CVS Health (NYSE:CVS) Ngạc nhiên với doanh số Quý 4 năm tài chính 2025

CVS Health (NYSE:CVS) Ngạc nhiên với doanh số Quý 4 năm tài chính 2025

Kayode Omotosho

Thứ, ngày 10 tháng 2 năm 2026 lúc 20:48 GMT+9 6 phút đọc

Trong bài viết này:

CVS

-3.29%

Công ty chăm sóc sức khỏe đa dạng CVS Health (NYSE:CVS) vượt dự báo doanh thu của Phố Wall trong Quý 4 năm tài chính 2025, với doanh số tăng 8,2% so với cùng kỳ năm trước lên 105,7 tỷ USD. Lợi nhuận không theo GAAP của công ty đạt 1,09 USD trên mỗi cổ phiếu, cao hơn dự kiến của các nhà phân tích 9,4%.

Có phải đã đến lúc mua cổ phiếu CVS Health? Tìm hiểu trong báo cáo nghiên cứu đầy đủ của chúng tôi.

Điểm nổi bật Quý 4 năm tài chính 2025 của CVS Health (CVS):

**Doanh thu:** 105,7 tỷ USD so với dự báo của các nhà phân tích là 103,7 tỷ USD (tăng 8,2% so với cùng kỳ, vượt 2%)

**Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu điều chỉnh:** 1,09 USD so với dự báo của các nhà phân tích là 1,00 USD (vượt 9,4%)

**Lợi nhuận hoạt động điều chỉnh:** 2,60 tỷ USD so với dự báo của các nhà phân tích là 2,46 tỷ USD (biên lợi nhuận 2,5%, vượt 5,6%)

**Dự báo EPS điều chỉnh cho năm tài chính 2026** là 7,10 USD trung bình, thấp hơn dự báo của các nhà phân tích 1%

**Biên lợi nhuận hoạt động:** 2%, phù hợp với cùng kỳ năm ngoái

**Biên dòng tiền tự do:** 2,5%, tăng so với 1,1% cùng kỳ năm ngoái

**Doanh số cùng cửa hàng** tăng 16% so với cùng kỳ năm trước (10,2% trong cùng kỳ năm ngoái)

**Vốn hóa thị trường:** 96,18 tỷ USD

Lời bình của CEO “Kết quả quý 4 và cả năm của chúng tôi thể hiện tiến trình trong việc chuyển đổi trải nghiệm chăm sóc sức khỏe với bộ sưu tập các doanh nghiệp độc đáo của mình. Từ việc giảm giá thuốc, cải thiện điều hướng chăm sóc sức khỏe, đến việc trở thành cánh cửa chính của dịch vụ chăm sóc trên toàn quốc, chúng tôi đang ở vị trí tốt để đạt được tham vọng trở thành công ty chăm sóc sức khỏe được tin cậy nhất tại Mỹ.”

Tổng quan về công ty

Với hơn 9.000 địa điểm nhà thuốc bán lẻ phục vụ như các điểm đến chăm sóc sức khỏe cộng đồng trên khắp nước Mỹ, CVS Health (NYSE:CVS) vận hành các nhà thuốc bán lẻ, cung cấp dịch vụ quản lý lợi ích nhà thuốc, và cung cấp bảo hiểm y tế thông qua công ty con Aetna.

Tăng trưởng doanh thu

Hiệu suất dài hạn của một công ty là chỉ số cho chất lượng tổng thể của nó. Bất kỳ doanh nghiệp nào cũng có thể có một hoặc hai quý tốt, nhưng nhiều doanh nghiệp bền vững phát triển trong nhiều năm. May mắn thay, doanh số của CVS Health đã tăng trưởng trung bình 8,4% mỗi năm trong 5 năm qua. Sự tăng trưởng này cao hơn một chút so với trung bình các công ty chăm sóc sức khỏe và cho thấy các dịch vụ của họ phù hợp với khách hàng.

Doanh thu Quý của CVS Health

Chúng tôi tại StockStory đặt trọng tâm lớn nhất vào tăng trưởng dài hạn, nhưng trong lĩnh vực chăm sóc sức khỏe, một cái nhìn lịch sử nửa thập kỷ có thể bỏ lỡ các đổi mới gần đây hoặc xu hướng đột phá trong ngành. Hiệu suất gần đây của CVS Health cho thấy nhu cầu đã chậm lại khi tốc độ tăng trưởng doanh thu hàng năm trong hai năm gần đây là 6%, thấp hơn xu hướng 5 năm của công ty.

Tăng trưởng doanh thu so với cùng kỳ năm trước của CVS Health

Chúng tôi có thể hiểu rõ hơn về động thái doanh thu của công ty bằng cách phân tích doanh số của các cửa hàng hiện có, cho thấy doanh thu mà các địa điểm đã thiết lập của họ tạo ra. Trong hai năm qua, doanh số của các cửa hàng cùng của CVS Health trung bình tăng 12,2% so với cùng kỳ năm trước. Vì con số này cao hơn tốc độ tăng trưởng doanh thu, chúng ta có thể thấy doanh số từ các địa điểm hiện có của họ hoạt động tốt hơn so với doanh số từ các địa điểm mới.

