Cổ phiếu phần mềm sụp đổ, không ai “dám đón dao” khi thị trường gặp khó khăn, các công ty công nghệ lớn đều chịu ảnh hưởng nặng nề. Các nhà đầu tư lo lắng và không dám mạo hiểm, dẫn đến sự sụt giảm mạnh của các cổ phiếu trong ngành. Tình hình này khiến nhiều người lo ngại về tương lai của ngành công nghiệp phần mềm và công nghệ thông tin.

Phần mềm Mỹ thứ Tư trải qua đợt bán tháo nặng nề nhất kể từ năm 2022, nhưng “vốn mua đáy” thường xuyên tham gia khi cổ phiếu công nghệ giảm mạnh lại vắng mặt tập thể.

Chỉ số Phần mềm và Dịch vụ của S&P 500 giảm gần 4% vào thứ Ba, rồi tiếp tục giảm 1% vào thứ Tư, đánh dấu ngày giảm thứ sáu liên tiếp. Khác với các đợt điều chỉnh thị trường trước đây, đợt bán tháo này không thu hút bất kỳ lực mua đáy rõ ràng nào.

Các nhà giao dịch quyền chọn cũng tránh xa cổ phiếu phần mềm, dòng giao dịch cho thấy nhà đầu tư đang tăng cường các vị thế phòng thủ, chứ không tìm kiếm cơ hội mua vào. Ngay cả Microsoft, vốn thường được xem là nơi trú ẩn an toàn, cũng không thoát khỏi, các nhà bán khống đang tăng vị thế ngược xu hướng.

Đợt bán tháo ngành phần mềm lần này là nghiêm trọng nhất kể từ năm 2022. Năm 2022, lãi suất tăng đã gây thiệt hại lớn cho cổ phiếu phần mềm, nhưng tâm lý thị trường hiện tại đã chuyển từ lo ngại về định giá sang lo lắng sâu sắc về khả năng AI làm thay đổi mô hình kinh doanh phần mềm truyền thống. Sự tránh né mua vào mỗi khi giá giảm của nhà đầu tư cho thấy thị trường có thể đang chuyển từ điều chỉnh ngắn hạn sang định giá lại theo cấu trúc.

Vốn mua đáy tập thể biến mất

Chuyên gia chiến lược trưởng của Interactive Brokers, Steve Sosnick, cho biết, trái ngược rõ rệt với các ngành kim loại quý và bán dẫn, khách hàng của công ty này rõ ràng không mấy mặn mà với việc mua đáy cổ phiếu phần mềm. “Tổng thể, khách hàng của chúng tôi ít có ý định mua đáy cổ phiếu phần mềm hơn so với kim loại quý và bán dẫn,” ông nói, “mặc dù có thể có khách hàng đang mua vào cổ phiếu phần mềm, nhưng đó không phải là trọng tâm giao dịch của họ.”

Thái độ thận trọng này thể hiện rõ hơn trên thị trường quyền chọn. Chris Murphy, đồng giám đốc chiến lược sản phẩm phái sinh của Susquehanna Financial, cho biết, ngành phần mềm liên tục chịu áp lực, dòng giao dịch quyền chọn vẫn chủ yếu là các hoạt động phòng thủ.

Trong các giao dịch quyền chọn của ETF iShares Expanded Tech-Software Sector và ETF ARK Innovation, các nhà giao dịch đang tăng cường vị thế giảm giá, chứ không phải mua vào khi giá giảm. Thứ Tư, IGV giảm 3%, ETF ARKK giảm gần 7%. Murphy nhận định, tâm lý chung của ngành phần mềm vẫn nghiêng về phòng thủ.

Microsoft là điểm sáng duy nhất, nhưng các nhà bán khống đổ xô

Sosnick cho biết, Microsoft là một trong số ít các ngoại lệ của ngành, mặc dù công ty này không hoàn toàn là doanh nghiệp phần mềm thuần túy, nhưng vẫn thu hút được một số nhà mua. Kể từ khi công bố báo cáo tài chính ngày 28/1, cổ phiếu Microsoft đã giảm khoảng 15%, nhưng đến thứ Tư, giá cổ phiếu tăng nhẹ khoảng 1%.

Tuy nhiên, ngay cả Microsoft cũng không thoát khỏi sự săn đuổi của các nhà bán khống. Nhà phân tích Leon Gross của S3 Partners cho biết, các nhà bán khống bị kích thích bởi đợt giảm mạnh của ngành, và dù cổ phiếu vẫn chịu áp lực, họ vẫn tiếp tục tăng vị thế bán.

“Trong quá khứ, Microsoft thường phản ứng như một cổ phiếu đảo chiều, các nhà bán khống sẽ mua vào bù đắp khi cổ phiếu giảm. Nhưng bây giờ, mô hình giao dịch của nó giống như một cổ phiếu gặp khó khăn do động lực, các nhà bán khống lại tăng vị thế khi giá cổ phiếu yếu đi,” Gross nói. Dữ liệu cho thấy, vị thế bán khống của Microsoft đã tăng khoảng 20% trong vòng một tuần qua.

Cảnh báo rủi ro và điều khoản miễn trừ trách nhiệm

        Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Bài viết này không phải là lời khuyên đầu tư cá nhân, cũng chưa xem xét các mục tiêu, tình hình tài chính hoặc nhu cầu đặc biệt của từng người dùng. Người đọc cần cân nhắc xem các ý kiến, quan điểm hoặc kết luận trong bài có phù hợp với tình hình của mình hay không. Đầu tư theo đó, chịu trách nhiệm về quyết định của mình.