Tiền tệ 1 euro có giá trị đến hàng nghìn tỷ: stablecoin được thiết kế để thống trị hệ thống tài chính toàn cầu trong thập kỷ tới

Thị trường stablecoin đang trên đà chuyển đổi chưa từng có tiền lệ. Với vốn hóa thị trường gần đây vượt quá 70 tỷ đô la, những đồng tiền kỹ thuật số này—được gắn giá trị vào các đồng tiền fiat như đô la Mỹ và euro—đang hướng tới một kịch bản trong đó chúng có thể trị giá hàng nghìn tỷ trong mười năm tới. Jeremy Allaire, CEO của Circle, dự đoán rằng stablecoin sẽ chiếm từ 5% đến 10% tổng cung tiền toàn cầu khoảng 100 nghìn tỷ đô la trong thập kỷ tới.

Khái niệm về stablecoin có vẻ đơn giản một cách gây lừa dối: kết hợp sự ổn định của các đồng tiền truyền thống với tốc độ và hiệu quả của blockchain. Điều này khiến chúng đặc biệt hấp dẫn cho các hoạt động kinh tế hàng ngày ở những khu vực mà việc tiếp cận các đồng tiền mạnh còn hạn chế. Như Allaire đã lưu ý, “chúng ta đang ở giai đoạn đầu của quá trình chấp nhận, nhưng trong 10, 20 năm tới, công nghệ này sẽ trở thành một phần không thể thiếu của hệ thống tài chính toàn cầu”.

Tăng trưởng nhanh chóng và vị thế dẫn đầu thị trường

Hiện tại, đã thể hiện rõ động lực ấn tượng. USDC, do Circle kiểm soát, đã mở rộng lên 70,19 tỷ đô la vốn hóa thị trường kể từ khi ra mắt sáu năm trước, hợp tác với Coinbase. Đối thủ chính của nó, USDT của Tether, vẫn giữ vị trí thống trị với khoảng 120 tỷ đô la, nhưng USDC có sự tăng trưởng đều đặn trong các phân khúc chiến lược.

Sự chênh lệch giữa hai đối thủ phản ánh các chiến lược địa lý khác nhau. Trong khi Tether tập trung mạnh vào các thị trường mới nổi—nơi nhu cầu về các lựa chọn thay thế cho các đồng tiền địa phương đang mất giá là cấp bách—thì Circle ưu tiên các thị trường phát triển và có quy định chặt chẽ như Mỹ và Liên minh Châu Âu. Tuy nhiên, Allaire nhấn mạnh rằng điều này đang thay đổi nhanh chóng, với sự tăng trưởng đáng kể của USDC tại các khu vực như Mỹ Latinh và Đông Nam Á.

Stablecoins trong thực tiễn: từ lý thuyết đến hành động

Các trường hợp sử dụng ngày càng nhiều. Các công ty môi giới chuyên về thanh toán quốc tế hiện đang sử dụng USDC để thanh toán các giao dịch giữa các doanh nghiệp nhỏ và vừa, loại bỏ trung gian và giảm chi phí. Một ví dụ đáng nhớ do Allaire đề cập là một đơn hàng năng lượng trị giá hàng trăm triệu đô la giữa một nhà cung cấp ở Trung Đông và một khách hàng ở châu Phi—một giao dịch hoàn toàn được thực hiện bằng USDC.

Một cột mốc quan trọng khác là Stripe đã tái tích hợp các giao dịch USDC cho các nhà bán lẻ của họ vào tháng 10 năm ngoái. Trong 24 giờ đầu tiên, người dùng từ 70 quốc gia đã chọn các phương thức thanh toán bằng USDC. Như Jennifer Lee, quản lý sản phẩm của Stripe, đã nói, đà phát triển vẫn tiếp tục: “Có một công ty mới mỗi tuần sử dụng USDC và cần ký kết hợp đồng với chúng tôi để xây dựng và sử dụng các sản phẩm của Circle”.

