Ford sẽ chứng kiến ‘gió hậu lớn’ trong vài năm tới

Yahoo Finance Video và Julie Hyman

Thứ Năm, ngày 12 tháng 2 năm 2026 lúc 21:30 GMT+9

Trong video này:

F

+2.06%

Ford (F) báo cáo khoản lỗ lợi nhuận lớn nhất trong bốn năm vào thứ Ba. Tuy nhiên, các khoản đầu tư vào xe điện (EV), gió hậu từ quy định, và nhu cầu xe tải tiếp tục tăng có thể báo hiệu một con đường hướng tới tăng trưởng dài hạn.

Nhà phân tích cổ phiếu của TD Cowen, Itay Michaeli, tham gia cùng host Julie Hyman của Market Catalysts để thảo luận về những gì tiếp theo cho nhà sản xuất ô tô này.

Để xem thêm các phân tích và nhận định chuyên gia về các diễn biến thị trường mới nhất, hãy xem thêm Market Catalysts.

Bản chép lời video

00:00 Người nói A

Itay, cảm giác như đây là một báo cáo khá ồn ào, đúng không? Bạn có gặp vấn đề về thuế quan, cùng một số vấn đề khác. Vậy làm thế nào để bạn bỏ qua những điều đó và xác định xem Ford thực sự đang làm ăn ra sao?

00:19 Itay

Vâng, cảm ơn bạn đã mời tôi. Bạn đúng, đó là một quý khá ồn ào, cả về vấn đề thời điểm thuế quan và sự phục hồi liên tục sau vụ cháy của Novellas, nhưng kết quả cơ bản, cả cho quý 4, dự báo năm 2026 và thậm chí xa hơn, đều khá khả quan đối với chúng tôi. Nếu loại bỏ một số vấn đề về thời điểm thuế quan trong quý 4, Ford đã vượt dự kiến, kể cả về chi phí. Và hãy nhớ rằng Ford đã là một câu chuyện về thực thi chi phí trong một thời gian khá dài. Thật tuyệt khi thấy họ thực hiện tốt hơn mong đợi trong quý 4.

00:54 Itay

Và dự báo năm 2026 phù hợp với trung bình của các dự đoán. Tuy nhiên, điều đó cũng bao gồm một số khoản mục không lặp lại từ Novellas, cho thấy tỷ lệ lợi nhuận cơ bản mạnh hơn so với dự kiến của thị trường. Cuối cùng, công ty cũng đã đưa ra mục tiêu biên lợi nhuận năm 2029 khoảng 8%, điều này hỗ trợ khả năng sinh lời cao hơn nhiều trong tương lai. Vì vậy, chúng tôi thực sự khá lạc quan về kết quả đêm qua.

01:21 Người nói A

Tôi muốn hỏi thêm về Novellas, nhà cung cấp nhôm của công ty. Điều bạn đề cập là họ đã gặp một vụ cháy lớn tại cơ sở của họ ở New York. Hiện tại, họ đang đóng cửa. Báo Wall Street Journal sáng nay đưa tin rằng Novellas cho biết họ có thể mở lại vào mùa hè. Điều đó có ý nghĩa gì đối với Ford?

01:47 Itay

Chắc chắn rồi, điều đó phù hợp với bình luận của công ty. Điều đó có nghĩa là chúng ta sẽ thấy sự phục hồi về khối lượng và theo thời gian, một số biện pháp giảm thiểu chi phí gia tăng mà Ford đang phải gánh chịu để duy trì khối lượng. Năm ngoái, công ty đã mất khoảng 100.000 xe trong số các mẫu xe có lợi nhuận cao nhất do sự gián đoạn này, điều này cũng tạo ra một số ồn ào trong quý 4 như bạn đã đề cập. Sự phục hồi này thực sự sẽ diễn ra trong năm nay và năm tới sẽ có thêm sự phục hồi từ việc không lặp lại một số chi phí tạm thời mà họ đang gánh chịu ngày nay.

