Bitcoin ở mức 82.740 đô la: Các mô hình nến phản ánh thách thức về nhu cầu

Giá Bitcoin chưa thể duy trì ở mức kỳ vọng. Trong khi BTC dao động quanh mức 82,740 đô la hiện tại, các cây nến hàng ngày kể một câu chuyện khác so với vẻ bề ngoài. Các mô hình giữ nến nhất định tiết lộ rằng người mua không cố gắng thúc đẩy mức tăng mới, mà chỉ đang bảo vệ các mức hiện tại. Sự khác biệt này mang tính chất cốt lõi. Khi chuyển từ hành động tấn công sang phòng thủ, mọi thứ đều thay đổi.

Các tín hiệu kỹ thuật cho thấy sự yếu đuối của lực mua

Trong ba ngày qua, các cây nến hàng ngày của Bitcoin đã hình thành một mẫu quen thuộc: thân nến rất mỏng và bóng dài kéo dài lên trên và xuống dưới. Mẫu này gọi là “Doji”, thể hiện sự do dự dữ dội chứ không phải cân bằng lành mạnh.

Trong mỗi phiên, người bán cố gắng đẩy giá mạnh xuống. Người mua can thiệp nhưng chậm trễ, với lực yếu hơn dự kiến. Kết quả: không ai thực sự kiểm soát. Hành vi này hoàn toàn xảy ra tại đường hỗ trợ của mô hình nêm tăng, một cấu trúc kỹ thuật được định nghĩa là khu vực áp lực giảm dần. Nêm tăng có xu hướng hướng lên trên về lý thuyết, nhưng ngày càng bóp nghẹt động thái giá. Lịch sử cho thấy, khi phá vỡ hỗ trợ của mô hình này, giá thường giảm mạnh.

Đường trung bình động lũy thừa 20 ngày là điểm chuyển biến quan trọng. Vào ngày 20 tháng 1, Bitcoin mất mức hỗ trợ chính này. Chỉ số này, trọng số lớn hơn dành cho các giá gần nhất, rất nhạy cảm với các biến động ngắn hạn. Lần phá vỡ rõ ràng cuối cùng là ngày 12 tháng 12, khi giá giảm khoảng 8%. Lần này, mức hỗ trợ thấp hơn: Bitcoin giảm khoảng 5% trước khi ổn định. Các cây nến dạng giữ nến Doji không cho thấy sự đảo chiều thực sự, mà chỉ là sự đầu hàng tạm thời của người mua, cố gắng ngăn chặn đà giảm sâu hơn.

Thành thật mà nói, đây không phải là sự do dự bình thường giữa bò và gấu. Đây là sự yếu đuối của đà tăng. Người mua không cố gắng đẩy giá lên, họ chỉ cố gắng trì hoãn cú sụp lớn hơn.

Dữ liệu on-chain: Người mua dài hạn làm chậm hỗ trợ

Dữ liệu on-chain xác nhận ý tưởng này. Các địa chỉ giữ Bitcoin trong vòng 155 ngày trở lên, gọi là các holder dài hạn, vẫn duy trì trạng thái bán ròng. Nhóm này có thể theo dõi qua chỉ số thay đổi vị thế ròng, ghi nhận lượng coin được thêm vào hoặc rút ra theo thời gian.

Trong hai tuần qua, chỉ số này vẫn tích cực, giải thích vì sao Bitcoin chưa sụp đổ thực sự. Nhưng quan trọng là lực mua này đang mất đà nhanh chóng. Vào ngày 19 tháng 1, các holder dài hạn đã thêm khoảng 22,618 Bitcoin. Sau bốn ngày, vào ngày 23 tháng 1, lượng mua ròng hàng ngày giảm xuống còn khoảng 17,109 Bitcoin. Điều này tương đương với giảm 24% trong cường độ mua chỉ trong bốn ngày.

Thông điệp rõ ràng: các holder dài hạn chưa ngừng mua, nhưng họ mua với lực rất yếu. Hỗ trợ yếu và ngày càng giảm. Điều này hoàn toàn phù hợp với các mô hình giữ nến trên biểu đồ hàng ngày.

