Viên thuốc giảm cân của Novo Nordisk tạo ấn tượng lớn trong ngày ra mắt thị trường

Novo Nordisk vừa đạt được một cột mốc quan trọng có thể định hình lại quỹ đạo tăng trưởng của mình. Sau khi nhận được phê duyệt của cơ quan quản lý cho viên thuốc giảm cân vào cuối năm 2025, công ty đang chứng kiến phản ứng ấn tượng từ thị trường, cho thấy nhu cầu thực sự đối với các loại thuốc uống GLP-1. Phương pháp dựa trên viên nén này đại diện cho một sự chuyển đổi đáng kể so với các lựa chọn tiêm đã chiếm lĩnh thị trường thuốc giảm cân, mang lại cho bệnh nhân một phương pháp ít đáng sợ hơn trong khi có thể giúp sản xuất nhanh hơn quy mô lớn.

Cổ phiếu của công ty dược phẩm này đã phản ánh đà tăng trưởng này, tăng khoảng 26% trong năm 2026—vượt xa mức tăng khiêm tốn 1,5% của S&P 500 trong cùng kỳ. Khởi đầu mạnh mẽ này trái ngược rõ rệt với hiệu suất ảm đạm của năm 2025, khi cổ phiếu của Novo Nordisk giảm 41% giữa bối cảnh cạnh tranh ngày càng gay gắt và cắt giảm dự báo.

Số lượng đơn thuốc kể câu chuyện thực sự

Chỉ số thực sự phản ánh nhu cầu của thị trường xuất hiện trong tuần đầu tiên viên thuốc ra mắt. Novo Nordisk đã ghi nhận hơn 18.400 đơn thuốc cho dạng viên Wegovy uống tại Mỹ—một thành tích đáng chú ý thể hiện sự nhiệt tình thực sự của bệnh nhân và bác sĩ. Mức độ tiếp nhận này cho thấy lĩnh vực giảm cân không có dấu hiệu bão hòa mặc dù có nhiều đối thủ mới gia nhập thị trường.

Đối với một công ty đang cần một chất xúc tác tăng trưởng, tốc độ cấp đơn này có thể mang lại bước đột phá. Trong năm 2025, Novo Nordisk phải đối mặt với áp lực ngày càng lớn từ các đối thủ cạnh tranh generic và các nhà thuốc trộn thuốc tự pha chế cung cấp các phiên bản giả của các sản phẩm tiêm của họ. Công ty đã phản ứng bằng cách giảm dự báo tăng trưởng doanh số từ khoảng 13%-21% xuống còn 8%-14%, khiến các nhà đầu tư thận trọng hơn. Một sự ra mắt viên thuốc thành công với nhu cầu ban đầu mạnh mẽ có thể giúp khôi phục niềm tin của nhà đầu tư và mở ra các quỹ đạo doanh thu tích cực hơn trong suốt năm 2026.

Định giá vẫn còn hấp dẫn

Điều làm cho thời điểm này đặc biệt hấp dẫn đối với các nhà đầu tư là sự chênh lệch trong định giá. Mặc dù bắt đầu mạnh mẽ trong năm 2026, cổ phiếu của Novo Nordisk chỉ giao dịch ở mức 17x P/E—một con số trông rất hấp dẫn so với đối thủ Eli Lilly, vốn có P/E hơn 50x. Khoảng cách định giá đáng kể này cho thấy cổ phiếu của Novo Nordisk vẫn còn nhiều dư địa để tăng giá khi các nhà đầu tư xem xét lại tiềm năng tăng trưởng của công ty dựa trên thành công ban đầu của viên thuốc.

Thị trường có thể đã quá bi quan về triển vọng của công ty năm ngoái. Trong khi năm 2025 mang lại cú sốc nặng—được đánh dấu bằng chuyển đổi CEO và việc cắt giảm dự báo—Novo Nordisk vẫn là một doanh nghiệp chăm sóc sức khỏe chất lượng với khả năng phát triển thuốc đã được chứng minh. Ngay cả khi xem xét hiệu suất mạnh mẽ đã ghi nhận trong đầu năm 2026, điều này vẫn có thể là chương mở đầu của một đợt tăng giá lớn hơn, chứ không phải là kết thúc.

Đánh giá cơ hội đầu tư

Đối với các nhà đầu tư đang xem xét điểm vào, Novo Nordisk mang đến một hồ sơ khá hấp dẫn. Công ty đã chứng minh khả năng thực hiện các chiến dịch ra mắt sản phẩm lớn, và thị trường thuốc giảm cân dạng viên vẫn còn trong giai đoạn khá sơ khai. Dạng uống đáp ứng một nhu cầu chưa được thỏa mãn thực sự: nhiều bệnh nhân thích viên thuốc hơn tiêm. Với nhu cầu thể hiện rõ qua dữ liệu đơn thuốc, luận điểm đầu tư phụ thuộc vào việc liệu sự thành công ban đầu này có thể duy trì nhu cầu bền vững hay chỉ là sự hưng phấn tạm thời.

Công ty có nguồn lực tài chính và dòng sản phẩm để cạnh tranh hiệu quả, và các chỉ số ban đầu cho thấy viên thuốc giảm cân này có thể trở thành nguồn doanh thu quan trọng sớm hơn nhiều so với dự kiến. Mặc dù không có khoản đầu tư nào là không rủi ro, sự kết hợp giữa đà sản phẩm mạnh mẽ, định giá hợp lý và khả năng phục hồi từ mức thấp của năm 2025 khiến Novo Nordisk trở thành một lựa chọn đáng xem xét nghiêm túc cho các danh mục đầu tư chăm sóc sức khỏe hướng tới tăng trưởng.