Bạn có nên đưa vàng vào 401k của mình không? Hiểu rõ những đánh đổi thực sự

Việc đặt câu hỏi liệu kim loại quý có nên nằm trong 401k của bạn hay không đã gây tranh cãi giữa các chuyên gia tài chính, đặc biệt khi các nhà đầu tư trẻ ngày càng hướng tới vàng như một hàng rào chống lại bất ổn kinh tế. Nhưng câu trả lời dựa trên bằng chứng lại thách thức bản năng này: việc bỏ một lượng lớn tài sản 401k vào vàng có thể đi kèm với những chi phí cơ hội ẩn mà tích tụ theo thời gian hàng thập kỷ.

Tại sao nhà đầu tư trẻ yêu thích vàng (Nhưng các chuyên gia không đồng tình)

Dưới đây là một nghịch lý thú vị: các thế hệ có khung thời gian đầu tư dài nhất—Thế hệ Z và Millennials—thường là những người lạc quan nhất về vàng. Theo các chuyên gia tài chính, sở thích này bắt nguồn từ những trải nghiệm hình thành chung. Thế hệ Chiến tranh Thế giới thứ hai ra khỏi cuộc Đại suy thoái với sự hoài nghi sâu sắc về các tổ chức tài chính. Ngày nay, các nhà đầu tư trẻ hơn mang trong mình những vết sẹo tương tự từ cuộc Khủng hoảng Tài chính 2008 và các gián đoạn do đại dịch COVID-19 năm 2020.

“Cả hai thế hệ đều bị hình thành bởi các sự kiện tài chính thảm khốc trong những năm hình thành của họ,” giải thích Robert R. Johnson, Tiến sĩ, CFA, và giáo sư tài chính tại Trường Kinh doanh Heider của Đại học Creighton. Tâm lý của thế hệ này tạo ra cảm giác an toàn trong các tài sản hữu hình, ngay cả khi dữ liệu lịch sử cho thấy câu chuyện khác.

Khoảng cách hiệu suất lịch sử: Tăng trưởng 401k so với lợi nhuận vàng

Các số liệu vẽ nên một bức tranh rõ ràng. Hãy xem so sánh trong vòng một thế kỷ: vào cuối năm 1925, vàng giao dịch ở mức 20,63 USD mỗi ounce. Đến cuối năm 2022, cùng một ounce vàng bán với giá 1.813,75 USD. Trong khoảng thời gian 97 năm đó, vàng mang lại lợi nhuận hợp chất trung bình hàng năm chỉ 4,72%.

So sánh với S&P 500 trong cùng kỳ: lợi nhuận hợp chất trung bình hàng năm là 10,1%. Khoản đầu tư ban đầu 20,63 USD vào danh mục cổ phiếu đa dạng đã tăng lên hơn 1 triệu USD vào năm 2020. Sự khác biệt về hiệu suất cơ bản này là lý do tại sao các chuyên gia tài chính vẫn còn hoài nghi về vàng như một khoản giữ trong 401k cốt lõi.

“Chi phí cơ hội quá lớn,” nói Thomas Brock, CFA và CPA, cộng tác viên của Annuity.org. “Vàng không tạo ra thu nhập và kém xa các tài sản tăng trưởng như cổ phiếu và bất động sản trong thời gian dài.”

Hiểu rõ vàng như một tài sản đầu cơ, không phải là một khoản đầu tư

Điều thường bị bỏ qua là cơ chế định giá của vàng. Khác với cổ phiếu—các tài sản tạo ra lợi nhuận, dòng tiền và cổ tức—giá vàng hoàn toàn do người mua sẵn sàng trả bao nhiêu cho nó lần tới. Đây chính là “Lý thuyết Kẻ ngốc Lớn Hơn” của đầu tư.

Warren Buffett nổi tiếng đã minh họa khái niệm này trong một bài phát biểu năm 2011 của Viện CFA. Ông lưu ý rằng toàn bộ nguồn cung vàng thế giới, nếu đúc thành một khối vuông khoảng 68 feet mỗi cạnh, sẽ có giá trị khoảng 9,6 nghìn tỷ USD. Với số tiền đó, bạn có thể mua tất cả đất nông nghiệp của Mỹ, mua 16 công ty ExxonMobil, và vẫn còn 1 nghìn tỷ USD. Nhưng tài sản nào tạo ra sản lượng kinh tế thực sự và tiêu dùng? Câu trả lời rõ ràng.

“Khối vuông đó sẽ không phản ứng,” Buffett nói về vàng, thể hiện rõ lý do tại sao kim loại quý về bản chất khác biệt so với các tài sản có năng suất. Chúng tồn tại trong một “khoảng trống giá” dựa trên tâm lý người mua trong tương lai hơn là tiện ích nội tại.

Tuổi tác và khung thời gian của bạn là yếu tố then chốt trong quyết định vàng trong 401k

Sự khôn ngoan trong việc phân bổ quỹ 401k vào vàng gần như hoàn toàn phụ thuộc vào thời điểm bạn dự định nghỉ hưu. Đối với những người còn vài năm nữa mới đến tuổi nghỉ hưu, vàng là một yếu tố gây cản trở đáng kể cho tiềm năng tăng trưởng danh mục đầu tư. Thực tế toán học là không thể tránh khỏi: nếu các tài sản tăng trưởng mang lại lợi nhuận trung bình 10% mỗi năm trong khi vàng chỉ đạt 4,7%, thì những năm chênh lệch đó sẽ tích tụ thành khối tài sản thay đổi cuộc đời.

