Cổ phiếu Canada tăng mạnh khi các mối đe dọa về thuế quan giảm bớt, nhưng căng thẳng thương mại vẫn âm ỉ

Chỉ số S&P/TSX Composite tăng mạnh vào thứ Sáu, nắm bắt đà từ hai phiên giao dịch trước đó khi các nhà đầu tư chuyển hướng sang các vị trí an toàn hơn giữa bối cảnh lo ngại về thuế quan giảm bớt. Chỉ số chuẩn đóng cửa ở mức 33.144,98, tăng 142,28 điểm hoặc 0,43%, với bảy trong số mười một ngành tăng điểm. Phiên giao dịch đặc trưng bởi các biến động mạnh trong các cổ phiếu liên quan đến hàng hóa, đặc biệt là các cổ phiếu liên quan đến vàng và dầu mỏ, hưởng lợi từ căng thẳng địa chính trị gia tăng ở Trung Đông.

Cảm giác nhẹ nhõm khi áp lực thuế quan của EU bắt đầu giảm bớt

Chất xúc tác chính cho đà tăng của thứ Sáu đến từ việc Tổng thống Mỹ Donald Trump trấn an rằng chính quyền sẽ không theo đuổi các biện pháp cứng rắn để kiểm soát Greenland. Tuyên bố này, cùng với tin rằng Mỹ đã đạt được một thỏa thuận “khung” với Tổng Thư ký NATO Mark Rutte, đã mang lại sự yên tâm cho các nhà đầu tư, những người đã ngày càng lo ngại về leo thang thương mại. Ngôn ngữ mềm mỏng hơn về các mối đe dọa thuế quan chống lại Liên minh Châu Âu đã giúp giảm bớt lo lắng của nhà đầu tư, mặc dù các mối quan ngại về các chính sách bảo hộ rộng hơn vẫn còn cao do lập trường cứng rắn của Trump về thương mại với các đối tác khác.

Leo thang địa chính trị thúc đẩy vàng và dầu tăng giá

Trong khi áp lực thuế quan bắt đầu giảm bớt, căng thẳng địa chính trị lại trở thành tâm điểm. Trump xác nhận rằng các lực lượng quân sự của Mỹ đang di chuyển về phía Iran, với mô tả của tổng thống về việc triển khai này là một “hạm đội lớn” và một “hạm đội chiến tranh.” Ông thừa nhận rằng các lực lượng này thể hiện sức mạnh, nhưng hy vọng rằng việc sử dụng chúng sẽ không cần thiết. Sự leo thang trong quan hệ Mỹ-Iran đã thúc đẩy mạnh mẽ các thị trường hàng hóa. Giá vàng và dầu thô tăng mạnh, hỗ trợ đáng kể cho các ngành vật liệu và năng lượng của Canada. Ngành Vật liệu dẫn đầu tất cả các ngành với mức tăng 1,65%, trong khi Năng lượng theo sau với mức tăng 1,15%.

Dữ liệu kinh tế cho thấy bức tranh bán lẻ hỗn hợp

Statistics Canada công bố dữ liệu doanh số bán lẻ tháng 12 năm 2025 cho thấy giảm 0,5% so với tháng trước, đánh dấu mức co lại hàng tháng lớn nhất trong ba tháng. Con số này đảo ngược so với mức tăng mạnh 1,3% của tháng 11 và so sánh hàng năm cho thấy doanh số tăng 3,10% so với cùng kỳ năm ngoái. Dữ liệu sản xuất khả quan hơn, với ước tính sơ bộ cho thấy doanh số tháng 12 tăng 0,5%. Nhìn về phía trước, khảo sát của Reuters cho thấy đa số các nhà kinh tế Canada dự đoán Ngân hàng Canada sẽ giữ nguyên lãi suất qua đêm trong suốt năm.

