Giá trị thị trường bốc hơi hàng nghìn tỷ! Ngành phần mềm Mỹ bị các nhà đầu cơ tấn công dữ dội Quỹ phòng hộ kiếm được 24 tỷ USD trong năm nay

Theo các nguồn tin từ hai quỹ lớn của Wall Street, các quỹ phòng hộ đang tăng cường việc bán khống cổ phiếu phần mềm, trở thành một trong những động lực dẫn đến đợt bán tháo dữ dội trong lĩnh vực này kể từ đầu năm.

Dữ liệu của công ty phân tích tài chính S3 Partners cho thấy, từ năm 2026, các quỹ phòng hộ đã kiếm được 24 tỷ USD từ việc bán khống cổ phiếu phần mềm. Trong cùng kỳ, tổng giá trị thị trường của ngành phần mềm Mỹ đã bốc hơi 1 nghìn tỷ USD.

Các nguồn tin về quỹ phòng hộ không muốn bình luận về các cổ phiếu cụ thể đang bị bán khống tăng cường, nhưng họ cho biết, các mục tiêu bán khống dường như tập trung vào những công ty cung cấp dịch vụ tự động hóa cơ bản cho khách hàng — những dịch vụ này rất dễ bị các công cụ trí tuệ nhân tạo mới thay thế.

Giống như các quỹ phòng hộ thường săn đuổi các xu hướng trong thị trường tăng giá, những nhà đầu tư này cũng thích tìm kiếm các “dao rơi” (falling knives) trong thị trường giảm, tức là những cổ phiếu đang bị bán tháo không phân biệt, để tăng vị thế bán khống của họ.

Hiện tại, ngành phần mềm đang cung cấp những cơ hội như vậy, ETF iShares mở rộng công nghệ phần mềm (IGV) giảm 8% trong tuần này, đưa mức giảm trong năm lên hơn 21%. Kể từ đỉnh cao lịch sử vào tháng 9 năm ngoái, ETF này đã giảm tổng cộng 30%.

Nhà phân tích Gil Luria của DA Davidson cho biết: “Hiện tại, các quỹ phòng hộ đều đang net bán khống ngành phần mềm.”

Đặt cược bán khống lớn nhất

Những người bán khống tìm kiếm lợi nhuận bằng cách dự đoán cổ phiếu sẽ giảm giá, họ vay cổ phiếu rồi bán cho các nhà đầu tư sẵn sàng trả giá thị trường. Khi giá cổ phiếu giảm, họ mua lại cổ phiếu với giá thấp hơn, thu lợi từ chênh lệch.

Theo dữ liệu của S3 Partners, các cổ phiếu thành phần trong IGV như TeraWulf và Asana hiện đang đối mặt với các cược bán khống lớn nhất. Đối với TeraWulf, hơn 35% cổ phiếu có thể giao dịch đang bị bán khống. Tỷ lệ này của Asana là 25%. Ngoài ra, Dropbox và Cipher Mining lần lượt có 19% và 17% cổ phiếu lưu hành bị bán khống.

Trong số các cổ phiếu trong IGV, những cổ phiếu có hiệu suất kém nhất năm nay gồm có nhà sản xuất phần mềm khai thuế Intuit và công ty xử lý PDF cùng các tài liệu khác DocuSign, đều giảm hơn 30%.

Một số cổ phiếu lớn nhất trong ETF này cũng đã chịu thiệt hại nặng nề trong năm nay, Microsoft giảm 15% và Oracle giảm 21%. Trong khi đó, Salesforce, Adobe và ServiceNow đều giảm trên 20%.

Trong vài tháng gần đây, khi trí tuệ nhân tạo chuyển từ yếu tố tích cực của nhiều công ty sang mối đe dọa tiềm tàng gây biến động, cổ phiếu phần mềm đã chịu áp lực. Vào thứ Ba, cổ phiếu phần mềm Mỹ giảm mạnh, tâm lý hoảng loạn lan rộng ra toàn cầu. Nguyên nhân dẫn đến đợt bán tháo này là việc công ty khởi nghiệp AI của Mỹ, Anthropic, ra mắt một công cụ mới, làm gia tăng lo ngại của các nhà đầu tư về khả năng ngành phần mềm sẽ bị AI thay thế.

Tuy nhiên, một số nhà đầu tư ngân hàng cho biết, xét về mặt tín dụng, hiện chưa xuất hiện tâm lý hoảng loạn quy mô lớn, hạn mức tín dụng vòng quay của các doanh nghiệp vẫn chưa bị sử dụng hết.

Một số nhà phân tích cho rằng, khi nhiều công ty phần mềm sắp công bố báo cáo tài chính, tâm lý thị trường có thể sẽ sớm thay đổi.