Nắm bắt cuộc cách mạng xe tự hành trị giá hàng nghìn tỷ đô la: Bốn ông lớn AI đang đứng vị trí để biến đổi phương tiện di chuyển

Ngành công nghiệp lái xe tự hành đại diện cho một trong những cơ hội kinh tế quan trọng nhất của thập kỷ tới. Thị trường hiện có giá trị hàng tỷ đô la dự kiến sẽ mở rộng thành một ngành công nghiệp trị giá hàng nghìn tỷ đô la vào năm 2040, định hình lại cách con người và hàng hóa di chuyển một cách căn bản. Với dịch vụ chia sẻ xe tự hành dự kiến đạt 918 tỷ USD vào năm 2033, và doanh số robotaxi tăng trưởng với tốc độ hàng năm 74% đến năm 2030, sự chuyển đổi này tạo ra một bối cảnh đầu tư hấp dẫn. Morgan Stanley ước tính rằng doanh số xe tự hành sẽ vượt quá 3 nghìn tỷ USD vào năm 2040—một quy mô đủ để gọi đây là cơ hội chỉ xuất hiện một lần trong đời đối với các nhà đầu tư.

Tiềm năng hàng nghìn tỷ đô la này không chỉ là lý thuyết. Straits Research định giá thị trường dịch vụ chia sẻ xe tự hành gần 1 tỷ USD trong cơ hội ban đầu, với sự tăng trưởng bùng nổ đang chờ đợi phía trước. Sự hội tụ giữa độ trưởng thành công nghệ và sự sẵn sàng của thị trường đã tạo điều kiện để các công ty công nghệ lớn và các nền tảng vận tải cạnh tranh để chiếm lĩnh thị phần. Bốn công ty đặc biệt nổi bật với vị thế dẫn đầu trong cuộc chuyển đổi này: Nvidia, Tesla, Uber, và công ty con Waymo của Alphabet.

Hệ sinh thái Lái xe Tự hành: Một Lớp Công nghệ trị giá Tỷ đô la

Tại nền tảng của xe tự hành là một lớp hạ tầng toàn diện tạo ra hàng tỷ giá trị. Giám đốc điều hành Nvidia Jensen Huang đã làm rõ vai trò của công ty tại hội nghị GTC, nhấn mạnh rằng Nvidia đã phát triển công nghệ tự lái trong hơn một thập kỷ, với “hầu như mọi công ty xe tự lái” đều dựa vào bộ công nghệ cốt lõi của công ty. Điều này bao gồm Waymo của Alphabet, Uber, Tesla, và Zoox của Amazon—đại diện cho gần như toàn bộ ngành công nghiệp xe tự hành.

Điểm đặc biệt của Nvidia là nền tảng tích hợp từ phần cứng đến phần mềm. GPU trung tâm dữ liệu đào tạo các mô hình trí tuệ nhân tạo để điều khiển quyết định tự động. Nền tảng mô phỏng Omniverse của công ty, được nâng cấp với các mô hình nền Cosmos, tạo dữ liệu huấn luyện tổng hợp và xác nhận các quy trình an toàn trước khi xe ra đường. Trong khi đó, các hệ thống AGX triển khai phần mềm lái xe tự hành ngay trong chính xe.

Năm ngoái, Nvidia giới thiệu nền tảng Hyperion, kết hợp phần cứng AGX, phần mềm lái xe tự hành và bộ cảm biến toàn diện (camera, lidar, radar) mà các xe cần để cảm nhận và điều hướng môi trường. Một mối quan hệ hợp tác chiến lược với Uber thể hiện sự tích hợp này trong thực tế, kết hợp công nghệ Hyperion với dữ liệu lái xe thực để hỗ trợ nhiều nhà sản xuất ô tô phát triển xe tự hành.

Hệ quả rõ ràng là: Nvidia đã trở thành hạ tầng cho ngành công nghiệp xe tự hành. Khi việc triển khai tăng tốc trong những năm đầu của thập kỷ 2030, công ty dự kiến lợi nhuận sẽ tăng trưởng trung bình 38% mỗi năm trong ba năm tới. Với định giá hiện tại gấp 45 lần lợi nhuận, tốc độ tăng trưởng này cho thấy thị trường đang định giá tiềm năng tăng trưởng đáng kể.

