Việc thắt chặt của Cục Dự trữ Liên bang kích hoạt đợt bán tháo hàng hóa: vàng và bạc giảm giá

Các nhà đầu tư đã điều chỉnh lại danh mục của họ vào đầu tuần để phản ứng với kỳ vọng ngày càng tăng về một chính sách thắt chặt hơn của Cục Dự trữ Liên bang, dẫn đến một đợt bán tháo lớn trên các mặt hàng thiết yếu. Theo các phân tích thị trường, xu hướng giảm giá đã đồng thời ảnh hưởng đến kim loại quý, dầu mỏ và hàng hóa công nghiệp, được thúc đẩy bởi nhận thức rằng Jerome Powell sẽ duy trì chính sách cứng rắn hơn trong một thời gian dài.

Thị trường toàn cầu chịu áp lực do kỳ vọng về Powell

Dữ liệu từ Jin10 cho thấy các nhà giao dịch thị trường đã diễn giải các tín hiệu gần đây của ngân hàng trung ương Mỹ như một dấu hiệu duy trì chính sách hawkish. Vivek Dhar, chiến lược gia chính về hàng hóa của Ngân hàng Commonwealth Australia, nhấn mạnh rằng áp lực này phản ánh sự thay đổi tâm lý của các nhà đầu tư: “Thị trường đã đồng thời bán tháo kim loại quý và cổ phiếu Mỹ, hành động này cho thấy các nhà đầu tư hiện nay nhìn nhận Powell với thái độ cứng rắn hơn so với kỳ vọng trước đó.”

Động thái này đã tác động đồng thời đến các trục chính của hàng hóa, với các hợp đồng tương lai cổ phiếu châu Á theo sau đà giảm của thị trường Mỹ, làm tăng thêm sự thận trọng trong một tuần đặc biệt bận rộn với các báo cáo lợi nhuận doanh nghiệp, các cuộc họp của ngân hàng trung ương và công bố dữ liệu vĩ mô quan trọng.

Vai trò của đồng đô la mạnh và tâm lý rủi ro

Bên cạnh những nhận thức về chính sách tiền tệ của Mỹ, việc đồng đô la Mỹ tăng giá đã tạo thêm áp lực lên tất cả các mặt hàng thiết yếu. Một đồng đô la mạnh hơn khiến hàng hóa trở nên đắt đỏ hơn đối với các nhà mua quốc tế, làm giảm nhu cầu và giảm sức hấp dẫn của các tài sản này đối với các nhà đầu tư toàn cầu.

Cường độ bán tháo đã khiến nhiều người lo ngại về khả năng thay đổi cấu trúc các chu kỳ thị trường. Tuy nhiên, Dhar cảnh báo rằng cần tránh các diễn giải quá bi quan: “Câu hỏi then chốt là phân biệt xem đây có phải là sự bắt đầu của một sự suy giảm thực sự về giá cả hay chỉ là một sự điều chỉnh sinh lý của thị trường.”

Cơ hội mua vào hay bắt đầu một sự suy giảm cấu trúc?

Theo nhà phân tích của CBA, đợt giảm giá thực chất là một giai đoạn điều chỉnh chứ không phải là sự thay đổi trong các yếu tố cơ bản. “Chúng tôi xem đây là một cơ hội chiến lược để mua vào, chứ không phải là dấu hiệu của sự suy thoái cấu trúc trong triển vọng của các mặt hàng thiết yếu,” Dhar nói, khuyên các nhà đầu tư phân biệt giữa biến động ngắn hạn và xu hướng dài hạn.

Triển vọng tăng giá của vàng vẫn còn nguyên vẹn

Dù đã có đợt “sốc dữ dội” gần đây ảnh hưởng đến kim loại quý, Dhar vẫn giữ quan điểm tích cực dài hạn về vàng. Chuyên gia này dự đoán rằng giá vàng có thể đạt 6.000 USD trong quý IV, cho thấy rằng các đợt bán tháo hiện tại chỉ là cơ hội chiến lược để các nhà đầu tư tin tưởng vào tiềm năng tăng giá trong tương lai của các mặt hàng quý giá.

Sự biến động ngày hôm nay trên thị trường hàng hóa không nên được hiểu là sự thay đổi chế độ hoàn toàn, mà là một sự điều chỉnh tự nhiên trong một chu kỳ tăng giá dài hạn hơn.