Sự sụp đổ của tiền điện tử Bitcoin gia tăng khi sự hỗ trợ từ các tổ chức lớn suy yếu

Giao dịch tiền điện tử gần đây đã gặp nhiều biến động, đặc biệt là Bitcoin, với một cú swing trong ngày thể hiện rõ những điểm yếu cấu trúc ngày càng tăng. Sau khi thử gần mức $90.000 sau dữ liệu lạm phát khả quan hơn dự kiến, Bitcoin đã đảo chiều mạnh mẽ, xuyên qua các mức hỗ trợ chính và đóng cửa dưới mức cao gần đây. Tại thời điểm viết bài ngày 27 tháng 1 năm 2026, BTC giao dịch ở mức $88,35K, tăng 1,75% trong 24 giờ qua nhưng vẫn giảm 4,62% trong tuần—một dấu hiệu rõ ràng rằng đà tăng đã chững lại mặc dù đã có nỗ lực phục hồi ban đầu.

Sự sụp đổ của thị trường crypto diễn ra không chỉ phản ánh yếu kém kỹ thuật; nó còn báo hiệu một sự thay đổi căn bản trong động thái thị trường. Khối lượng giao dịch trong đợt biến động gần đây đạt 1,03 tỷ USD, trong khi vốn hóa thị trường của Bitcoin đứng ở mức 1,765 nghìn tỷ USD. Với khoảng 19,98 triệu BTC đang lưu hành trong tổng cung 21 triệu, tài sản này vẫn nằm sâu trong vùng hợp nhất hơn là thể hiện sự bứt phá thực sự.

Sự Chảy Rút Của Các Tổ Chức: Khi Hỗ Trợ Bốc Hóa

Một yếu tố quan trọng làm tăng tốc độ sụp đổ của crypto là dòng chảy liên tục ra khỏi các ETF Bitcoin giao ngay niêm yết tại Mỹ. Những công cụ tài chính này, vốn được kỳ vọng sẽ dân chủ hóa quyền truy cập Bitcoin và cung cấp nhu cầu tổ chức ổn định, thay vào đó lại trở thành nguồn áp lực bán ra. Các khoản rút vốn ròng từ các quỹ này gửi đi một tín hiệu đáng lo ngại: dòng tiền tổ chức từng hỗ trợ các đợt tăng giá đang rút lui tích cực khỏi các vị thế.

Mô hình rút vốn ETF này đặc biệt quan trọng vì nó phá vỡ câu chuyện về sự chấp nhận tất yếu của các tổ chức. Không còn lớp đệm của dòng chảy liên tục, Bitcoin gặp khó khăn trong việc duy trì các đợt bứt phá trên các mức kháng cự quan trọng như mức $89.000, vốn chỉ xuất hiện trong thời gian ngắn sau khi Mỹ công bố dữ liệu lạm phát tháng 11. Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tăng 2,7% so với cùng kỳ năm trước, thấp hơn kỳ vọng, trong khi CPI lõi giảm xuống còn 2,6%—mức thấp nhất kể từ đầu năm 2021. Bối cảnh kinh tế ôn hòa này về lý thuyết nên hỗ trợ các tài sản rủi ro, nhưng sụp đổ crypto vẫn tiếp tục không ngừng.

Các nhà giao dịch ban đầu xem báo cáo lạm phát hạ nhiệt như một tín hiệu cho chính sách nới lỏng của Cục Dự trữ Liên bang trong năm 2026, với dữ liệu CME FedWatch cho thấy khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 3 tăng nhẹ. Tuy nhiên, sự lạc quan này chỉ tồn tại trong thời gian ngắn. Việc thiếu sức mua tổ chức duy trì có nghĩa là bất kỳ đợt tăng giá nào cũng thiếu sức mạnh để vượt qua các mức kháng cự quan trọng từ $90.000 đến $94.000 và xa hơn nữa.

Phân Tích Kỹ Thuật: Các Mức Hỗ Trợ Đang Bị Tấn Công

Xét về mặt kỹ thuật, hành động giá của Bitcoin đã suy giảm rõ rệt. Sự sụp đổ của crypto đã kiểm tra mức hỗ trợ quan trọng ở $84.000, theo nhận định của các nhà phân tích kỹ thuật từ Bitcoin Magazine, đang chịu áp lực lớn. Nếu mức này bị phá vỡ, mục tiêu tiếp theo nằm trong vùng $72.000 đến $68.000—mức giảm đáng kể so với hiện tại, phản ánh một đợt giảm mạnh phù hợp với điều kiện thị trường gấu.

