Các nhà kinh tế cho biết, 5 tháng liên tiếp lạm phát tăng vọt của Argentina đã đánh giá thấp mức độ nghiêm trọng

Lạm phát tại Argentina dễ bị khủng hoảng đã tăng tốc hơn dự kiến và duy trì trong năm tháng liên tiếp vào tháng Một, theo báo cáo của cơ quan thống kê quốc gia ngày thứ Ba, một báo cáo được theo dõi sát sao mà phương pháp cũ kỹ trong những ngày gần đây đã gây ra rối loạn chính trị và gây đau đầu cho Tổng thống tự do Javier Milei.

Video đề xuất

Chỉ số giá tiêu dùng tháng trước tăng 2,9% so với tháng 12, theo cơ quan thống kê được biết đến với tên viết tắt tiếng Tây Ban Nha là INDEC, chủ yếu do giá thực phẩm, nhà hàng, khách sạn và hóa đơn tiện ích tăng.

Các nhà kinh tế cho biết công thức mà INDEC sử dụng để tính tỷ lệ lạm phát vẫn đánh giá thấp mức tăng giá thực tế trong một quốc gia đang chao đảo bởi chương trình thắt lưng buộc bụng khắc nghiệt của Milei mà đồng minh chính trị thân cận của ông, Tổng thống Mỹ Donald Trump, đã hỗ trợ bằng 20 tỷ đô la và ca ngợi như một mô hình thu nhỏ bộ máy hành chính liên bang.

Sau nhiều tháng áp lực gia tăng, chính phủ của Milei tuyên bố sẽ làm lại chỉ số được sử dụng trong các báo cáo lạm phát chính thức, hiện dựa trên thói quen tiêu dùng từ năm 2004 và giống như một chiếc hộp thời gian: Thuốc lá, báo chí, đĩa DVD và điện thoại cố định được xem là phần quan trọng của “giỏ” hàng hóa và dịch vụ tiêu dùng của dân chúng.

Công thức cũ không chỉ không phản ánh đúng mức chi tiêu của các hộ gia đình Argentina cho các mặt hàng thiết yếu ngày nay như đăng ký Netflix và iPhone, các chuyên gia còn cho biết, mà còn đánh giá thấp chi phí của các dịch vụ công như chăm sóc sức khỏe và điện năng đã tăng vọt khi Milei cắt giảm trợ cấp. Thuê nhà cũng tăng vọt khi Milei tháo gỡ kiểm soát giá.

“Rất có thể giá dịch vụ công được điều chỉnh theo quy định ở Argentina sẽ tăng mạnh trong năm nay, và phương pháp đo lạm phát mới sẽ làm tăng trọng số của những mức tăng đó,” Camilo Tiscornia, giám đốc công ty tư vấn C&T Asesores Economicos tại Buenos Aires và cựu quan chức ngân hàng trung ương, nói. “Chính phủ đang chiến đấu chống lạm phát, vì vậy chỉ số này không giúp ích gì.”

Một bước ngoặt đột ngột làm sống lại chấn thương kinh tế

Đội ngũ kinh tế của Milei dự kiến sẽ áp dụng chỉ số mới lần đầu tiên trong báo cáo ngày thứ Ba.

Nhưng tuần trước, các quan chức đã rút lại và tuyên bố rằng INDEC sẽ tiếp tục sử dụng công thức lỗi thời.

Động thái này đã làm sống lại ký ức về việc chỉnh sửa rõ ràng số liệu lạm phát của các chính phủ dân túy trong quá khứ, làm lung lay niềm tin của nhà đầu tư và công chúng. Giám đốc thống kê quốc gia được kính trọng của đất nước đã từ chức và chỉ số chứng khoán S&P Merval của Argentina giảm vài phần trăm trong tuần rồi.

“Với quyết định này, một chiếc hộp Pandora đã được mở lại,” Sergio Berensztein, người điều hành một công ty tư vấn chính trị tại Buenos Aires, nói. “Tôi biết các quan chức trong đội ngũ kinh tế, họ sẽ không lặp lại những sai lầm của quá khứ. Nhưng công chúng, thị trường, nhà đầu tư, xã hội đều có quyền không tin tưởng.”

Ở nơi khác trên thế giới, có thể quyết định kỹ thuật như vậy của chính phủ sẽ thuộc về các nhà phân tích dữ liệu và cố vấn tài chính. Nhưng ở Argentina, một quốc gia của các nhà kinh tế nghiệp dư đã quen với nhiều năm lạm phát không kiểm soát và biến động tỷ giá dữ dội, đó là chủ đề bàn tán trong giới.

“Nó đã tạo ra rất nhiều câu hỏi. Những tranh cãi này không bao giờ tốt cho dư luận,” Ana Stupi, một luật sư 58 tuổi đang trên đường về nhà từ công việc tại Buenos Aires ngày thứ Ba, nói. “Tôi hy vọng mọi thứ có thể minh bạch để ổn định kinh tế tiếp tục.”

Dưới thời Tổng thống Cristina Fernández de Kirchner, người kế nhiệm chồng là Néstor Kirchner từ tháng 11 năm 2007, Argentina bị cáo buộc đã chỉnh sửa dữ liệu để làm cho lạm phát có vẻ thấp hơn thực tế nhiều lần.

