Hiếm có! “Trung Lão Đăng” đang bùng nổ mạnh mẽ, phong cách của nó sắp thay đổi rồi?

Thứ Tư (ngày 4 tháng 2), thị trường đã tìm đáy và hồi phục trở lại, chỉ số Shanghai quay trở lại mức 4100 điểm, chỉ số Shenzhen chuyển sang sắc xanh, trước đó từng giảm hơn 1%, chỉ số创业板 giảm trong buổi chiều nhưng mức giảm đã thu hẹp lại. Tổng giá trị giao dịch của hai sàn đạt 2,48 nghìn tỷ, giảm 633 tỷ so với phiên trước. Đến cuối phiên, chỉ số Shanghai tăng 0,85%, chỉ số Shenzhen tăng 0,21%, còn chỉ số创业板 giảm 0,4%.

Trên thị trường, các điểm nóng nhanh chóng luân phiên nhau, về phía tăng trưởng, các ngành than đá, quang điện, bất động sản, vật liệu xây dựng đều tăng mạnh; về phía giảm, các ngành ứng dụng AI, kim loại quý, phần cứng tính toán đều giảm mạnh.

Phong cách thị trường có cần chuyển đổi không?

Thứ Tư, dưới sự dẫn dắt của các cổ phiếu trung và lớn trong lĩnh vực quang điện, than đá, bất động sản, vật liệu xây dựng, ngành hàng không, chỉ số thị trường trong ngày đã tìm đáy và hồi phục, tạo thành hình chữ V, từ góc nhìn phong cách, các cổ phiếu lớn có xu hướng mạnh hơn các cổ phiếu nhỏ.

Về việc liệu phong cách thị trường có thực sự chuyển đổi hay không, nhóm nghiên cứu kim công của招商期货 ngày 3 tháng 2 đã chỉ ra trong báo cáo, hiện tại, xu hướng cổ phiếu đang có điểm chuyển đổi, từ trung và nhỏ vốn hóa chuyển sang lớn vốn hóa, đề xuất tăng tỷ trọng các chiến lược liên quan đến các chỉ số lớn như沪深300, 中证500, đồng thời giảm thiểu rủi ro tiếp xúc với các cổ phiếu nhỏ và micro.

Báo cáo của浙商证券 ngày 31 tháng 1 cũng đề cập, “cấu trúc nhỏ mạnh lớn yếu” đã kết thúc, đề xuất dần chuyển hướng từ các chỉ số nhỏ như国证2000 sang các chỉ số lớn hơn như沪深300, 中证500.

Tuy nhiên, cũng có ý kiến khác, báo cáo của光大证券 ngày 1 tháng 2 cho rằng, từ góc độ phong cách, trong đợt行情 mùa xuân, cổ phiếu nhỏ thường thể hiện tốt hơn, điều này có thể liên quan đến việc rủi ro trong đợt行情 mùa xuân tăng cao và phần lớn vốn tăng thêm đến từ nhà đầu tư cá nhân, do đó, về cấu trúc, nên tập trung vào các điểm nóng. Đường chính tăng trưởng hưởng lợi từ nhiệt độ ngành công nghiệp duy trì cao, cùng với việc nhà đầu tư trong đợt行情 mùa xuân nâng cao khả năng chấp nhận rủi ro. Ngoài ra, các ngành có kết quả kinh doanh tốt trong báo cáo tài chính cuối năm cũng đáng chú ý.

Đội ngũ của Elon Musk lại đưa quang điện vũ trụ trở lại Trung Quốc

Quang điện chủ yếu do “đội ngũ của Elon Musk đến Trung Quốc khảo sát” gây ra. Thứ Tư, ngành thiết bị quang điện tăng mạnh cuối phiên, nhiều cổ phiếu tăng trần, như 中来股份, 晶科能源, 润泽新能, tăng trần 20%.

Về mặt tin tức, theo界面新闻, từ các nguồn tin trong ngành, tuần trước, đội ngũ của Elon Musk đã khảo sát các doanh nghiệp quang điện Trung Quốc như TCL中环, 晶科能源, 晶盛机电, các công ty này chưa phản hồi trực tiếp về tính xác thực của thông tin.

Trước đó,晶科能源 đã công khai phản hồi rằng, gần đây, công ty có tiếp xúc với đoàn khảo sát liên quan đến đội ngũ của Elon Musk. Ngoài ra, trước đó, đội ngũ của Elon Musk cũng đã khảo sát một số nhà cung cấp thiết bị quang điện.

SpaceX trước đó đã khởi động dự án vệ tinh tính toán hàng triệu chiếc, dự kiến triển khai một hệ thống vệ tinh tính toán gồm tới 1 triệu vệ tinh, phân bố ở quỹ đạo cao 500-2000 km, sử dụng quỹ đạo đồng bộ mặt trời với góc nghiêng khoảng 30 độ, cung cấp năng lượng bằng năng lượng mặt trời, kết nối với mạng Starlink hiện có qua liên kết quang học (laser), để định tuyến kết quả tính toán đến người dùng mặt đất.