Đối với những người trẻ mới bắt đầu đóng góp vào 401k, hiệu ứng kém hiệu quả này là thảm họa trong vòng 40 năm. Một phần nhỏ phân bổ vào vàng đồng nghĩa với việc trải qua nhiều năm lợi nhuận dưới mức thị trường trên vốn có thể đã làm việc chăm chỉ hơn ở nơi khác.

Khi nào vàng thực sự có thể phù hợp cho 401k của bạn

Thay đổi khi đến thời điểm nghỉ hưu. Đối với các nhà đầu tư đã hoặc gần đến tuổi nghỉ hưu, hoặc những người đang rút tiền tiết kiệm, một tỷ lệ nhỏ vàng—khoảng 5% đến 10% giá trị danh mục—đã chứng minh được lợi ích.

“Trong lịch sử, loại tài sản này đã thể hiện khả năng chống chịu mạnh mẽ trong thời kỳ suy thoái đồng thời cung cấp lợi ích đa dạng hóa danh mục,” giải thích Brock. Vàng cũng duy trì sức mua qua các giai đoạn lạm phát kéo dài, biến nó thành một yếu tố ổn định trong các danh mục hưu trí chứa cổ phiếu, trái phiếu và tiền mặt.

Điểm khác biệt chính: các phân bổ nhỏ vào cuối vòng đời đầu tư khác hoàn toàn so với các tập trung lớn vào vàng từ đầu. Giảm biến động danh mục trong ngắn hạn có thể hợp lý khi bạn 65 tuổi, nhưng không thể biện minh cho việc hy sinh hàng thập kỷ tăng trưởng lãi kép khi bạn mới 25 tuổi.

Ngoài vàng trong 401k: Xây dựng sự ổn định thực sự cho danh mục đầu tư

Hầu hết các chuyên gia tài chính ủng hộ một cách tiếp cận khác để đảm bảo an toàn cho 401k: đa dạng hóa đáng tin cậy qua các loại tài sản đã được chứng minh. Thay vì tìm kiếm lợi ích đầu cơ của vàng, hãy xem xét đa dạng hóa truyền thống qua cổ phiếu, trái phiếu, bất động sản và các khoản tương đương tiền mặt.

“Việc phân bổ đầu tư qua nhiều loại tài sản là rất quan trọng để quản lý rủi ro hiệu quả,” nói Ben McLaughlin, chủ tịch tại Raisin Mỹ. “Khi một tài sản kém hiệu quả, các tài sản khác có thể phát triển mạnh, mang lại sự ổn định cho danh mục qua các chu kỳ thị trường khác nhau.”

Phương pháp cổ điển này giảm thiểu biến động thông qua đa dạng hóa tương quan chứ không dựa vào dự đoán giá tương lai của một hàng hóa duy nhất. Chiến lược này dựa trên bằng chứng lịch sử, không phải hy vọng.

Quan điểm cuối cùng: Xây dựng chiến lược 401k của bạn

Có câu nói cũ của Phố Wall: “Bạn có thể ngủ ngon hoặc ăn ngon.” Các lựa chọn bảo thủ—Trái phiếu Kho bạc, quỹ thị trường tiền tệ, chứng khoán chính phủ—mang lại sự yên tâm nhưng khó vượt qua lạm phát. Vị thế tích cực vào cổ phiếu giúp tích lũy của cải nhưng đòi hỏi khả năng chịu đựng biến động.

Lựa chọn khôn ngoan trung hòa cho hầu hết các nhà đầu tư là đóng góp đều đặn vào các danh mục đa dạng, phù hợp với khung thời gian của bạn. Đối với những người trẻ, điều đó có nghĩa là phân bổ nặng vào cổ phiếu. Khi đến gần tuổi nghỉ hưu, việc chuyển dần sang trái phiếu và các tài sản ổn định là hợp lý.

Vàng đứng ở vị trí trung gian kỳ quặc: quá đầu cơ để làm trung tâm tăng trưởng, quá biến động để đảm bảo an toàn khi nghỉ hưu, quá kém hiệu quả để xây dựng của cải lâu dài. Sức hấp dẫn của nó đối với các thế hệ trẻ là hợp lý về mặt tâm lý dựa trên trải nghiệm lịch sử của họ, nhưng các con số cho thấy rằng quỹ 401k nên nằm trong các tài sản có khả năng sinh lời thực sự và có hồ sơ hiệu suất lịch sử rõ ràng.

Quỹ 401k của bạn là phương tiện tích lũy tài sản được bảo vệ thuế tốt nhất mà bạn có. Hãy đối xử với nó đúng cách—với chiến lược dựa trên bằng chứng thay vì thành kiến thế hệ, và với khung thời gian xác định mức độ rủi ro phù hợp. Vàng có thể xứng đáng có chỗ trong bức tranh tài chính của bạn, nhưng vai trò chi phối trong 401k của bạn có thể đi kèm với một cái giá mà chính bạn trong tương lai sẽ hối tiếc.