Câu chuyện tiếp tục  

Tăng trưởng doanh số cùng cửa hàng của CVS Health

Trong quý này, CVS Health báo cáo tăng trưởng doanh thu so với cùng kỳ năm trước là 8,2%, và doanh thu 105,7 tỷ USD của họ vượt dự báo của Phố Wall 2%.

Trong tương lai, các nhà phân tích dự kiến doanh thu sẽ tăng trưởng 1,3% trong 12 tháng tới, chậm lại so với hai năm trước. Dự báo này không làm chúng tôi phấn khích và cho thấy các sản phẩm và dịch vụ của họ sẽ gặp phải một số thách thức về nhu cầu.

Microsoft, Alphabet, Coca-Cola, Monster Beverage—all bắt đầu như những câu chuyện tăng trưởng ít được chú ý, dựa trên xu hướng lớn. Chúng tôi đã xác định được câu chuyện tiếp theo: một cổ phiếu bán dẫn AI có lợi nhuận mà Phố Wall vẫn chưa để ý tới. Truy cập vào báo cáo đầy đủ của chúng tôi tại đây.

Biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh

Biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh là một trong những chỉ số đo lường lợi nhuận tốt nhất vì nó cho biết số tiền một công ty thu về sau khi trừ tất cả các chi phí cốt lõi, như marketing và R&D. Nó cũng loại bỏ các chi phí một lần để có bức tranh rõ hơn về lợi nhuận bình thường.

CVS Health đã có lợi nhuận trong 5 năm qua nhưng bị hạn chế bởi chi phí lớn. Trung bình biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh của công ty là 4,5%, khá yếu đối với một doanh nghiệp chăm sóc sức khỏe.

Phân tích xu hướng lợi nhuận, biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh của CVS Health đã giảm 2,3 điểm phần trăm trong 5 năm qua. Quá trình hai năm gần đây cũng cho thấy công ty chưa thể đưa lợi nhuận trở lại đỉnh cao khi biên lợi nhuận giảm 1,3 điểm phần trăm. Hiệu suất này kém dù nhìn theo góc độ nào đi nữa - cho thấy chi phí của họ đang tăng lên và họ không thể chuyển các chi phí đó cho khách hàng.

Biên lợi nhuận hoạt động 12 tháng gần nhất của CVS Health (Không theo GAAP)

Trong quý này, CVS Health tạo ra biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh là 2,5%, phù hợp với cùng kỳ năm ngoái. Điều này cho thấy cấu trúc chi phí tổng thể của công ty khá ổn định.

Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu

Xu hướng doanh thu giải thích sự tăng trưởng lịch sử của công ty, nhưng sự thay đổi dài hạn trong lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) mới phản ánh khả năng sinh lợi của sự tăng trưởng đó – ví dụ, một công ty có thể làm tăng doanh số bằng cách chi tiêu quá mức cho quảng cáo và khuyến mãi.

Đáng buồn cho CVS Health, EPS của họ giảm 2,1% mỗi năm trong 5 năm qua trong khi doanh thu tăng 8,4%. Điều này cho thấy công ty trở nên ít sinh lợi hơn trên mỗi cổ phiếu khi mở rộng do các yếu tố phi cơ bản như chi phí lãi vay và thuế.

EPS 12 tháng gần nhất của CVS Health (Không theo GAAP)

Chúng tôi có thể xem xét sâu hơn về lợi nhuận của CVS Health để hiểu rõ hơn các yếu tố thúc đẩy hiệu suất của họ. Như đã đề cập trước đó, biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh của CVS Health trong quý này là ổn định nhưng đã giảm 2,3 điểm phần trăm trong 5 năm qua. Đây là yếu tố quan trọng nhất (ngoài tác động doanh thu) gây ra lợi nhuận thấp hơn; chi phí lãi vay và thuế cũng ảnh hưởng đến EPS nhưng không rõ ràng bằng các yếu tố cơ bản của công ty.

Trong Quý 4, CVS Health báo cáo EPS điều chỉnh là 1,09 USD, giảm so với 1,19 USD cùng kỳ năm ngoái. Mặc dù giảm so với cùng kỳ, con số này vẫn vượt dự báo của các nhà phân tích 9,4%. Trong 12 tháng tới, Phố Wall dự kiến EPS cả năm của CVS Health sẽ đạt 6,75 USD và tăng trưởng 6,4%.

Các điểm chính rút ra từ kết quả Quý 4 của CVS Health

Thật khích lệ khi thấy CVS Health vượt dự báo doanh thu của các nhà phân tích trong quý này. Chúng tôi cũng vui mừng khi EPS của họ vượt dự báo của Phố Wall. Tuy nhiên, dự báo EPS cả năm của họ hơi thấp hơn dự kiến. Tổng thể, kết quả này có một số điểm tích cực chính. Các nhà đầu tư có thể mong đợi nhiều hơn, và cổ phiếu đã giảm 3,4% xuống còn 73,18 USD ngay sau khi công bố kết quả.

Vậy bạn có nên đầu tư vào CVS Health ngay bây giờ không? Những gì xảy ra trong quý gần nhất quan trọng, nhưng không bằng chất lượng kinh doanh dài hạn và định giá của công ty khi quyết định có nên đầu tư vào cổ phiếu này hay không. Chúng tôi đề cập đến điều đó trong báo cáo nghiên cứu đầy đủ, có thể truy cập miễn phí tại đây.