Căng thẳng ngoại giao thêm vào sự không chắc chắn dài hạn

Điểm sáng trong việc giảm bớt áp lực thuế quan bị lu mờ bởi căng thẳng thương mại gia tăng giữa Canada và Hoa Kỳ. Thủ tướng Mark Carney gần đây kết thúc chuyến công tác ngoại giao bốn ngày nhằm thiết lập lại mối quan hệ thương mại, thăm Trung Quốc để đàm phán các thỏa thuận song phương, Qatar để hoàn tất các thỏa thuận quốc phòng và an ninh, và Thụy Sĩ để tham gia Diễn đàn Kinh tế Thế giới. Trong bài phát biểu tại Davos, Carney tuyên bố rằng trật tự quốc tế do Mỹ dẫn đầu đang trải qua “một sự đứt gãy” chứ không phải “một quá trình chuyển đổi,” kêu gọi các cường quốc trung bình đoàn kết chống lại các quốc gia lớn hơn đang sử dụng chiến tranh kinh tế như một vũ khí.

Trump phản ứng nhanh chóng với lời phát biểu của Carney, nói rằng sự thịnh vượng của Canada phụ thuộc hoàn toàn vào sự hỗ trợ của Mỹ và rằng Carney nên nhớ những lợi ích mà Canada nhận được. Tổng thống sau đó rút lời mời Canada tham gia sáng kiến “Hội đồng Hòa bình” của ông. Carney trở lại để bảo vệ lập trường của Canada một cách kiên quyết, khẳng định rằng thành công của Canada bắt nguồn từ dân số đa dạng và sức mạnh thể chế, chứ không phải từ lòng tốt của Mỹ. Mặc dù có những trao đổi ngoại giao này, Trump vẫn chưa thể hiện ý định nối lại đàm phán thương mại với Canada, và mối đe dọa Mỹ rút khỏi Hiệp định Thương mại Canada-Mỹ-Mexico vẫn còn hiện hữu.

Các ngành thắng và thua trong giao dịch hôm nay

Ngoài việc ngành Vật liệu và Năng lượng vượt trội, Công nghệ Thông tin tăng 1,39%, Dịch vụ Truyền thông tăng 0,39%, trong khi Bất động sản và Tiện ích lần lượt tăng 0,34%. Hàng tiêu dùng thiết yếu ghi nhận mức tăng nhẹ 0,15%. Trong các cổ phiếu riêng lẻ, Capstone Mining Corp dẫn đầu với mức tăng 8,78%, tiếp theo là Aya Gold and Silver Inc tăng 6,42%, Discovery Silver Corp tăng 6,40%, Celestica Inc tăng 3,81%, Paramount Resources Ltd tăng 3,71%, và Birchcliff Energy Ltd tăng 2,53%.

Về phía giảm điểm, ngành Y tế ghi nhận mức giảm lớn nhất với 2,75%, trong đó Tiêu dùng không thiết yếu giảm 0,81%, Công nghiệp giảm 0,65%, và Tài chính giảm 0,22%. Các cổ phiếu giảm đáng chú ý gồm Pet Valu Holdings Ltd giảm 2,58%, Linamar Corp giảm 2,04%, Igm Financial Inc giảm 2,23%, TMX Group Ltd giảm 1,63%, và Brookfield Asset Management Ltd giảm 1,33%.

Rủi ro thương mại dài hạn vẫn tồn tại bất chấp sự giảm nhẹ trong ngắn hạn

Khi các lo ngại về thuế quan tạm thời lắng xuống trong các tiêu đề, các căng thẳng thương mại cơ bản giữa hai nền kinh tế lớn nhất Bắc Mỹ vẫn chưa được giải quyết. Viễn cảnh Mỹ rút khỏi hiệp định thương mại liên lục địa vẫn treo lơ lửng trên thị trường. Bối cảnh này của xung đột ngoại giao kéo dài và bất ổn thương mại cho thấy rằng trong khi các nhà đầu tư có thể tạm thời yên tâm hơn khi ngôn ngữ về thuế quan của EU trở nên mềm mỏng hơn, thì rủi ro toàn diện đối với cổ phiếu Canada vẫn nghiêng về phía thận trọng, đặc biệt là đối với các công ty có mức độ phụ thuộc lớn vào thị trường Mỹ hoặc chuỗi cung ứng xuyên biên giới.