàn bộ hệ sinh thái tham gia rõ ràng hơn. Đối với các khoản vốn lớn, điều này giống như mở ra một cánh cửa — vừa không phải bán tháo tài sản để lấy tính thanh khoản, vừa có thể tiếp tục hưởng lợi từ tất cả các phần thưởng của việc giữ coin. Đó là lý do tại sao bạn thấy con cá voi lâu đời đó dù đã tỉnh giấc, nhưng không vội vàng bán tháo, mà còn đang nghiên cứu kỹ khả năng vay mượn.