#PartialGovernmentShutdownEnds

Chính phủ Mỹ tạm thời đóng cửa một phần kết thúc bế tắc chính trị và các làn sóng thị trường tiếp tục
Vào ngày 3 tháng 2 năm 2026, Hoa Kỳ chính thức kết thúc đợt đóng cửa chính phủ một phần thứ hai trong năm tài chính, một khoảng thời gian bốn ngày bắt đầu từ nửa đêm ngày 31 tháng 1. Mặc dù tác động kinh tế ngay lập tức là hạn chế, nhưng sự kiện này đã làm nổi bật những chia rẽ chính trị ngày càng sâu sắc tại Washington và nhấn mạnh cách mà sự bất ổn về lập pháp có thể lan tỏa qua các thị trường tài chính, bao gồm tiền điện tử, hàng hóa và ngoại hối. Việc giải quyết chỉ mang tính tạm thời, khi chính phủ suýt nữa bị tê liệt hoạt động đối với hầu hết các bộ, để lại vấn đề tài trợ của Bộ An ninh Nội địa (DHS) và các khoản tài trợ thực thi nhập cư quan trọng chưa được giải quyết. Các nhà phân tích hiện đang chú ý đến hạn chót ngày 13 tháng 2, nơi mà các khoản tài trợ DHS chưa được giải quyết có thể kích hoạt sự biến động trở lại của thị trường và gián đoạn hoạt động.
Việc đóng cửa bắt nguồn từ một thế bế tắc thủ tục chứ không phải do thất bại trong tính toán tài chính. Một thỏa thuận giữa hai đảng tại Thượng viện để cấp ngân sách cho chính phủ đã hoàn tất vào ngày 30 tháng 1, nhưng Hạ viện đang trong kỳ nghỉ, và Chủ tịch Hạ viện Mike Johnson tuân thủ “quy tắc 72 giờ”, yêu cầu xem xét công khai trong ba ngày đối với dự thảo ngân sách trước khi bỏ phiếu. Do đó, thời gian đã hết hạn trước khi có thể tổ chức bỏ phiếu tại Hạ viện, buộc phải đóng cửa. Nghị quyết lập pháp vào ngày 3 tháng 2 đã thông qua với tỷ lệ sít sao 217–214 về gói ngân sách tổng hợp trị giá 1,2 nghìn tỷ đô la, bao gồm năm dự luật ngân sách toàn năm chính, gồm Quốc phòng, Lao động, Y tế và Dịch vụ Nhân sinh, Giáo dục, Giao thông vận tải và Ngân khố đến ngày 30 tháng 9 năm 2026. Đáng chú ý, DHS chỉ nhận được gia hạn tạm thời, để lại vấn đề tài trợ cho TSA, FEMA, Cơ quan Mật vụ và Tuần duyên trong trạng thái chưa rõ ràng.
Nguyên nhân gốc rễ của cuộc đối đầu là “Sự cố Minneapolis”, trong đó các nhân viên Hải quan và Bảo vệ Biên giới đã bắn chết người biểu tình Alex Pretti vào cuối tháng 1. Đảng Dân chủ, do Lãnh đạo thiểu số Hạ viện Hakeem Jeffries dẫn đầu, đã chặn lại việc cấp ngân sách DHS, yêu cầu thêm giám sát và cải cách hoạt động của ICE và CBP. Chính quyền và các nghị sĩ Đảng Cộng hòa phản đối rằng việc áp đặt các hạn chế như vậy sẽ làm tổn hại an ninh quốc gia. Nghị quyết tạm thời cấp ngân sách cho phần lớn chính phủ trong khi tách DHS thành một gia hạn ngắn hạn riêng biệt thể hiện một hòa ước mong manh chứ không phải là giải pháp lâu dài, với cả hai bên đều sử dụng tình hình như một đòn bẩy cho các mục tiêu chính sách rộng hơn, bao gồm yêu cầu thẻ căn cước cho cử tri và cải cách thực thi nhập cư.
Thị trường tài chính phản ứng nhanh với việc đóng cửa và việc giải quyết của nó. Mặc dù tác động của một khoảng thời gian bốn ngày là không đáng kể đối với GDP, các nhà kinh tế nhấn mạnh “thuế không chắc chắn” – tác động tiêu cực đến niềm tin doanh nghiệp và tiêu dùng do các cuộc khủng hoảng chính trị lặp đi lặp lại. Chỉ số Dollar Index (DXY) tăng nhẹ khi thị trường tiêu hóa việc mở cửa trở lại, phản ánh sự an ủi rằng bộ máy tài chính rộng lớn vẫn còn hoạt động. Thị trường hàng hóa, đặc biệt là vàng và bạc, đã chứng kiến dòng vốn trú ẩn an toàn trở lại khi rủi ro địa chính trị và trong nước giao thoa, trong khi Bitcoin và các loại tiền điện tử chính, vốn đã giảm xuống dưới 80.000 đô la trong thời điểm cao của bất ổn tài chính, đã có sự phục hồi nhẹ sau khi thỏa thuận được thông qua.
Nhìn về phía trước, thị trường hiện đang chuẩn bị cho “Vách đá Ngày Valentine”. Nếu các nhà lập pháp không giải quyết được vấn đề tài trợ DHS và bế tắc chính trị về quy định thực thi nhập cư trước ngày 13 tháng 2, một đợt đóng cửa chính phủ một phần có thể làm gián đoạn hoạt động của TSA, làm suy yếu khả năng ứng phó khẩn cấp của FEMA và gây rối loạn các chức năng thi hành pháp luật cốt lõi. Các nhà phân tích nhận định rằng điều này tạo ra một môi trường chính trị có độ đòn bẩy cao, với cả hai bên đều sử dụng mối đe dọa gián đoạn hoạt động để ép buộc nhượng bộ trong các lĩnh vực chính sách không liên quan. Các nhà đầu tư và nhà giao dịch đang theo dõi sát sao tình hình này, vì ngay cả một đợt đóng cửa DHS hạn chế cũng có thể lan tỏa qua lợi suất trái phiếu, thanh khoản đô la và định giá tài sản rủi ro, bao gồm tiền điện tử và cổ phiếu nhạy cảm với bất ổn vĩ mô.
Tóm lại, trong khi việc giải quyết ngày 3 tháng 2 tạm thời khôi phục sự bình thường cho phần lớn chính phủ liên bang, thì tính chất tạm thời của việc mở cửa lại và hạn chót DHS đang treo lơ lửng cho thấy rằng biến động chính trị vẫn còn ăn sâu trong quản lý tài chính của Mỹ, với những tác động ngay lập tức đến tâm lý thị trường. Đối với các nhà đầu tư, điều này nhấn mạnh tầm quan trọng của việc xem xét rủi ro chính sách và vận hành cùng với các chỉ số vĩ mô truyền thống, đặc biệt đối với các tài sản như kim loại quý và tiền điện tử, vốn đóng vai trò như các công cụ phòng hộ chống lại cả bất ổn địa chính trị và trong nước. Tập episode cũng làm nổi bật cách các sự kiện chính trị ngắn hạn có thể trở thành chất xúc tác cho sự luân chuyển vốn, khi các tổ chức thận trọng tìm kiếm sự ổn định trong khi các nhà đầu cơ tận dụng cơ hội để kiếm lợi từ biến động.