Quỹ ETF Vàng: Tại sao khoản đầu tư này vẫn hấp dẫn đến năm 2026

ETF vàng là gì? Nói đơn giản, đó là một quỹ giao dịch trên sàn chứng khoán theo dõi giá vàng hoặc cung cấp khả năng tiếp xúc với các công ty khai thác vàng. Năm 2025, các phương tiện đầu tư này đã thể hiện sự phục hồi đáng kể, với giá vàng tăng 32.22% trong sáu tháng và tăng 67.42% trong cả năm. Các yếu tố thúc đẩy chính—tăng dự trữ của ngân hàng trung ương, giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang, yếu đi của đồng tiền và dòng vốn lớn chảy vào—đã tạo ra một lý do thuyết phục để duy trì tiếp xúc với vàng. Vốn đầu tư từ các tổ chức thể hiện sức mạnh đặc biệt, với 2.03 tỷ USD chảy vào các quỹ kim loại quý trong tuần cuối cùng của năm 2025, theo dữ liệu của LSEG Lipper. Trong khi giá có phần giảm trong đầu tháng 1 do chốt lời và biên lợi nhuận hợp đồng tương lai thắt chặt hơn, bối cảnh cơ bản vẫn còn hỗ trợ.

Hiểu về ETF vàng: Sự phục hồi của thị trường năm 2025

Chuyến tăng giá của kim loại quý năm 2025 được thúc đẩy bởi nhiều yếu tố hỗ trợ cùng lúc. Các ngân hàng trung ương đã đẩy nhanh đa dạng hóa dự trữ sang vàng vật chất, nhận thức được giá trị của nó trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị và bất ổn kinh tế. Hội đồng Vàng Thế giới báo cáo rằng 95% ngân hàng trung ương dự định tăng dự trữ trong năm 2026, cho thấy nhu cầu của các tổ chức vẫn duy trì. Đồng thời, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã chuyển hướng sang nới lỏng tiền tệ, với ba lần cắt giảm lãi suất 0.25 điểm phần trăm trong nửa đầu năm. Chuyển đổi chính sách này làm đồng đô la trở nên kém hấp dẫn hơn đối với nhà đầu tư nước ngoài, từ đó hỗ trợ tự nhiên cho sức hút của vàng đối với các nhà mua quốc tế. Sự mất giá của tiền tệ đã biến vàng thành một tài sản dễ tiếp cận hơn đối với những người không dùng đô la, làm tăng động lực cầu toàn cầu.

Các yếu tố chính hỗ trợ nhu cầu ETF vàng trong tương lai

Chính sách tiền tệ của Fed và động thái tiền tệ

Việc dự kiến tiếp tục cắt giảm lãi suất trong năm 2026 tạo ra sự hỗ trợ cấu trúc cho kim loại quý. Nhà kinh tế trưởng của Moody’s Analytics, Mark Zandi, nhấn mạnh rằng điều kiện thị trường lao động yếu, lo ngại lạm phát dai dẳng và áp lực chính trị có thể thúc đẩy Fed thực hiện các đợt cắt giảm lãi suất mạnh mẽ vào đầu năm 2026. Mỗi lần cắt giảm lãi suất làm giảm sức hấp dẫn tương đối của đồng đô la, qua đó làm giá vàng tăng lên do hàng hóa này trở nên rẻ hơn đối với các nhà mua quốc tế nắm giữ các loại tiền tệ khác.

Đa dạng hóa danh mục chống lại tập trung công nghệ

Các danh mục cổ phiếu nặng về công nghệ vẫn đối mặt với rủi ro định giá, bất chấp các lo ngại về bong bóng AI giảm dần. Vàng vẫn là một công cụ đa dạng hóa hiệu quả, cung cấp một loại tài sản không tương quan giúp ổn định rủi ro tổng thể của danh mục. Động thái này đã duy trì dòng vốn chảy vào các quỹ kim loại quý, đặc biệt là từ các nhà đầu tư đang xem xét lại mức độ tiếp xúc của họ với các ngành tăng trưởng tập trung.

Tăng biến động vĩ mô

Biến động thị trường, theo chỉ số Volatility của CBOE, đã tăng đáng kể, với chỉ số này tăng 9.7% kể từ cuối tháng 12 năm 2025. Môi trường này càng củng cố danh tiếng của vàng như một tài sản phòng thủ. Khi thị trường chứng khoán có biến động và rủi ro địa chính trị gia tăng, nhu cầu về các tài sản an toàn thường tăng vọt. Mối tương quan âm của vàng với các đợt giảm của cổ phiếu khiến nó trở thành một công cụ phòng hộ quan trọng trong danh mục.