Kiến trúc mở và tương lai của hạ tầng tài chính

Điều làm Circle khác biệt chính là cách tiếp cận hạ tầng mở của họ. “Điều tuyệt vời về những gì chúng tôi xây dựng là một hạ tầng mở và công khai cho đô la kỹ thuật số trên internet,” Allaire tóm tắt. Mô hình này cho phép nhiều tác nhân—các fintech, nhà cung cấp dịch vụ thanh toán, các nền tảng chuyển tiền—xây dựng các giải pháp dựa trên USDC mà không phụ thuộc vào các trung gian truyền thống.

Việc dân chủ hóa hạ tầng tài chính này đặc biệt mang tính chuyển đổi ở các quốc gia đang phát triển, nơi các hệ thống ngân hàng yếu ớt và các đồng tiền địa phương biến động liên tục tạo ra nhu cầu liên tục về các lựa chọn thay thế. Argentina và Nigeria là những ví dụ điển hình của động thái này, nơi stablecoin đang dần được chấp nhận một cách tự nhiên giữa người dân và doanh nghiệp.

Quy định như một yếu tố thúc đẩy: thời điểm quyết định 2025-2026

Quy định toàn cầu giờ đây đã trở thành thực tế, không còn là điều chưa chắc chắn. Allaire dự đoán chính xác rằng phần lớn các trung tâm tài chính lớn sẽ có luật pháp về stablecoin đã được phê duyệt hoặc đang trong giai đoạn tiến triển. Dự đoán này đã thành hiện thực: đến cuối năm 2025, nhiều quốc gia trong G20 và nhiều thị trường mới nổi đã thiết lập các khung pháp lý vững chắc.

Tại Mỹ, Đạo luật Stablecoin Thanh toán đã tiến xa đáng kể, với sự ủng hộ liên đảng đã được củng cố. Mặc dù các bất ổn chính trị đã ảnh hưởng đến lịch trình của các công ty—như kế hoạch niêm yết của Circle—quy trình pháp lý vẫn đi đúng hướng. Allaire vẫn cam kết biến Circle thành một công ty đại chúng, xem quy định là một yếu tố tăng cường minh bạch và trách nhiệm giải trình.

Nhận thức rằng các luật về stablecoin là ưu tiên toàn cầu, chứ không chỉ của Mỹ, là một bước ngoặt quan trọng. Hệ sinh thái giờ đây hoạt động trong một môi trường dự đoán được và có tính tổ chức cao hơn.

Con đường hướng tới hàng nghìn tỷ: hợp nhất và mở rộng quy mô

Chuyển đổi từ một thị trường 170 tỷ đô la thành 5-10 nghìn tỷ đô la trong mười năm không phải là giả định: đó là dự đoán thực tế dựa trên các tiền lệ về đột phá số. Các dịch vụ xem video trực tuyến và mua sắm trực tuyến, như Allaire đã đề cập như các ví dụ lịch sử, đều theo đà tăng trưởng theo cấp số nhân sau khi đạt tới mức độ quan trọng.

Stablecoin đang ở giai đoạn tương đương với giai đoạn đầu của streaming—công nghệ vượt trội, các trường hợp sử dụng đã được chứng minh, nhưng vẫn còn hạn chế trong việc phổ biến rộng rãi. Thập kỷ tới sẽ chứng kiến sự tích hợp ngày càng sâu vào các hệ thống thanh toán, chuyển tiền quốc tế, thanh toán thương mại và dự trữ doanh nghiệp.

Tiềm năng của các đồng tiền kỹ thuật số như USDC và EURC trong việc chiếm lĩnh một phần đáng kể trong tổng cung tiền toàn cầu không phải là lời hứa hão, mà là hệ quả trực tiếp của tính hữu dụng kinh tế của chúng. Khi ngày càng nhiều tổ chức, doanh nghiệp và cá nhân nhận thức stablecoin như một hạ tầng tài chính thiết yếu, việc chiếm lĩnh 5-10% tổng cung toàn cầu sẽ không còn là kỳ vọng lạc quan nữa mà trở thành kịch bản cơ sở.

Allaire tóm tắt tầm nhìn: chúng ta đang ở giai đoạn sơ khai của cuộc cách mạng tài chính, nơi stablecoin chuyển từ sự tò mò của crypto thành trụ cột của hệ thống tài chính toàn cầu. Thập kỷ tới sẽ là thời điểm quyết định.