Uber: Nền tảng trong thế giới Robotaxi

Vai trò của Uber trong xe tự hành khác hoàn toàn so với bộ phần cứng-phần mềm của Nvidia hay mô hình tích hợp dọc của Tesla. Uber vận hành nền tảng chia sẻ xe lớn nhất thế giới, định vị nó như một thị trường tự nhiên nơi các công ty xe tự hành thương mại hóa công nghệ của họ.

Giám đốc điều hành Dara Khosrowshahi mô tả lợi thế của công ty: “Uber có thể cung cấp chi phí vận hành thấp nhất cho các đối tác xe tự hành của chúng tôi vì chúng tôi vượt trội hơn về mọi mặt trong khả năng tiếp cận thị trường để thương mại hóa.” Thay vì tự phát triển xe tự hành, Uber hợp tác với hơn 20 công ty AV, trong đó nhiều đã triển khai dịch vụ thương mại.

Ở Mỹ, nền tảng của Uber kết nối hành khách với robotaxi Waymo tại Phoenix, Atlanta, và Austin, cùng robotaxi Avride tại Dallas. Quốc tế, nền tảng kết nối người dùng với robotaxi WeRide tại Riyadh (Ả Rập Saudi), Abu Dhabi, và Dubai. Việc mở rộng sang hơn một chục thành phố khác dự kiến sẽ diễn ra trong vài năm tới.

Morgan Stanley dự báo Uber sẽ chiếm 22% các chuyến đi chia sẻ xe tự hành tại Mỹ vào năm 2032, đưa nền tảng này vào vị trí thứ ba toàn cầu nhưng vẫn là một cơ hội lớn trong thị trường tăng trưởng 74% mỗi năm. Ý nghĩa tài chính là hấp dẫn: Wall Street dự báo lợi nhuận của Uber sẽ tăng trưởng trung bình 28% mỗi năm trong ba năm tới. Với định giá gấp 11 lần lợi nhuận, mức định giá hiện tại có vẻ đang đánh giá thấp tiềm năng tăng trưởng này.

Tesla: Chiến lược Tầm nhìn Chi phí Thấp, Mở Rộng Linh Hoạt

Nền tảng tự lái hoàn toàn của Tesla nổi bật nhờ tập trung duy nhất vào công nghệ dựa trên camera. Trong khi các đối thủ trang bị xe tự hành với camera, radar, lidar, Tesla dựa hoàn toàn vào dữ liệu hình ảnh. Giám đốc điều hành Elon Musk lý giải dựa trên quan sát thực tế: con người lái xe bằng thị giác, vậy robotaxi cũng nên hoạt động dựa trên cảm biến tương tự.

Cách tiếp cận này mang lại lợi thế về kinh tế và khả năng mở rộng. Morgan Stanley ước tính Tesla chi khoảng 3.000 USD cho mỗi xe để lắp đặt hệ thống camera, trong khi Waymo đầu tư 30.000 USD cho mỗi xe cho phương pháp đa cảm biến. Khoảng cách về chi phí—mười lần—tích tụ qua hàng nghìn xe và cho thấy mô hình của Tesla có thể cuối cùng đạt được biên lợi nhuận vượt trội.

Thêm vào đó, robotaxi của Tesla không cần bản đồ chi tiết của các đường phố thành phố. Phương pháp không lidar này có nghĩa hệ thống cuối cùng có thể điều hướng các con đường lạ mà không cần dữ liệu trước, giúp mở rộng địa lý nhanh hơn so với các đối thủ dựa vào bản đồ chi tiết.

Có lẽ quan trọng nhất, Tesla dự định tận dụng đội xe hiện có khoảng 8 triệu xe như một robotaxi tiềm năng. Chủ xe có thể thêm xe của họ vào các nền tảng chia sẻ xe tự hành kiểu Uber, tạo thu nhập khi đỗ xe—mô hình cộng đồng tương tự Airbnb trong lĩnh vực lưu trú. Điều này có nghĩa Tesla đã có hàng triệu xe tự hành đang nằm im rải rác khắp các thành phố Mỹ, tạo nền tảng để mở rộng nhanh chóng.