Nhận định của các nhà phân tích về mục tiêu giá

Các ngân hàng đầu tư và công ty nghiên cứu đã đưa ra dự báo tích cực cho năm 2026. Goldman Sachs dự kiến mục tiêu giá là 4,900 USD/ounce troy, với khả năng tăng nếu dòng vốn tiếp tục chuyển hướng vào kim loại quý. State Street đặt mục tiêu 4,000-4,500 USD như kịch bản cơ sở, với khả năng tăng lên 5,000 USD do các diễn biến địa chính trị và chiến lược tái cơ cấu. Hội đồng Vàng Thế giới đã đề ra bốn kịch bản cho năm 2026, trong đó chỉ có một kịch bản cho thấy khả năng giảm giá đáng kể.

So sánh các lựa chọn ETF vàng: Hướng dẫn toàn diện

Đối với nhà đầu tư muốn tiếp xúc trực tiếp với hàng hóa, có nhiều lựa chọn ETF vàng với các đặc điểm khác nhau. SPDR Gold Shares (GLD) dẫn đầu thị trường với 149.43 tỷ USD tài sản quản lý và tính thanh khoản vượt trội—mỗi ngày có trung bình 10.4 triệu cổ phiếu được giao dịch. iShares Gold Trust (IAU) cung cấp một lựa chọn khác với sự hậu thuẫn mạnh mẽ từ các tổ chức. Đối với nhà đầu tư dài hạn chú trọng chi phí, SPDR Gold MiniShares (GLDM) và iShares Gold Trust Micro (IAUM) chỉ tính phí 0.10% và 0.09% mỗi năm, rất hấp dẫn cho các chiến lược mua và giữ. abrdn Physical Gold Shares (SGOL) là các lựa chọn còn lại dành cho nhà đầu tư muốn tiếp xúc với vàng vật chất có bảo đảm.

Lý do tăng cường phân bổ vào ETF vàng càng rõ ràng khi xem xét rằng biến động ngắn hạn không nên làm nản lòng các nhà đầu tư dài hạn. Phương pháp “mua khi giảm” cho phép xây dựng vị thế trong các đợt điều chỉnh tạm thời trong khi các yếu tố cơ bản vẫn còn tích cực.

ETF vàng khai thác vàng: Lựa chọn thay thế cho nhà đầu tư tích cực

Ngoài việc tiếp xúc trực tiếp với hàng hóa, nhà đầu tư còn có thể tiếp cận tiềm năng tăng giá của vàng qua các cổ phiếu công ty khai thác vàng. Các quỹ này cung cấp khả năng đòn bẩy đối với biên lợi nhuận ngành và mở rộng sản xuất. VanEck Gold Miners ETF (GDX) có tính thanh khoản cao nhất với 20.89 triệu cổ phiếu trung bình mỗi ngày và 26.11 tỷ USD tài sản. Sprott Gold Miners ETF (SGDM) và Sprott Junior Gold Miners ETF (SGDJ) có phí thấp nhất là 0.50% mỗi năm. VanEck Junior Gold Miners ETF (GDXJ) cung cấp khả năng tiếp xúc với các công ty thăm dò và phát triển nhỏ hơn, có tiềm năng tăng trưởng cao hơn, phù hợp với nhà đầu tư chấp nhận rủi ro cao hơn.

Các ETF khai thác vàng thường làm tăng biến động giá vàng theo cả hai chiều. Khi vàng tăng giá, biên lợi nhuận khai thác mở rộng, thúc đẩy hiệu suất cổ phiếu. Ngược lại, khi giá vàng giảm, biên lợi nhuận bị thu hẹp mạnh hơn so với giảm giá của hàng hóa, do đó đòn bẩy này phù hợp chủ yếu với nhà đầu tư có khung thời gian trung hạn đến dài hạn và khả năng chịu rủi ro cao hơn.

Lập luận đầu tư cho năm 2026

Các biến động thị trường và rủi ro ngắn hạn không nên làm nản lòng nhà đầu tư duy trì hoặc tăng cường tiếp xúc với ETF vàng. Sự kết hợp của dự kiến nới lỏng của Fed, đồng tiền yếu dai dẳng, nhu cầu tăng của ngân hàng trung ương và định giá thị trường chứng khoán cao tạo ra một nền tảng hỗ trợ nhiều năm cho kim loại quý. Mặc dù mức lợi nhuận có thể giảm so với thành tích xuất sắc của năm 2025, xu hướng vẫn có khả năng duy trì tích cực.

Quyết định duy trì tiếp xúc qua các phương tiện ETF vàng dựa trên việc chấp nhận rằng các đợt giảm ngắn hạn chỉ là nhiễu trong bối cảnh dài hạn thuận lợi. Tiền lệ lịch sử cho thấy các giai đoạn tái cơ cấu danh mục nhanh thường tạo ra cơ hội mua vào cho các nhà đầu tư kỷ luật sẵn sàng hành động trái với tâm lý tạm thời.