Báo cáo của 国泰海通证券 cho rằng, các nhà cung cấp thiết bị quang điện liên quan sẽ tiếp tục hưởng lợi. Xét theo từng phần, (1) phần pin: đề xuất các mã như迈为股份, 捷佳伟创, 拉普拉斯, 帝尔激光; (2) phần module: đề xuất các mã như奥特维, các công ty liên quan làST 京机; (3) phần wafer silicon: các công ty liên quan là高测股份, 晶盛机电, 连城数控, 双良节能.

Bùng nổ tăng trần ngành than đá

Thứ Tư, cổ phiếu than đá cũng có đợt bùng nổ kéo dài, nhiều cổ phiếu như 山西焦煤, 兖矿能源, 陕西黑猫 tăng trần.

Về mặt tin tức, theo证券时报, chính phủ Indonesia đề xuất kế hoạch giảm sản lượng lớn, các mỏ khai thác của nước này đã tạm dừng xuất khẩu than hàng hóa. Theo số liệu, Trung Quốc là nước nhập khẩu lớn nhất của Indonesia (dự kiến nhập 242 triệu tấn năm 2024, chiếm 42,73% tổng xuất khẩu), việc tạm dừng xuất khẩu sẽ ảnh hưởng đến 5,3% nguồn cung than nhiệt của Trung Quốc, làm tăng áp lực tồn kho tại các nhà máy nhiệt điện ven biển Đông Nam. Đồng thời, trong nước cũng có tin về việc giá than tăng.

Là nước xuất khẩu than nhiệt lớn nhất thế giới (chiếm hơn 25% thương mại toàn cầu), việc Indonesia tạm dừng xuất khẩu sẽ thắt chặt nguồn cung, đẩy giá than quốc tế tăng. Các nhà phân tích cho rằng, người mua có thể chuyển sang Nga, Úc, nhưng trong ngắn hạn, khó có thể bù đắp thiếu hụt.

Báo cáo của 信达证券 cho rằng, nguồn cung có tính cứng rắn, tốc độ tăng sản lượng than ổn định. Từ năm 2025 trở đi, nguồn cung than của Trung Quốc thể hiện đặc điểm “tăng trưởng chậm trong sản lượng nội địa, giảm rõ rệt trong nhập khẩu”, tổng thể đã bước vào giai đoạn tăng trưởng chậm.

Về phía cầu, nhu cầu có chiều hướng cải thiện, trong mùa đông, do mùa sưởi ấm và phục hồi sản xuất công nghiệp, tiêu thụ điện của các nhà máy điện tiếp tục tăng, vai trò của nhiệt điện rõ ràng; trong nhu cầu phi điện, nhu cầu than cho hóa chất duy trì ổn định, các ngành thép, xi măng giảm thu hẹp, bất động sản và ngành chế tạo phục hồi yếu hơn đã thúc đẩy nhu cầu luyện cốc than.

Các tổ chức dự báo, giá than nhiệt trung bình năm 2026 có thể cao hơn 5-7% so với năm 2025, giá than cốc có độ đàn hồi tốt hơn, dự kiến lợi nhuận ngành sẽ phục hồi rõ ràng.

Giá trị tăng của ngành bất động sản và vật liệu xây dựng

Thứ Tư, ngành bất động sản và vật liệu xây dựng cũng tăng mạnh, nhiều cổ phiếu như 荣安地产, 京投发展 tăng trần, 新城控股, 招商蛇口 cùng tăng giá.

Theo Tân Hoa Xã, ngày 2 tháng 2, Thượng Hải chính thức bắt đầu dự án mua lại nhà cũ để làm dự án nhà ở cho thuê bảo đảm, sẽ thí điểm tại các quận浦东, 静安, 徐汇. Thượng Hải sẽ tăng cường phối hợp cung cầu, liên kết giữa thuê và mua, hình thành mô hình “chính sách hướng dẫn, thị trường vận hành, phối hợp nhiều bên, lợi ích cộng đồng”.

Báo cáo của 国投证券 ngày 4 tháng 2 cho rằng, gần đây nhiều địa phương đã ban hành chính sách nới lỏng bất động sản, phát đi tín hiệu tích cực cho ngành này. Chính sách bất động sản duy trì thái độ nới lỏng tích cực, số liệu bán hàng nhà cũ hỗ trợ việc ổn định diện tích bán ra. Theo dữ liệu của 克尔瑞研究院, dự kiến năm 2025, diện tích giao dịch nhà cũ của 30 thành phố trọng điểm đạt 2,14 tỷ m² (tăng 0,2% so với cùng kỳ), cao nhất kể từ năm 2021, chiếm 65% tổng lượng bán, tỷ lệ tăng 4 điểm phần trăm so với cùng kỳ. Bắc Kinh, Thâm Quyến, Hàng Châu dự kiến trong tháng 1 năm 2026, diện tích giao dịch nhà cũ sẽ tiếp tục tăng nhanh, lần lượt tăng 16,10%, 20,59%, 20,73% so với cùng kỳ, dự kiến đến năm 2026, lượng tồn kho nhà sẽ tiếp tục hỗ trợ nhu cầu xây dựng vật liệu. Nếu giá cả ổn định, có thể thúc đẩy nhu cầu xây dựng nhà mới.

(Nguồn bài viết: Trung tâm Nghiên cứu Đông Phương Tài Chính)