Morgan Stanley dự báo Tesla sẽ chiếm 25% các chuyến đi chia sẻ xe tự hành tại Mỹ vào năm 2032, đứng thứ hai sau Waymo. Tuy nhiên, Tesla mang rủi ro cao nhất trong bốn công ty được đề cập. Ngành kinh doanh xe điện của Tesla đang đối mặt với nhiều khó khăn, và robotaxi vẫn là nguồn doanh thu trong tương lai chứ chưa phải là nguồn doanh thu hiện tại, khiến định giá của Tesla phụ thuộc nhiều vào thành công của việc thương mại hóa xe tự hành.

Alphabet và Waymo: Người Dẫn Đầu Thị Trường Hiện Tại

Thương hiệu của Alphabet tập trung vào Google, nền tảng quảng cáo thống trị và bộ phận điện toán đám mây ngày càng phát triển. Nhưng đối với các nhà đầu tư xe tự hành, Waymo là đề xuất giá trị quan trọng nhất. Hiện tại, Waymo dẫn đầu thị trường robotaxi thương mại với dịch vụ hoạt động tại năm thành phố của Mỹ và đang thử nghiệm hoặc chuẩn bị ra mắt tại hai mươi thị trường khác.

Morgan Stanley dự báo Waymo sẽ duy trì vị trí dẫn đầu này, dự kiến công ty sẽ chiếm 34% các chuyến đi chia sẻ xe tự hành tại Mỹ vào năm 2032. Vị trí thị trường đa số này—chiếm hơn một phần ba các chuyến đi trong một thị trường có thể trị giá hàng trăm tỷ đô la mỗi năm—xác lập Waymo là người đi đầu trong thương mại hóa.

Từ góc độ định giá cổ phiếu, Alphabet đưa ra một đề xuất hấp dẫn. Wall Street dự báo lợi nhuận của công ty sẽ tăng trưởng trung bình 15% mỗi năm trong ba năm tới, với định giá hiện tại là 32 lần lợi nhuận. Mặc dù hệ số này có vẻ cao, nhưng không phải là không hợp lý trong bối cảnh hai nguồn doanh thu chính của công ty: kinh doanh quảng cáo thống trị và bộ phận điện toán đám mây đang mở rộng.

Dự án robotaxi mới của Waymo còn là một yếu tố tiềm năng chưa rõ ràng. Nếu thị trường xe tự hành phát triển theo dự đoán của các nhà phân tích, vị trí dẫn đầu thị trường sớm của Waymo và khả năng kỹ thuật có thể cuối cùng tạo ra doanh thu gia tăng đáng kể—có thể làm thay đổi các hệ số định giá của Alphabet.

Đặt cược Trillion đô la vào Giao thông Vận tải Tự hành

Sự hội tụ của bốn công ty này minh họa cách một thị trường trị giá hàng nghìn tỷ đô la hình thành qua nhiều lớp kinh tế khác nhau. Nvidia cung cấp hạ tầng tính toán cho phép tự động hóa. Uber cung cấp thị trường nơi các chuyến đi tự hành được phân phối. Tesla đề xuất một chiến lược công nghệ mở rộng, chi phí thấp. Và Waymo/Alphabet đã thiết lập chân đế thương mại ban đầu.

Mỗi vị trí đều tạo ra giá trị ở các điểm khác nhau trong hệ sinh thái xe tự hành. Liệu xe tự hành cuối cùng có phát triển theo các dự báo hiện tại hay không vẫn còn là điều chưa chắc chắn—công nghệ đối mặt với cả thách thức kỹ thuật lẫn các rào cản pháp lý. Tuy nhiên, các ước tính về quy mô thị trường phản ánh nhu cầu thực sự và sự đầu tư vốn đáng kể.

Đối với các nhà đầu tư muốn tiếp xúc với quá trình chuyển đổi công nghệ trị giá hàng tỷ đô la này và thị trường cuối cùng trị giá hàng nghìn tỷ đô la, bốn công ty này là các phương tiện chính để hiện thực hóa sự tiếp xúc đó. Mỗi công ty mang lại lợi thế riêng, vị thế cạnh tranh và hồ sơ rủi ro khác nhau trong cuộc cách mạng xe tự hành.