Tại sao Cathie Wood khuyên các nhà đầu tư tránh cổ phiếu máy tính lượng tử trong 20-40 năm

Ngành công nghệ tính toán lượng tử đã thu hút sự tưởng tượng của các nhà đầu tư như ít công nghệ nào trước đây. Rigetti Computing, D-Wave Quantum và IonQ đã ghi nhận lợi nhuận ấn tượng trong những năm gần đây, trong khi các ông lớn công nghệ như Alphabet đang đổ hàng tỷ đô la vào nghiên cứu lượng tử. Tuy nhiên, đây là nghịch lý: một trong những nhà tài trợ tích cực nhất của đổi mới đột phá trên Phố Wall—Cathie Wood và nhóm Ark Invest—gần đây đã đưa ra một thông điệp thận trọng bất thường về cổ phiếu máy tính lượng tử. Kết luận của họ? Chờ đợi từ hai đến bốn thập kỷ trước khi công nghệ này trở nên thực tế hữu ích.

Mâu thuẫn giữa sự phóng đại và thực tế này đặt ra một câu hỏi khó chịu cho các nhà đầu tư: Liệu các cổ phiếu máy tính lượng tử hiện tại đã được định giá cho một tương lai có thể sẽ không bao giờ đến đúng lịch trình?

Công nghệ hứa hẹn mọi thứ—Cuối cùng rồi cũng sẽ

Máy tính lượng tử đại diện cho một bước chuyển đổi căn bản trong cách các máy móc xử lý thông tin. Khác với máy tính truyền thống dựa trên bit (chỉ là 0 hoặc 1), hệ thống lượng tử sử dụng qubit tồn tại trong trạng thái siêu hợp nhất. Điều này có nghĩa là qubit có thể xử lý nhiều khả năng cùng lúc, về lý thuyết cho phép máy tính lượng tử giải quyết các vấn đề vượt xa khả năng của các siêu máy tính mạnh nhất ngày nay.

Các ứng dụng tiềm năng thật hấp dẫn. Một số nhà nghiên cứu tin rằng công nghệ lượng tử có thể mã hóa dữ liệu hiệu quả hơn blockchain. Những người khác thấy các ứng dụng mật mã có thể cách mạng hóa an ninh mạng. Đối với nhiều nhà đầu tư, những khả năng này đủ để lý giải việc đổ tiền vào các cổ phiếu máy tính lượng tử thuần túy.

Nhưng có một sự khác biệt quan trọng giữa công nghệ đầy hứa hẹn và công nghệ thương mại khả thi—và Ark Invest vừa làm rõ khoảng cách đó trong báo cáo Big Ideas of 2026.

Kiểm tra thực tế của Ark Invest: Cảnh báo 20-40 năm

Công ty của Cathie Wood đã xây dựng danh tiếng dựa trên việc xác định các công nghệ thay đổi cuộc chơi. Ark là một nhà đầu tư lớn vào tiền điện tử và trí tuệ nhân tạo, những lĩnh vực mà công ty thấy tiềm năng thực sự gây đột phá. Với thành tích này, có thể mong đợi Ark sẽ nhiệt tình ủng hộ máy tính lượng tử. Thay vào đó, công ty gửi một thông điệp thẳng thừng: đừng mong đợi lượng tử gây đột phá trong vài thập kỷ tới.

Trong phân tích năm 2026, Ark trình bày dữ liệu ảm đạm về tiến trình lượng tử. Mặc dù chi hàng tỷ đô la cho nghiên cứu và phát triển, Google mới chỉ nhân đôi số qubit trong hệ thống lượng tử của mình một lần trong bốn năm qua. Trong khi nhiều qubit hơn thường đồng nghĩa với nhiều sức mạnh xử lý hơn, việc ổn định chúng vẫn cực kỳ khó khăn. Tỷ lệ lỗi gây ra các hệ thống lượng tử vẫn còn cao một cách bướng bỉnh.

Toán học không khoan nhượng. Theo các quỹ đạo hiệu suất hiện tại—nơi qubit nhân đôi mỗi bốn năm và tỷ lệ lỗi giảm 40% mỗi năm—Ark ước tính rằng máy tính lượng tử sẽ không hữu ích cho việc giải mã mật mã cho đến năm 2063. Đó là còn 37 năm nữa.

Ngay cả trong kịch bản tích cực nhất của Ark, giả sử các công ty có thể nhân đôi qubit mỗi hai năm và giảm tỷ lệ lỗi 40% mỗi nửa năm, các ứng dụng mật mã sẽ không xuất hiện cho đến năm 2044. Vẫn còn khoảng 18 năm nữa.