Mô hình xuất hiện khá đáng lo ngại cho phe bò: các đợt tăng giá mạnh rồi nhanh chóng đảo chiều và quay trở lại các vùng hỗ trợ chính. Sự thiếu niềm tin này khiến các mức giá cao hơn khó duy trì. Mức kháng cự hiện tại kéo dài từ $94.000 đến $118.000, và các nhà đầu tư kỳ vọng sẽ cần lượng mua liên tục lớn để phá vỡ các mức này—điều mà thị trường hiện tại chưa thể chứng minh.

Chỉ số Sợ Hãi và Tham lam của Bitcoin hiện đứng ở mức 17/100, báo hiệu sự sợ hãi cực độ. Trong quá khứ, các mức này thường báo hiệu thời kỳ định giá thấp nghiêm trọng và là cơ hội mua theo chiều trái ngược. Tuy nhiên, tâm lý vẫn còn thận trọng rõ rệt, và các đợt bật lên ban đầu từ các vùng hỗ trợ thấp hơn quanh $72.000–$68.000 có thể chỉ giúp giảm áp lực bán tạm thời trước khi các đợt giảm sâu hơn xảy ra.

Các Rủi Ro Kinh Tế Vĩ Mô Gia Tăng Sức Mạnh Thị Trường

Ngoài các yếu tố liên quan đến ETF, bất ổn kinh tế vĩ mô vẫn tiếp tục gây áp lực lên thị trường tiền điện tử. Dữ liệu thị trường lao động gần đây cho thấy tỷ lệ thất nghiệp tại Mỹ tăng lên 4,6%, mức cao nhất kể từ năm 2021, trong khi tăng trưởng việc làm vẫn không đều. Những tín hiệu hỗn hợp này làm phức tạp các quyết định chính sách của Fed, gợi ý một cách thận trọng hơn mặc dù lạm phát đang giảm. Một kịch bản ít hỗ trợ cho các tài sản rủi ro hơn so với dự đoán ban đầu của thị trường.

Các yếu tố chính trị cũng thêm phần phức tạp. Tổng thống Donald Trump đã công khai kêu gọi giảm lãi suất và đề xuất đề cử một chủ tịch Fed ủng hộ chính sách nới lỏng tiền tệ mạnh mẽ hơn. Trong khi thị trường phần lớn xem các phát biểu này như tiếng ồn nền thay vì tín hiệu chính sách rõ ràng, chúng vẫn tạo thêm sự không chắc chắn cho bức tranh vĩ mô.

Các nhà phân tích tại Bitwise gần đây đã gợi ý rằng Bitcoin có thể phá vỡ mô hình chu kỳ bốn năm lịch sử, có khả năng đạt mức cao kỷ lục mới trong năm 2026 với độ biến động thấp hơn và độ tương quan giảm với cổ phiếu. Tuy nhiên, kịch bản tích cực này hoàn toàn phụ thuộc vào việc sụp đổ crypto đảo chiều và nhu cầu tổ chức ổn định—những điều kiện vẫn còn xa vời khi cấu trúc thị trường hiện tại ngày càng xấu đi.

Điều Gì Sắp Tới: $70,000 Không Phải Là Không Thể

Hình ảnh kỹ thuật ngắn hạn vẫn rất bất lợi. Các phe gấu hiện chiếm ưu thế, và nỗ lực thất bại của tuần trước để duy trì đà tăng gần $94.000 cho thấy phe bò đang mất niềm tin. Nếu mức hỗ trợ $84.000 bị phá vỡ quyết đoán, Bitcoin có thể rơi vào đợt giảm nhanh về vùng $70.000, tương đương khoảng 20% so với giá hiện tại.

Các đợt bật lên ban đầu từ vùng hỗ trợ $72.000–$68.000 có khả năng xảy ra, có thể kiểm tra lại mức $84.000 trong các đợt phục hồi trong ngày. Tuy nhiên, bối cảnh rộng hơn cho thấy các đợt giảm sâu hơn có thể xảy ra vào cuối năm 2026 trừ khi các điều kiện vĩ mô thay đổi đáng kể hoặc dòng tiền mua vào tổ chức trở lại với quy mô lớn. Sự sụp đổ crypto đã cho thấy cấu trúc hỗ trợ của Bitcoin mong manh hơn nhiều so với nhiều người nghĩ, phụ thuộc vào một nhóm nhỏ nhu cầu tổ chức có thể biến mất nhanh chóng khi tâm lý thay đổi.

Đối với các nhà đầu tư theo chiều trái ngược, mức độ sợ hãi cực đoan trên Chỉ số Sợ Hãi và Tham lam có thể mở ra cơ hội dài hạn tại các mức này. Tuy nhiên, xu hướng ngắn hạn vẫn còn chịu áp lực, và các nhà giao dịch ngắn hạn nên tôn trọng các rủi ro kỹ thuật giảm giá cho đến khi có bằng chứng rõ ràng về việc nhu cầu tổ chức ổn định trở lại.