$XAU ‌Thị trường 2026: Xu hướng tăng chậm trong bối cảnh dao động ở mức cao

Hiện tại, giá vàng đang ở mức cao nhất trong lịch sử, có khả năng xảy ra điều chỉnh dao động trong ngắn hạn, nhưng logic tăng chậm trung và dài hạn vẫn không thay đổi, động lực chính đến từ bốn khía cạnh:
Thứ nhất là chu kỳ giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, lãi suất thực giảm sẽ liên tục nâng cao lợi nhuận tương đối của vàng, cùng với mối tương quan tiêu cực cao -0.89 với lãi suất thực của trái phiếu Mỹ, quyết định chu kỳ nới lỏng tiền tệ sẽ có lợi cho giá vàng;
Thứ hai là xu hướng phi đô la hóa gia tăng, hệ thống thương mại và dự trữ toàn cầu đa dạng hóa, tính chất tài sản phi đô la của vàng ngày càng trở nên khan hiếm;
Thứ ba là các ngân hàng trung ương mua vàng để giữ giá, lượng mua vàng trung bình hàng tháng duy trì ở mức cao, hình thành lực mua liên tục;
Thứ tư là cấu trúc cung cầu thắt chặt, nhu cầu đầu tư tăng mạnh so với cùng kỳ, trong khi nguồn cung khoáng sản tăng chậm, khoảng cách ngày càng mở rộng.

Các tổ chức dự đoán phổ biến rằng, giá vàng năm 2026 sẽ duy trì dao động ở mức cao và dần tăng lên, có khả năng vượt qua 5000 USD/ounce vào giữa năm, về dài hạn vẫn còn dư địa tăng. Tuy nhiên, cần cảnh giác với rủi ro ngắn hạn: chốt lời của thị trường, dự đoán chính sách biến động, thắt chặt thanh khoản vượt dự kiến, v.v., có thể gây ra điều chỉnh tạm thời của giá vàng.