Quy định quản lý tài sản mã hóa của Hồng Kông, đề xuất bãi bỏ Deminimis gây chấn động ngành

Khu vực quản lý quy định của Hong Kong đang đề xuất một khung quản lý tài sản kỹ thuật số mới, trong khi các tổ chức ngành đang liên tục bày tỏ mối lo ngại. Hiệp hội Các nhà môi giới Chứng khoán và Hợp đồng Tương lai Hong Kong (HKSFPA) đã gửi phản đối chính thức tới cơ quan quản lý, cảnh báo rằng một số hạn chế đề xuất có thể cản trở sự phát triển của thị trường.

Những điểm mâu thuẫn giữa quy định hiện hành và đề xuất mới — Bối cảnh gỡ bỏ giới hạn Deminimis

Điều mà HKSFPA lo ngại nhất là đề xuất bãi bỏ chế độ “Deminimis” (giới hạn tối đa 10%) trong các sắp xếp. Trong môi trường quy định hiện tại, các tổ chức có Giấy phép loại 9 (quản lý tài sản) chỉ cần tuân thủ báo cáo cho cơ quan quản lý, và được phép phân bổ tối đa 10% tổng tài sản quỹ vận hành vào tiền mã hóa. Giới hạn Deminimis này giúp giữ cho rào cản gia nhập thị trường ban đầu ở mức tương đối thấp.

Tuy nhiên, đề xuất mới dự kiến sẽ bỏ giới hạn này, và yêu cầu phải có Giấy phép quản lý tài sản ảo hoàn chỉnh ngay cả khi phân bổ chỉ 1% vào Bitcoin. HKSFPA chỉ ra rằng cách tiếp cận quy định “toàn hoặc không” này sẽ tạo ra rào cản gia nhập thị trường. Dù rủi ro hạn chế, nhưng chi phí tuân thủ đáng kể dự kiến sẽ phát sinh, đặc biệt là các công ty quản lý tài sản truyền thống có thể do dự trong việc tham gia vào lĩnh vực tài sản kỹ thuật số.

Thắt chặt yêu cầu lưu ký tạo ra rào cản gia nhập thị trường

Một điểm tranh luận chính khác là yêu cầu về lưu ký (custody). Đề xuất mới quy định rằng các nhà quản lý tài sản ảo phải sử dụng dịch vụ của các nhà lưu ký có Giấy phép của Ủy ban Chứng khoán và Hợp đồng Tương lai (SFC).

HKSFPA phản đối rằng yêu cầu này không phù hợp đặc biệt với các hoạt động đầu tư token ban đầu hoặc các hoạt động của các quỹ mạo hiểm Web3. Nếu quy định này được thực thi, các tổ chức địa phương của Hong Kong có thể bị hạn chế đáng kể trong các hoạt động liên quan, dẫn đến giảm sức cạnh tranh của toàn ngành.

Thỏa hiệp của HKSFPA: “Lưu giữ tự quản và nhà lưu ký nước ngoài”

Trong khi đó, đề xuất thay thế mà HKSFPA ủng hộ là một phương án linh hoạt hơn. Họ đề xuất cho phép lưu giữ tự quản khi cung cấp dịch vụ cho nhà đầu tư chuyên nghiệp, đồng thời chấp nhận sử dụng các nhà lưu ký nước ngoài có đủ điều kiện. Việc cung cấp nhiều lựa chọn này nhằm mở ra cơ hội cho các dự án mới trong giai đoạn đầu, đồng thời duy trì hệ thống quản lý rủi ro phù hợp.

Khung quy định đang tiến triển

Theo các báo cáo, các đề xuất quy định này hiện đang trong giai đoạn tiến triển. Cơ quan quản lý Hong Kong đã công bố tóm tắt về quá trình tham vấn liên quan, đồng thời đang tiến hành các cuộc tham vấn mới về hệ thống cấp phép cho giao dịch tiền mã hóa, dịch vụ tư vấn và quản lý tài sản. Trong tương lai, mức độ phản ánh các ý kiến của HKSFPA và các ngành liên quan vào thiết kế quy định sẽ là yếu tố quyết định sự phát triển của thị trường tài sản kỹ thuật số tại Hong Kong.