Hodlerii Bitcoin dài hạn ổn định kỷ lục doanh số: Những gì thay đổi trên thị trường

Thị trường Bitcoin đang trải qua một cuộc chuyển đổi lớn về dài hạn, được đánh dấu bởi các đợt rút tiền kỷ lục từ các danh mục của các nhà đầu tư cũ. Theo các phân tích của CryptoQuant, những người nắm giữ Bitcoin dài hạn đang đánh giá lại các vị thế thị trường của họ, dẫn đến hoạt động bán ra chưa từng có trong lịch sử các chu kỳ giá gần đây. Xu hướng này, được Cointelegraph báo cáo về dài hạn, báo hiệu hơn cả một sự điều chỉnh vị thế đơn thuần – nó chỉ ra một khả năng chuyển đổi cơ bản trong cấu trúc sở hữu Bitcoin.

Sự trở lại của các đồng tiền ngủ đông: Dữ liệu On-Chain cho thấy sự thay đổi

Phân tích dữ liệu blockchain cho thấy sự gia tăng lớn các giao dịch chưa tiêu thụ (UTXO) đại diện cho Bitcoin đã ngủ đông hơn hai năm. Từ đầu năm 2024 trở đi, nguồn cung tiền đã phục hồi đạt mức cao kỷ lục, gợi ý rằng các nhà đầu tư đã giữ Bitcoin không hoạt động trong nhiều chu kỳ nay đang bắt đầu thu hồi vị thế của họ.

Nhà đóng góp trong cộng đồng crypto, Kripto Mevsimi, đã ghi nhận rằng năm 2024 và 2025 đã tạo ra mức tái sử dụng nguồn cung hàng năm lớn nhất trong lịch sử của các hodler dài hạn. Các mức này cạnh tranh với động thái quan sát thấy vào cuối chu kỳ tăng giá năm 2017, khi Bitcoin đạt 20.000 USD. Tuy nhiên, sự thay đổi hiện tại diễn ra với ít ồn ào hơn, nhưng lại liên quan đến các đồng tiền đáng kể hơn, lâu hơn và sâu hơn trong lịch sử sơ khai của Bitcoin.

Làm thế nào năm 2024-2025 khác biệt so với chu kỳ tăng giá năm 2017

Sự so sánh với chu kỳ trước cung cấp những góc nhìn quan trọng để hiểu rõ giai đoạn dài hạn hiện tại. Cũng giống như năm 2017, chúng ta thấy sự phục hồi nguồn cung dài hạn, nhưng cơ chế và bối cảnh lại khác biệt. Vào thời điểm đó, sự kích hoạt lại nguồn thu nhập đi kèm với sự chú ý của truyền thông đại chúng và việc chấp nhận rộng rãi của người tiêu dùng bán lẻ.

Hiện tại, nguồn cung Bitcoin phục hồi dài hạn diễn ra trong một bối cảnh phức tạp hơn, với các nhà đầu tư tổ chức và bán lẻ ngày càng có trình độ hơn. Hiệu suất kém hơn của Bitcoin so với các loại tài sản chính khác từ quý 4 năm 2025 trở đi đã đặt ra câu hỏi về tính hợp lệ của các mô hình chu kỳ bốn năm đã thống trị thị trường.

CryptoQuant nhấn mạnh rằng hành vi cung cấp của các nhà nắm giữ dài hạn là tín hiệu on-chain rõ ràng nhất của sự chuyển đổi này – không chỉ là một điều chỉnh giá, mà còn là một sự thay đổi về ai sở hữu Bitcoin và lý do tại sao họ lại giữ nó.

Nguồn cung dài hạn được phục hồi: Các tín hiệu hỗn hợp cho năm 2026

Dữ liệu sơ bộ từ năm 2026 gợi ý rằng tốc độ kích hoạt lại nguồn cung sẽ chậm lại so với đỉnh điểm của năm 2024-2025, nhưng xu hướng chưa hoàn toàn đảo chiều. Điều này đặt ra câu hỏi quan trọng: đây có phải là một đợt tạm dừng trong hoạt động bán ra hay là bắt đầu của một giai đoạn tích trữ dài hạn?

Với giá Bitcoin khoảng 84.070 USD và mức tăng hàng ngày 1,45%, thị trường dao động giữa kỳ vọng về một đợt giảm giá tiềm năng và hy vọng về sự tiếp tục tăng trưởng. Các dự báo cho năm 2026 gợi ý khả năng điều chỉnh về mức thấp hơn đáng kể, với một số nhà đầu tư cho rằng chu kỳ bốn năm truyền thống có thể không còn phù hợp nữa.

Động thái dài hạn của các nhà đầu tư đang được định hình lại

Những gì chúng ta thấy về dài hạn không chỉ là biến động giá, mà còn là sự điều chỉnh trong động lực của các nhà đầu tư. Các nhà nắm giữ lâu năm, đã tích trữ Bitcoin trong các giai đoạn đầu của dự án, đang đưa ra các quyết định quan trọng – có thể là chốt lời sau các đợt tăng mạnh, hoặc đánh giá lại mức độ quan trọng của Bitcoin trong danh mục của họ trong bối cảnh thị trường tài sản crypto ngày càng phức tạp hơn.

Hành vi dài hạn của các chủ sở hữu này là một thước đo cho sự thay đổi sâu sắc hơn. Nếu hoạt động kích hoạt lại nguồn cung dài hạn tiếp tục trong năm 2026, điều này có thể dự báo một sự thay đổi bền vững trong cấu trúc sở hữu. Ngược lại, nếu hoạt động bán ra ổn định, có thể đó là dấu hiệu chu kỳ đánh giá lại đã hoàn tất và một giai đoạn tích trữ dài hạn mới đang hình thành trong tầm nhìn.

Các phân tích của CryptoQuant và Cointelegraph xác nhận rằng Bitcoin đang ở điểm chuyển tiếp – không chỉ về giá, mà còn về cấu trúc nền tảng của thị trường dài hạn.