#ADPJobsMissEstimates #ADPJobsMissEstimates

Bản cập nhật mới nhất về việc làm từ nhà xử lý lương ADP đã gây chấn động thị trường khi cho thấy tăng trưởng việc làm yếu hơn nhiều so với dự báo của các nhà kinh tế. Vào tháng 1 năm 2026, các nhà tuyển dụng tư nhân của Mỹ chỉ bổ sung 22.000 việc làm, một con số thấp hơn nhiều so với dự kiến trung bình khoảng 45.000 đến 48.000 việc làm mà các nhà phân tích đã dự đoán. Số liệu yếu hơn này nhấn mạnh một thị trường lao động đang chậm lại nhiều hơn so với dự đoán ban đầu của nhiều người vào đầu năm.

Sự chậm lại này không chỉ dừng lại ở con số chính. ADP cũng đã điều chỉnh giảm tăng trưởng việc làm tháng 12, từ 41.000 xuống còn 37.000, điều này càng cho thấy đà tuyển dụng trong khu vực tư nhân đang nguội đi khi nền kinh tế Mỹ chuyển đổi khỏi đà mở rộng lực lượng lao động mạnh mẽ hơn trong những năm trước.

Xu hướng ngành cung cấp thêm chi tiết cho kết quả yếu này. Các dịch vụ giáo dục và y tế là một trong số ít các lĩnh vực ghi nhận tăng trưởng mạnh, bổ sung 74.000 việc làm, nhưng nhiều ngành khác lại chậm hoặc giảm sút. Các dịch vụ chuyên nghiệp và doanh nghiệp, vốn là nguồn tuyển dụng truyền thống mạnh mẽ, đã ghi nhận giảm đáng kể, và ngành sản xuất cũng mất việc làm trong tháng 1. Những khác biệt giữa các ngành này làm nổi bật một thị trường lao động có hiệu suất pha trộn và những điểm yếu tiềm ẩn dưới bề mặt các số liệu chính.

Thời điểm của báo cáo ADP càng làm tăng ý nghĩa của nó. Vì một phần chính phủ tạm thời đóng cửa đã làm trì hoãn việc phát hành chính thức báo cáo việc làm của Cục Thống kê Lao động (BLS), các nhà đầu tư đã dựa nhiều hơn vào dữ liệu tuyển dụng tư nhân như của ADP để đánh giá tình hình thị trường lao động. Với việc phát hành của BLS bị hoãn, các nhà đầu tư và nhà hoạch định chính sách đều đang theo dõi chặt chẽ bản tóm tắt sớm của ADP như một chỉ báo tạm thời về các xu hướng rộng hơn.

Ở góc độ rộng hơn, kết quả yếu này tiếp tục xây dựng câu chuyện dài về sự chậm lại trong tạo việc làm. Các nhà tuyển dụng tư nhân đã bổ sung 398.000 việc làm trong năm 2025, giảm mạnh so với 771.000 trong năm 2024, cho thấy thị trường lao động đã mất đà trong một thời gian.

Kết quả thiếu chính xác của ADP còn có những tác động vượt ra ngoài số liệu việc làm. Tăng trưởng việc làm chậm thường ảnh hưởng đến kỳ vọng về chính sách tiền tệ, niềm tin của người tiêu dùng và kế hoạch tuyển dụng của các doanh nghiệp. Các nhà kinh tế và thị trường có thể xem kết quả tuyển dụng yếu hơn này như một dấu hiệu tăng khả năng cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang trong tương lai nếu các dữ liệu rộng hơn xác nhận sự chậm lại. Xu hướng lao động yếu hơn cũng có thể làm giảm áp lực lương thưởng, điều này được các nhà hoạch định chính sách theo dõi chặt chẽ khi đánh giá các xu hướng lạm phát.

Mặc dù số liệu của ADP không phải là một chỉ số hoàn hảo thay thế cho báo cáo việc làm chính thức của chính phủ, nhưng chúng được sử dụng rộng rãi như một chỉ báo dẫn đầu và có thể báo hiệu những thay đổi trong nhu cầu lao động mà các khảo sát rộng hơn sau này xác nhận. Trong bối cảnh hiện tại của việc tuyển dụng chậm lại và những thay đổi cấu trúc của thị trường lao động, các số liệu của ADP cho thấy Mỹ có thể đang điều hướng một môi trường việc làm ít sôi động hơn so với những năm gần đây.