Tại sao điều này quan trọng hơn bạn nghĩ

Mối lo về thời gian này tiết lộ một vấn đề đầu tư sâu xa hơn. Cổ phiếu máy tính lượng tử thuần túy có giá trị cao hơn so với doanh thu tạo ra rất ít. Các công ty như Rigetti và D-Wave về cơ bản đang đặt cược hoàn toàn vào một khoản lợi nhuận trong tương lai có thể mất hàng thập kỷ để hiện thực hóa.

So sánh điều này với các công nghệ mới nổi khác. Các nhà đầu tư tiền điện tử sớm đã thấy Bitcoin cuối cùng đạt được sự chấp nhận của thương nhân và các đặc tính lưu trữ giá trị. Các công ty trí tuệ nhân tạo chuyển từ nghiên cứu sang các ứng dụng tạo doanh thu thực trong vòng vài năm, chứ không phải hàng thập kỷ. Ngược lại, máy tính lượng tử nằm trong một danh mục đặc biệt: tiềm năng lớn nhưng thương mại hóa cực kỳ xa vời.

Phần đáng lo ngại không phải là cổ phiếu lượng tử tồn tại—mà là Ark Invest, một quỹ nổi tiếng với việc ủng hộ đổi mới đột phá, về cơ bản đang giảm tốc toàn bộ ngành. Khi một tổ chức được xây dựng để xác định các đột phá công nghệ tiếp theo nói với các nhà đầu tư hãy kiềm chế sự nhiệt tình với máy tính lượng tử, điều đó đáng để chú ý nghiêm túc.

Sự mất cân đối trong định giá

Đây là thách thức đầu tư cốt lõi với cổ phiếu máy tính lượng tử. Ngành này giao dịch dựa trên niềm tin vào một tương lai xa xôi, chứ không dựa trên các yếu tố cơ bản hiện tại. Các nhà đầu tư vào Rigetti, D-Wave, IonQ và các tên tuổi tương tự đang đặt cược rất nhiều vào giả thuyết rằng các phương pháp máy tính lượng tử hiện tại cuối cùng sẽ vượt qua các rào cản kỹ thuật phía trước.

Điều đó không nhất thiết sai—những khoản đầu tư kiểu moonshot đôi khi mang lại thành công. Nhưng hồ sơ rủi ro vẫn rất cao. Một quỹ thời gian 20-40 năm để có các ứng dụng thương mại ý nghĩa có nghĩa là nhiều chu kỳ công nghệ có thể khiến các nền tảng hiện tại trở nên lỗi thời. Các phương pháp lượng tử mới có thể xuất hiện. Các công ty mới có thể vượt qua các nhà lãnh đạo hiện tại. Toàn bộ cảnh quan cạnh tranh có thể thay đổi đáng kể.

Trong khi đó, các cổ phiếu lượng tử thuần túy hiện tại tạo ra rất ít doanh thu, khiến các chỉ số định giá truyền thống gần như vô nghĩa. Các nhà đầu tư ít có gì để dựa vào ngoài hy vọng rằng công nghệ này cuối cùng sẽ đến.

Những gì Cathie Wood cảnh báo

Có lẽ điểm đáng nói nhất trong cảnh báo của Ark Invest chính là: nếu Ark—một tổ chức đặc biệt được xây dựng để xác định các nhà vô địch công nghệ thế hệ tiếp theo—nghĩ rằng cổ phiếu máy tính lượng tử cần một khoảng thời gian kiên nhẫn từ 20 đến 40 năm, điều đó nói lên điều gì về rủi ro và phần thưởng?

Nó gợi ý rằng ngay cả các nhà đầu tư tổ chức lạc quan nhất cũng nhận ra một vấn đề về thời gian. Công nghệ cuối cùng có thể mang lại bước đột phá. Nhưng khoảng cách giữa định giá hiện tại và khả năng thực tế có thể quá lớn để biện minh cho việc nắm giữ các vị thế tích cực trong cổ phiếu máy tính lượng tử ngày nay.

Đối với các nhà đầu tư muốn tiếp xúc với các đột phá công nghệ thực sự trong ngắn hạn, trí tuệ nhân tạo và công nghệ blockchain vẫn là những mục tiêu hấp dẫn hơn. Đối với những người tin rằng máy tính lượng tử cuối cùng sẽ thay đổi mọi thứ, bài học từ Ark Invest rõ ràng: quỹ thời gian đầu tư của bạn có thể cần kéo dài xa hơn nhiều so với các chu kỳ thị trường thông thường.