SpaceX không phải là "máy rút tiền"！Chuyên gia phân tích: hợp nhất xAI có thể gây ra rủi ro tài chính cho gã khổng lồ hàng không vũ trụ

Elon Musk quyết định hợp nhất công ty khởi nghiệp trí tuệ nhân tạo xAI của ông vào SpaceX đang đặt ra những rủi ro tiềm ẩn cho nhà thống trị trong lĩnh vực hàng không vũ trụ này. Nhà phân tích của Bloomberg, Thomas Black, chỉ ra rằng, mặc dù SpaceX đã tạo ra lợi thế vượt trội nhờ công nghệ tên lửa tái sử dụng và giảm đáng kể chi phí phóng, nhưng việc xem nó như một “máy rút tiền” cho xAI có thể khiến công ty lệch khỏi vị thế dẫn đầu hiện tại và gánh chịu gánh nặng tài chính lớn.

Theo Bloomberg, giá trị của vụ sáp nhập tiềm năng này lên tới 1,25 nghìn tỷ USD, trong đó SpaceX đóng góp 1 nghìn tỷ USD. Tuy nhiên, quan điểm thị trường cho rằng hiện tại chưa có hiệu ứng hợp tác thực chất nào giữa hai bên. SpaceX đã đồng ý cấp vốn 20 tỷ USD cho xAI, nhưng đó chỉ là bước khởi đầu, vì xAI hiện tiêu tốn tới 1 tỷ USD mỗi tháng, và khi cạnh tranh với các công ty công nghệ lớn khác về chip và nguồn lực trung tâm dữ liệu, khoản chi này trong ngắn hạn chưa có dấu hiệu giảm.

Chiến lược này đánh dấu sự thay đổi rõ rệt trong rủi ro của SpaceX. Là một công ty hàng không vũ trụ thuần túy, SpaceX dựa vào mạng Starlink và các nhiệm vụ phóng để đạt lợi nhuận khoảng 50%, đang ở đỉnh cao của khả năng sinh lời. Trong khi đó, xAI đang đối mặt với cạnh tranh khốc liệt từ các ông lớn công nghệ như Alphabet Inc., Microsoft, Meta Platforms và Nvidia, cùng các công ty khởi nghiệp linh hoạt như Anthropic và OpenAI, khiến kết quả cuối cùng còn rất khó đoán.

Phân tích cho rằng, khi Starship chuẩn bị đi vào dịch vụ thương mại, trừ khi Musk đưa ra quyết định cực kỳ sai lầm, khiến SpaceX mắc kẹt trong gánh nặng tài chính, thì không gì có thể lay chuyển vị thế dẫn đầu của họ. Nhưng không may, việc đưa hoạt động AI như một “quái vật ăn tiền” này vào hệ thống, dường như chính là hành động mạo hiểm cao khi xem SpaceX như một công cụ huy động vốn.

Hào quang lợi nhuận của nhà thống trị hàng không vũ trụ

Sức mạnh thống trị của SpaceX trong lĩnh vực hàng không vũ trụ là điều không thể phủ nhận. Từ lần phóng thành công đầu tiên vào năm 2008, tốc độ tiến bộ của họ thật đáng kinh ngạc. Năm ngoái, SpaceX đã hoàn thành 165 nhiệm vụ, chiếm hơn một nửa tổng số nhiệm vụ phóng toàn cầu. Điều này giúp Mỹ duy trì vị thế dẫn đầu trong cuộc đua không gian với Trung Quốc.

Mô hình lợi nhuận của công ty rõ ràng và mạnh mẽ. Ngoài việc thu phí phóng dựa trên trọng lượng khách hàng gửi lên vệ tinh, nguồn lợi nhuận chính của SpaceX đến từ mạng Starlink với 9000 vệ tinh. Các khách hàng như United Airlines và tập đoàn vận tải biển AP Moller-Maersk A/S đổ xô đến vì Starlink cung cấp dịch vụ internet phủ sóng toàn cầu với tốc độ vượt xa vệ tinh truyền thống. Theo Reuters, năm ngoái, SpaceX đạt doanh thu khoảng 16 tỷ USD và lợi nhuận khoảng 8 tỷ USD, tỷ lệ lợi nhuận 50% là rất ấn tượng đối với một nhà sản xuất phần cứng.