Trong giai đoạn từ 2007 đến 2013, chính phủ đã sa thải nhân viên kỹ thuật tại INDEC và đưa vào các đồng minh chính trị để che giấu khủng hoảng ngày càng tăng. Chính phủ Fernández còn sử dụng phạt tiền và đe dọa truy tố để kiểm soát các dự báo lạm phát độc lập.

“INDEC đã bị thao túng nặng nề trong nhiều năm… Tôi chưa bao giờ tin tưởng vào bất kỳ số liệu nào,” Liliana Pastor, một người về hưu 65 tuổi, nói. “Chúng tôi biết rằng mọi thứ như vậy đều bị điều chỉnh theo nhu cầu chính trị.”

Các chuyên gia cho biết quyết định của chính phủ đã gây tổn hại nhiều hơn so với việc công bố một tỷ lệ lạm phát cao hơn.

“Nó đặt mục tiêu ngắn hạn lên trên chiến lược dài hạn,” Marcelo J. García, giám đốc khu vực Mỹ của công ty phân tích rủi ro địa chính trị Horizon Engage, nói. “Nó tạo cơ hội cho phe đối lập chỉ trích đáng kể hơn về độ tin cậy của các con số mà INDEC đang đưa ra và do đó đặt câu hỏi về độ tin cậy của chính phủ.”

Lạm phát ở Argentina vẫn cứng đầu

Chủ đề tranh cãi này càng làm xấu đi tâm trạng quốc gia khi người Argentina ngày càng than thở rằng họ đang gánh chịu tất cả nỗi đau của chương trình của Milei và ít nhận được lợi ích.

Lợi ích chính cho đến nay — và cũng là nguyên nhân chính khiến Milei nhận được sự ủng hộ công khai — là việc chính phủ đã giảm nhanh lạm phát nổi tiếng cao của Argentina, từ hơn 211% mỗi năm vào cuối năm 2023, khi nhà lãnh đạo tự do cực đoan nhậm chức, xuống còn 31% năm ngoái, theo INDEC.

Ít ai phủ nhận tầm quan trọng của chiến thắng này. Nhưng nhiều người đặt câu hỏi về tính bền vững của nó.

Để giảm lạm phát, Milei dựa vào cắt giảm chi tiêu sâu, dòng nhập khẩu Trung Quốc giá rẻ và một chính sách tỷ giá hối đoái gây tranh cãi giữ cho peso Argentina ổn định so với đô la, khiến một số nhà kinh tế cho rằng đồng tiền này bị định giá quá cao và khiến việc mua sắm ở nước ngoài trở nên quá rẻ đối với người giàu Argentina.

Nhưng sau khi đạt mức thấp 1,5% vào năm ngoái, lạm phát hàng tháng gần đây đã tăng lên, phản ánh những thách thức còn tồn tại khi Milei cố gắng khẳng định thành tựu chính trị lớn nhất của mình. Mối lo ngại cũng gia tăng về việc lương thưởng đã tụt lại phía sau lạm phát, giảm giá trị và gây áp lực lên ngân sách gia đình.

“Cuối cùng, giá cả phản ánh những gì bạn có thể mua với lương của mình. Hiện tại, rõ ràng là bạn có thể mua ít hơn so với vài năm trước,” Facundo Diaz, một nhà thiết kế đồ họa 33 tuổi, nói.

Trong những tháng tới, việc cắt giảm trợ cấp thêm nữa có thể thúc đẩy lạm phát tăng cao hơn, cùng với chính sách tỷ giá linh hoạt hơn cho phép peso di chuyển tự do hơn trên thị trường tiền tệ.

“Milei dường như khá bối rối bởi thực tế rằng niềm tin lý thuyết của ông đã khiến ông mong đợi lạm phát giảm mạnh, nhưng ông đang đối mặt với thực tế khác khiến điều đó bị đặt câu hỏi,” Ignacio Labaqui, nhà phân tích cấp cao tại Buenos Aires của công ty tư vấn rủi ro Medley Global Advisors, nói. “Hầu hết các quốc gia mất từ sáu đến tám năm để chuyển từ mức lạm phát cao của Argentina sang mức một chữ số.”

Tin tức lạm phát xấu mang lại sự nhẹ nhõm

Mặc dù tỷ lệ cao hơn dự kiến 2,9% của ngày thứ Ba gây thất vọng cho chiến dịch chống lại áp lực giá cả mãn tính của Argentina, nhưng một số chuyên gia đã tỏ ra nhẹ nhõm.

Vượt xa hầu hết các dự tính của khu vực tư nhân, con số lạm phát của INDEC công bố ngày thứ Ba đã xua tan lo ngại — ít nhất là trong thời điểm này — rằng chính phủ đang gian lận số liệu theo cách tương tự như các người tiền nhiệm của ông.

“May mắn thay, lạm phát tháng Một đủ cao để không ai có thể nói rằng chỉ số bị thao túng,” Berensztein nói. “Nếu con số là 1,2% hoặc 2%, thì sẽ không đáng tin cậy.”

Tham gia cùng chúng tôi tại Hội nghị Đổi mới Nơi làm việc Fortune vào ngày 19–20 tháng 5 năm 2026 tại Atlanta. Kỷ nguyên mới của đổi mới nơi làm việc đã bắt đầu — và sách lối chơi cũ đang được viết lại. Trong sự kiện độc quyền, năng lượng cao này, những nhà lãnh đạo sáng tạo nhất thế giới sẽ tụ họp để khám phá cách AI, nhân loại và chiến lược hội tụ để định hình lại, một lần nữa, tương lai của công việc. Đăng ký ngay.