Thị trường cotton đối mặt với sự yếu kém kéo dài khi hoạt động giao dịch sôi động hơn

Thị trường bông đang chịu áp lực lớn khi một hỗn hợp phức tạp các yếu tố vĩ mô và cung-cầu tác động đến giá cả. Trong các tháng hợp đồng chính, hợp đồng tương lai bông đã trải qua những giảm đáng kể, báo hiệu sự thận trọng của cả các nhà tham gia thị trường vật chất và các nhà giao dịch tài chính đang chuẩn bị cho các phiên giao dịch biến động phía trước.

Hành động giá và giảm giá hợp đồng tương lai

Các tháng hợp đồng trên thị trường bông đều thể hiện mức lỗ nhất quán. Hợp đồng tương lai bông tháng 3 đã giảm 117 điểm để đóng cửa ở mức 62.64 cent mỗi pound, trong khi hợp đồng tháng 5 giảm 108 điểm xuống còn 64.4 cent. Hợp đồng tháng 7, thường được xem như là chỉ số cho xu hướng thị trường rộng hơn, giảm 93 điểm và đóng cửa ở mức 66.04 cent. Những mức giảm đồng bộ này qua nhiều tháng hết hạn cho thấy sự yếu kém tiềm ẩn chứ không chỉ là biến động riêng lẻ.

Áp lực rộng rãi phản ánh sự kết hợp của các yếu tố trong nước và quốc tế. Chỉ số đồng USD mạnh hơn, tăng so với hầu hết các rổ tiền tệ, đã làm cho bông Mỹ đắt hơn đối với các nhà mua nước ngoài, làm giảm khả năng cạnh tranh xuất khẩu. Đồng thời, hợp đồng dầu thô đã giảm 145 cent mỗi thùng xuống gần 60.93 USD, một diễn biến thường báo hiệu sự suy yếu của nhu cầu kinh tế toàn cầu và giảm chi tiêu cho nông nghiệp.

Thách thức trong xuất khẩu và thị trường cung ứng

Một trong những tín hiệu đáng lo ngại hơn đến từ dữ liệu xuất khẩu chính thức. Các số liệu cam kết của USDA cho thấy chỉ có 7.35 triệu bao tròn bông được cam kết tính đến giữa tháng 1—mức thấp hơn so với tốc độ của năm ngoái 13%. Thêm vào đó, khối lượng xuất khẩu này chỉ chiếm 64% dự báo của USDA cho mùa vụ, thấp hơn nhiều so với trung bình lịch sử 81%. Các số liệu này cho thấy người mua vẫn còn do dự trong việc cam kết mua ở mức giá hiện tại.

Hoạt động giao dịch gần đây trên nền tảng trực tuyến của The Seam phản ánh nhu cầu khiêm tốn, với 5,645 bao được chuyển qua đấu giá ở mức 57.99 cent mỗi pound. Mặc dù dữ liệu này hạn chế trong việc cung cấp cái nhìn toàn diện về tâm lý thị trường rộng lớn hơn, nó nhấn mạnh mức kháng cự về giá trong thị trường bông vật chất.

Tồn kho và động thái định giá toàn cầu

Từ góc độ các nhà giao dịch tài chính, các vị thế tiền quản lý tiếp tục chuyển sang trạng thái giảm giá. Các báo cáo của Nhà Giao dịch Cam kết (Commitment of Traders) đến giữa tuần cho thấy các tài khoản đầu cơ đã thêm 1,580 hợp đồng vào vị thế bán ròng ròng, đưa tổng số hợp đồng bán ròng lên 51,952 hợp đồng. Việc tích lũy các vị thế bán này cho thấy các nhà quản lý quỹ dự đoán áp lực giảm giá sẽ còn tiếp tục.

Các chỉ số thị trường bông toàn cầu đã phù hợp với sự yếu kém trong nước. Chỉ số Cotlook A, một chỉ số tham khảo phổ biến, đã giảm 50 điểm xuống còn 74.05 cent trong các phiên gần đây. Mức tồn kho được chứng nhận của ICE cũng giảm nhẹ, giảm 510 bao xuống còn 9,912 bao sẵn sàng giao hàng—một mức giảm cung nhỏ không đủ để hỗ trợ giá.

Giá Trên Thế Giới Điều Chỉnh (Adjusted World Price), phản ánh cân đối cung cầu quốc tế, đã giảm xuống còn 50.99 cent mỗi pound, giảm 18 điểm so với tuần trước. Áp lực định giá toàn cầu này, kết hợp với sự yếu kém trong xuất khẩu nội địa và tích lũy vị thế bán ròng của các nhà đầu cơ, cho thấy các thành viên thị trường bông ngày càng bi quan về khả năng phục hồi nhu cầu trong ngắn hạn. Các nhà giao dịch theo dõi dòng chảy hàng hóa sẽ muốn quan sát xem các cam kết xuất khẩu có tăng tốc hay không, hoặc thị trường bông có tiếp tục kiểm tra các mức hỗ trợ giá thấp hơn hay không.