Nhiều điều kiện tiên quyết chưa đạt được, máy khai thác của耐普 đã khẩn cấp chấm dứt việc đăng ký cổ phần xuyên quốc gia. Kế hoạch đầu tư mỏ ở Nam Mỹ trị giá trên 1,4 tỷ USD cũng bị hủy bỏ đồng thời

Vào ngày 3/2, Naipu Mining Machinery (SZ300818, giá cổ phiếu 49,22 nhân dân tệ, giá trị thị trường 8,307 tỷ nhân dân tệ) đã khẩn trương “phanh” vụ mua bán và sáp nhập xuyên biên giới.

Theo thông báo của công ty vào đêm hôm đó, Naipu Mining Machinery sẽ chấm dứt đăng ký vốn chủ sở hữu của Veritas Resources AG (sau đây gọi là Veritas Resources) tại Thụy Sĩ, đồng thời từ bỏ khoản đầu tư tiếp theo vào dự án đồng-vàng-bạc Alacran ở Colombia.

Điều này có nghĩa là kế hoạch bom tấn ở nước ngoài, ban đầu được lên kế hoạch đầu tư tổng cộng lên đến 146 triệu USD, đã chính thức tuyên bố “hủy bỏ” sau gần chín tháng lên kế hoạch.

Phóng viên của “Daily Economic News” lưu ý rằng lý do chấm dứt vấn đề đầu tư này rất phức tạp. Từ báo cáo ĐTM bị trì hoãn của Cơ quan Cấp phép Môi trường Quốc gia (ANLA) của Colombia, đến sự thay đổi đột ngột trong các điều khoản do đối tác đề xuất, đến sự gia tăng rủi ro địa chính trị địa phương, nhiều bất ổn chồng lên nhau, điều này cuối cùng đã thúc đẩy ban quản lý của Naipu Miners đưa ra quyết định “bỏ cuộc”.

Tham vọng mở rộng chuỗi công nghiệp đã bị thất bại

Vào tháng 5 năm 2025, Naipu Mining Machinery thông báo rằng họ dự định đăng ký mua cổ phiếu mới phát hành của Verida Resources thông qua công ty con thuộc sở hữu hoàn toàn Singapore Naipu Global Resources Investment Co., Ltd. bằng tiền mặt.

Theo Thỏa thuận đăng ký vào thời điểm đó, Naipu Mining Machinery có kế hoạch đầu tư 45 triệu đô la Mỹ, với nghĩa vụ đăng ký dự phòng lên đến 6,3 triệu đô la Mỹ và sau khi đăng ký hoàn tất, công ty sẽ nắm giữ 22,5% cổ phần của Verida Resources.

Verida Resources không phải là một “công ty vỏ bọc” bình thường và cổ đông kiểm soát đằng sau nó là Jin Chengxin, một nhà cung cấp dịch vụ khai thác nổi tiếng ở Trung Quốc.

Điều đáng nói là tài sản cốt lõi của Verida Resources có liên quan trực tiếp đến dự án San Matias ở Colombia, cụ thể là mỏ đồng-vàng-bạc Alacran, đã hoàn thành nghiên cứu khả thi.

Theo thông báo của công ty vào thời điểm đó, Verida Resources hiện nắm giữ 50% vốn chủ sở hữu của CMH Colombia SAS (sau đây gọi là Công ty CMH) (50% vốn chủ sở hữu còn lại do Cordoba Mining nắm giữ thông qua công ty con thuộc sở hữu hoàn toàn của mình) và Công ty CMH có lợi ích liên quan đến một số khoản tiền gửi như mỏ đồng-vàng-bạc Alacran thuộc dự án San Matias ở Colombia thông qua công ty con thuộc sở hữu hoàn toàn của mình.

Đối với Naipu Mining Machinery, đây là một bước nhảy vọt trong quá trình chuyển đổi từ “bán xẻng” sang “có mỏ ở nhà”. Là một công ty niêm yết chủ yếu hoạt động trong lĩnh vực khai thác phụ tùng phụ tùng chống mài mòn cao su, Naipu Mining Machinery hy vọng sẽ mở rộng cách bố trí chuỗi công nghiệp và mở ra “đường cong tăng trưởng thứ hai” của công ty thông qua khoản đầu tư này.

Theo thông báo vào tháng 5 năm 2025, Verida Resources sẽ mua lại toàn bộ tài nguyên khoáng sản của Cordoba Mining ở Colombia sau khi hoàn thành việc tăng vốn, với tài sản chính là 50% cổ phần của CMH.

Điều đáng chú ý là nguồn tài nguyên của mỏ đã từng rất hấp dẫn. Theo số liệu thẩm định, mỏ đồng-vàng-bạc Alacran có tài nguyên khoảng 98,27 triệu tấn, giá trị hiện tại ròng (NPV) ước tính là 360 triệu USD, tỷ suất lợi nhuận nội bộ (IRR) là 23,8%, thời gian hoàn vốn ước tính là 3 năm và khối lượng khai thác quặng trung bình hàng năm khoảng 6,1 triệu tấn sau khi hoàn thành.