Áp lực từ các thợ mỏ ngày càng gia tăng trong thời điểm nhạy cảm

Vấn đề là áp lực giảm không đến từ một hướng duy nhất. Trong khi lực hỗ trợ của các holder yếu đi, các thợ mỏ bắt đầu bán ra với khối lượng lớn hơn nhiều. Chỉ số thay đổi vị thế của thợ mỏ theo dõi lượng coin bán ra trong vòng 30 ngày của các thợ mỏ. Khi giá trị này âm lớn hơn, nghĩa là các thợ mỏ đang bán nhiều hơn.

Vào ngày 9 tháng 1, các thợ mỏ đã giảm lượng nắm giữ khoảng 335 Bitcoin. Sau hai tuần, vào ngày 23 tháng 1, áp lực bán của các thợ mỏ tăng lên 2,826 Bitcoin. Tăng hơn tám lần trong việc bán ra, chỉ trong vòng hai tuần.

Nguyên nhân rõ ràng: phí giao dịch mạng giảm mạnh. Tháng 5 năm 2025, các thợ mỏ kiếm được khoảng 194 Bitcoin mỗi tháng từ phí. Đến tháng 1 năm 2026, con số này giảm còn 59 Bitcoin. Giảm gần 70% doanh thu trong vòng 8 tháng. Khi phí giảm, các thợ mỏ buộc phải bán nhiều Bitcoin hơn để trang trải chi phí vận hành. Áp lực hiện tại dường như xuất phát trực tiếp từ cơ chế này.

May mắn thay, lực bán từ các thợ mỏ chưa đạt đến mức đáng sợ. Nhưng xu hướng rất rõ ràng.

Hành vi của cá mập: phân phối sớm chứ không phải bỏ chạy

Thêm vào đó là hành vi của các cá mập, các địa chỉ lớn. Từ ngày 9 tháng 1 đến 22 tháng 1, số lượng cá mập tăng đều đặn. Sau ngày 22 tháng 1, các số liệu bắt đầu giảm nhẹ.

Sự giảm nhẹ này có thể không đáng sợ, nhưng cho thấy một điều quan trọng: phân phối sớm các địa chỉ lớn chứ không phải bán tháo dữ dội. Các cá mập lớn đang dần rút lui. Trong bối cảnh áp lực giảm từ các thợ mỏ và sự yếu đi của lực hỗ trợ của các holder, điều này càng làm tăng thêm áp lực.

Thị trường hiện đang ở sát mép vực. Mọi thứ phụ thuộc vào các mức giá tiếp theo.

Các mức quan trọng sẽ quyết định hướng đi tiếp theo

Ở mức giá hiện tại khoảng 82,740 đô la, Bitcoin cần một phiên đóng cửa mạnh trên 91,000 đô la, tức là khoảng 10% so với giá hiện tại, để lấy lại đường trung bình động lũy thừa 20 ngày. Điều này sẽ giảm bớt áp lực tức thì và cho thấy lực mua đang lấy lại quyền kiểm soát thực sự.

Tuy nhiên, kịch bản khả thi hơn trong ngắn hạn là nếu Bitcoin đóng cửa ngày dưới 88,500 đô la, giảm khoảng 7% so với mức giá hiện tại, thì sẽ quay trở lại hỗ trợ của mô hình nêm tăng. Tại điểm này, các mục tiêu giảm sẽ mở ra nhanh chóng.

Các mức chính cần theo dõi:

• 84,300 đô la trước tiên: mức hỗ trợ thực sự đầu tiên
• 77,300 đô la sau đó: dự đoán mô hình nêm tăng, nơi giá có thể giảm thêm khoảng 13% nữa so với mức hiện tại

Nếu lực mua của các holder dài hạn tiếp tục yếu đi và bán của các thợ mỏ tăng tốc, các mức này sẽ trở nên quan trọng hơn rất nhanh.

Tổng kết rõ ràng: các mô hình giữ nến đang thấy không chỉ là do dự nhất thời. Chúng phản ánh một cuộc đối đầu thực sự, trong đó lực mua đang mất dần sức mạnh cùng lúc áp lực giảm giá từ nhiều hướng gia tăng.