Ngoài ra, SpaceX còn giữ vị trí quan trọng trong các hợp đồng chính phủ, chủ yếu là với NASA và Bộ Quốc phòng. Nhờ độ tin cậy và chi phí thấp, sự phụ thuộc của chính phủ vào SpaceX ngày càng tăng. Khi công ty gần đây mua nhiều băng tần vô tuyến để cung cấp dịch vụ điện thoại trực tiếp qua vệ tinh, triển vọng hoạt động thương mại và chính phủ của họ rất sáng sủa, không cần phải đa dạng hóa để phân tán rủi ro.

Hố sâu tài chính và rủi ro huy động vốn của xAI

Tuy nhiên, hành động Musk dùng dự trữ tiền mặt của SpaceX để tài trợ cho công ty khởi nghiệp AI của ông đang phá vỡ cân bằng này. Theo Bloomberg, xAI đang trong tình trạng cực kỳ “thiếu tiền”, tiêu tốn khoảng 1 tỷ USD mỗi tháng.

Dù SpaceX chỉ có một số đối thủ xa xôi như Blue Origin của Jeff Bezos hay Eutelsat Communications SACA trong lĩnh vực hàng không vũ trụ, nhưng ngành của xAI lại cực kỳ đông đúc và đắt đỏ. Dự đoán về lượng AI cần thiết thực sự và cách công nghệ này sẽ phát triển là rất rủi ro.

Cảnh tượng này khiến các nhà đầu tư cảm thấy quen thuộc. Năm 2016, các nhà đầu tư của Tesla đã chấp thuận cho Musk sáp nhập SolarCity đang gặp khó khăn vào Tesla. Dù thương vụ 2 tỷ USD cuối cùng đã mở ra quá trình chuyển đổi của Tesla sang lĩnh vực pin và robot, và trong bối cảnh cạnh tranh giá xe điện toàn cầu, nó đã được chứng minh là một chiến lược đa dạng hóa khôn ngoan, nhưng điều đó không có nghĩa là logic tương tự phù hợp với SpaceX.

Thiếu hiệu ứng hợp tác và lệch chiến lược

Hiện tại, SpaceX không cần xAI. Là một công ty thuần túy về không gian, họ đang liên tục mở rộng lợi thế cạnh tranh. Ngay cả khi “trung tâm dữ liệu không gian” trở thành hiện thực, SpaceX cũng không cần phải sở hữu xAI để phát triển thị trường này. Ngược lại, tất cả các công ty AI đều sẽ xếp hàng mua vệ tinh trung tâm dữ liệu do SpaceX chế tạo, và sử dụng dịch vụ phóng giá rẻ của Starship.

SpaceX đã đang xin phép Ủy ban Truyền thông Liên bang để triển khai một hệ thống vệ tinh trung tâm dữ liệu quỹ đạo gồm tới 100 triệu vệ tinh. Mặc dù trung tâm dữ liệu không gian đối mặt với chi phí khổng lồ, việc giải quyết vấn đề này không phụ thuộc vào việc mua lại xAI.

Về mặt phù hợp kinh doanh, Tesla lẽ ra là nơi phù hợp hơn cho xAI. Robot hình người Optimus muốn hoạt động hiệu quả trong nhà máy hoặc gia đình, cần dựa vào AI linh hoạt để chuyển đổi chỉ thị thành hành động. Nếu xAI có thể giải quyết được vấn đề này, sẽ mở ra tiềm năng lớn cho robot di động. Trong tương lai, nếu SpaceX cần robot thực hiện nhiệm vụ trên sao Hỏa, họ hoàn toàn có thể mua từ Tesla hoặc đối thủ cạnh tranh, điều này rẻ hơn và ít rủi ro hơn so tự phát triển nội bộ.

Hiện tại, các công ty khởi nghiệp trong lĩnh vực tên lửa tái sử dụng rất ít, và chưa có ai đạt đến trình độ của SpaceX. Việc Musk quyết định liên kết xAI với SpaceX thực chất là tăng thêm rủi ro cho lợi thế cạnh tranh khổng lồ này. Đối với các nhà đầu tư, điều họ mong muốn nhất là giấc mơ đưa Musk lên sao Hỏa có thể ưu tiên hơn việc ông liên tục rót vốn vào các công ty khởi nghiệp AI trong ngắn hạn.

Cảnh báo rủi ro và điều khoản miễn trừ

        Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Bài viết này không phải là lời khuyên đầu tư cá nhân, cũng chưa xem xét các mục tiêu, tình hình tài chính hoặc nhu cầu đặc thù của từng người dùng. Người đọc cần cân nhắc xem các ý kiến, quan điểm hoặc kết luận trong bài có phù hợp với tình hình của mình hay không. Đầu tư theo đó, chịu trách nhiệm về quyết định của mình.