02:26 Itay

Vì vậy, tác động ròng tổng thể trong năm 2026 sẽ tích cực, khoảng 1 tỷ đô la, và sẽ còn nhiều gió hậu hơn nữa cho F-150 trong tương lai. Và tất nhiên, nhu cầu xe tải tiếp tục khá mạnh, điều này rất khích lệ cho toàn bộ chương trình.

02:44 Người nói A

Về mặt đó, Itay, tôi tò mò về một số thay đổi quy định mà chúng ta đã thấy từ chính quyền này, liên quan đến xe điện so với xe chạy xăng truyền thống. Ford đang truyền đạt như thế nào về việc họ sẽ thay đổi chiến lược, nếu có, về sản xuất, và điều đó sẽ ảnh hưởng như thế nào đến doanh nghiệp?

03:12 Itay

Chắc chắn rồi. Có những điều tích cực và tiêu cực. Chúng ta đã thấy các khoản phí lớn liên quan đến EV trong tháng trước hoặc tháng 12. Nhưng về lâu dài, chúng ta thấy nhiều gió hậu từ nhiều phía. Đầu tiên, khả năng bán một dòng xe đa dạng hơn, có thể là nhiều phiên bản Raptor hơn, nhiều xe tải hơn. Ford đã gọi đó là một gió hậu, kể cả trong năm 2026. Ngoài ra, còn giảm chi phí tuân thủ quy định thực tế, có thể lên tới vài trăm triệu đô la trong năm nay.

03:47 Itay

Và theo thời gian, còn có thể có thêm lợi ích R&D mà công ty có thể ghi nhận. Vì vậy, tổng thể, chúng tôi nghĩ đây là một cơ hội trị giá nhiều tỷ đô la trong nhiều năm tới từ góc độ gió hậu lợi nhuận. Tuy nhiên, điều đó cũng dẫn đến việc tái cấu trúc trong ngắn hạn, bao gồm một số khoản thanh toán cho nhà cung cấp lớn, điều này sẽ ảnh hưởng đến dòng tiền của công ty trong năm nay. Nhưng nhìn chung, chúng tôi nghĩ rằng sự thay đổi quy định là một gió hậu cho Ford và một số nhà sản xuất ô tô khác tại Mỹ.

04:26 Người nói A

Cùng lúc đó, Ford cho biết còn khoảng ba năm nữa sẽ còn các khoản lỗ liên quan đến xe điện. Điều đó có gây ngạc nhiên không, và liệu có khả năng có thể có lợi hơn nếu thời gian đó ngắn hơn không?

04:47 Itay

Không, không có gì bất ngờ, nhưng đó là một điểm hay để đề cập vì công ty vẫn đang đầu tư vào nền tảng thế hệ tiếp theo, dự kiến ra mắt năm tới với một chiếc xe tải điện trung bình giá khoảng 30.000 đô la. Chúng tôi vẫn duy trì quan điểm tích cực về nhu cầu EV tại Mỹ trong vài năm tới. Những khoản phí tái cấu trúc bạn thấy chủ yếu là do các nền tảng thế hệ 1 và một số chuyển đổi cần thiết trong ngắn hạn, điều này tất nhiên tốn kém.

05:21 Itay

Tuy nhiên, Ford vẫn đang đầu tư khá nhiều vào các thế hệ EV tiếp theo, điều này sẽ giúp họ hướng tới lợi nhuận vào cuối thập kỷ hoặc ít nhất là đạt điểm hòa vốn vào thời điểm đó. Và nhiều bài học từ các thế hệ EV đầu tiên đang được áp dụng cho thế hệ thứ hai, dự kiến ra mắt năm tới. Vì vậy, họ hiện đang ở giai đoạn có thể tận dụng một số lợi thế từ việc giảm bớt quy định về khí thải, nhiều gió hậu đang đến, trong khi họ học hỏi từ quá khứ và dành thời gian để đầu tư vào thế hệ EV tiếp theo, có thể phù hợp với thời điểm nhu cầu EV phục hồi cuối cùng, và hai yếu tố này kết hợp sẽ giúp công ty đạt mục tiêu 8% vào năm 2029.