Phương pháp của SEC đối với chứng khoán token hóa gặp phải sự phản đối dữ dội

Chính sách của cơ quan quản lý SEC Hoa Kỳ đối với tài sản kỹ thuật số đang gây chia rẽ giới tài chính. JPMorgan, Citadel và SIFMA đã lên tiếng phản đối rõ ràng nhóm công tác về tiền điện tử của SEC và cảnh báo về cách tiếp cận quá khoan dung trong việc điều chỉnh chứng khoán token hóa và các dự án tài chính phi tập trung.

Các nhà hoạt động tài chính truyền thống phản đối mô hình quy định của SEC

Các cuộc thảo luận gần đây giữa các tổ chức tài chính đã thành lập và SEC cho thấy sự khác biệt sâu sắc trong đánh giá rủi ro thị trường. JPMorgan, một trong những ngân hàng đầu tư lớn nhất, Citadel, đế chế quỹ phòng hộ có ảnh hưởng, và SIFMA, hiệp hội đại diện cho ngành chứng khoán Mỹ, đã bày tỏ những phản đối căn bản đối với cách tiếp cận hiện tại của SEC. Họ lập luận rằng việc nới lỏng quá mức các ngoại lệ đối với luật chứng khoán có thể gây ra hậu quả làm mất ổn định thị trường.

Nguy cơ bảo vệ nhà đầu tư và tính toàn vẹn của thị trường bị đe dọa

Các mối lo ngại tập trung vào các rủi ro cụ thể: Sự sụp đổ của thị trường tiền điện tử trị giá 19 tỷ đô la gần đây cho thấy tính dễ tổn thương của các thị trường kỹ thuật số trước các biến động cực đoan. Các chuyên gia lo ngại rằng cách tiếp cận khoan dung của SEC đối với các nền tảng DeFi có thể làm trầm trọng thêm điểm yếu này. Việc bảo vệ nhà đầu tư có thể bị đẩy vào thế khó khi các ngoại lệ trong quy định làm suy yếu các tiêu chuẩn bảo vệ cần thiết và khiến các nhà tham gia thị trường phải đối mặt với rủi ro lớn mà họ không thể xử lý phù hợp.

Các cuộc đàm phán quốc hội vẫn đang đình trệ

Trong Thượng viện, các cuộc đàm phán về dự luật cấu trúc thị trường tiền điện tử toàn diện vẫn chưa tiến triển. Các nhà lập pháp đang đấu tranh giữa các lập trường mâu thuẫn: Một bên là các người ủng hộ tiền điện tử tiến bộ yêu cầu ngoại lệ đáng kể cho các giao thức DeFi, bên kia là các nhà hoạt động tài chính truyền thống thúc đẩy quy định chặt chẽ hơn. Sự phân cực này càng trở nên rõ ràng qua các cuộc tranh luận về các ưu đãi ngân hàng dành cho Stablecoin, trong đó vẫn còn nhiều băn khoăn về cách tiếp cận nào sẽ duy trì được niềm tin của thị trường và khả năng đổi mới lâu dài.

Cách tiếp cận của SEC do đó trở thành thử thách cho một câu hỏi mang tính nguyên tắc: Làm thế nào các cơ quan quản lý có thể thúc đẩy đổi mới trong các mô hình tài chính phi tập trung mà không làm tổn hại các tiêu chuẩn bảo vệ đã được thiết lập?