Tuy nhiên, bản thiết kế tuyệt đẹp này cuối cùng đã không thành hiện thực.

Việc không vượt qua ĐTM và thay đổi điều khoản thanh toán là trở ngại

Bất kỳ hoạt động mua bán và sáp nhập xuyên biên giới nào cũng đi kèm với rủi ro rất lớn, và nó cũng cần phải vượt qua nhiều rào cản.

Lý do chấm dứt được tiết lộ trong thông báo của Naipu Mining Machinery đầu tiên chỉ ra tài liệu tuân thủ cốt lõi của phát triển khai thác mỏ - Đánh giá tác động môi trường (ĐTM).

Theo thỏa thuận ban đầu, việc được phê duyệt ĐTM là một trong những điều kiện tiên quyết để thực hiện vốn chủ sở hữu. Tuy nhiên, tính đến ngày công ty thông báo vào ngày 3 tháng 2, việc đánh giá tác động môi trường của mỏ đồng-vàng-bạc Alacran vẫn chưa được ANLA phê duyệt, vì vậy nó chưa hoàn thành việc tăng vốn của Verida Resources ở Thụy Sĩ và Verida Resources vẫn chưa hoàn thành việc mua lại vốn chủ sở hữu của CMH.

Trong bối cảnh sự chậm trễ trong việc lấy “giấy khai sinh”, sự thay đổi trong các điều khoản do đối tác Cordoba Mining đề xuất càng làm trầm trọng thêm sự không chắc chắn của giao dịch.

Theo một bức thư liên lạc gần đây do Verida Resources phát hành, Cordoba Mining đã yêu cầu từ bỏ thỏa thuận mua lại cổ phần của Công ty CMH và phê duyệt ĐTM tiền gửi đồng-vàng-bạc Alacran như một điều kiện tiên quyết để giao vốn chủ sở hữu.

Điều này có nghĩa là nếu Naipu Mining Machinery tiếp tục thúc đẩy đầu tư, họ sẽ phải rút tiền thật trước khi không rõ liệu dự án có thể bắt đầu hay không, điều này chắc chắn sẽ chuyển rủi ro tuân thủ rất lớn cho các nhà đầu tư.

Ngoài ra, Cordoba Mining đã đưa ra các yêu cầu thanh toán tích cực hơn do biến động giá kim loại. “Cân nhắc ngẫu nhiên” liên quan đến giá đồng LME sau khi sản xuất thương mại trong thỏa thuận ban đầu được yêu cầu thay đổi thành khoản bồi thường giá đồng cố định một lần là 28 triệu đô la Mỹ. Tốc độ thanh toán cũng đã bị thu hẹp đáng kể, yêu cầu 88 triệu đô la phải được thanh toán vào ngày kết thúc, 12 triệu đô la một tháng sau khi kết thúc và đợt thứ ba là 28 triệu đô la tiền bồi thường giá đồng cố định, sẽ được thanh toán trong vòng 6 tháng sau ngày kết thúc.

“Những thay đổi lớn trong điều khoản thanh toán số tiền thu được từ việc mua lại sẽ làm tăng rủi ro hoạt động trong tương lai của dự án.” Naipu Mining Machinery thẳng thừng cho biết trong một thông báo vào tối ngày 3 tháng 2.

Ngoài các biến cấp dự án, không thể bỏ qua sự phức tạp của môi trường vĩ mô. Thông báo chỉ ra rằng kể từ tháng 4 năm 2025, địa chính trị toàn cầu đã trải qua những thay đổi to lớn và nguy cơ thay đổi môi trường chính trị và kinh tế, chính sách, luật pháp và quy định ở Colombia, quốc gia có nguồn lực dự án, cũng tăng lên.

Cân nhắc quan trọng nhất là an ninh tài chính của công ty. Naipu Mining Machinery tính toán một tài khoản: số tiền mua lại vốn chủ sở hữu khoảng 51,3 triệu USD, cộng với khoảng 94,59 triệu USD cần thiết để đầu tư xây dựng các mỏ với tỷ lệ tương tự trong tương lai và tổng vốn đầu tư sẽ đạt 146 triệu USD (khoảng 1,02 tỷ nhân dân tệ).

Tính đến ngày 30 tháng 9 năm 2025, vốn chủ sở hữu thuộc về chủ sở hữu công ty mẹ của Naipu Mining Machinery là 1,811 tỷ nhân dân tệ. Điều này có nghĩa là tổng mức đầu tư vào các dự án trên chiếm khoảng 56% tài sản ròng của công ty. Naipu Mining Machinery cho biết: khả năng chấp nhận rủi ro của công ty còn hạn chế và khoản đầu tư này sẽ có tác động lớn đến hoạt động kinh doanh chính trong tương lai của công ty.

Điều đáng chú ý là mặc dù sự hợp tác ở cấp vốn đã nhấn nút tạm dừng, Naipu Mining Machinery nhấn mạnh rằng việc chấm dứt đăng ký này sẽ không có bất kỳ tác động bất lợi nào đến sự hợp tác hiện tại của công ty với Jinchengxin.

(Nguồn bài viết: Daily Economic News)