#我在Gate广场过新年 Bitcoin giảm xuống dưới ngưỡng "Sợ hãi cực độ", các nhà đầu tư đối lập âm thầm định vị. Liệu $60,000 có phải là đáy của chu kỳ này?

Cuối tuần trước, Chỉ số Sợ hãi và Tham lam của Cryptocurrency giảm xuống mức chưa từng có là 7, chính thức đẩy thị trường vào vực thẳm "Sợ hãi cực độ". Mức đọc này còn thấp hơn cả trong thị trường gấu năm 2018 và vụ sụp đổ tháng 3 năm 2020. Tuy nhiên, kinh nghiệm lịch sử cho thấy khi các chỉ số tâm lý đạt mức cực đoan như vậy, thị trường thường đã phản ánh các kịch bản xấu nhất, mở ra cơ hội cho các nhà đầu tư đối lập.

Các tín hiệu kỹ thuật cho thấy điều kiện quá bán, với rủi ro bị squeeze short tăng đáng kể. Các nhà phân tích chỉ ra rằng độ sâu thị trường hiện tại đang quá bán và giống với các hình thành đáy chu kỳ quan trọng trong lịch sử. Quan trọng hơn, cấu trúc thanh lý của thị trường phái sinh cho thấy sự bất đối xứng rõ rệt. Dữ liệu cho thấy nếu Bitcoin phục hồi lên khoảng $70,000, có thể kích hoạt hơn $5.45 tỷ USD thanh lý các vị thế short, trong khi giảm xuống còn $60,000 sẽ dẫn đến một nửa số đó. Sự squeeze short lớn này giống như một chiếc lò xo nén chặt, có thể thúc đẩy một đợt phục hồi mạnh mẽ trong ngắn hạn.

Rủi ro cấu trúc vẫn còn, và một sự phục hồi thực sự cần có "mua vào thị trường giao ngay"
Bất chấp các cơ hội phục hồi, các mối quan tâm cốt lõi của thị trường vẫn chưa biến mất. Các nền tảng dữ liệu on-chain cho thấy giá Bitcoin vẫn còn bị đẩy xuống dưới các đường trung bình động quan trọng, và áp lực bán trong thị trường hợp đồng tương lai vẫn còn mạnh, với dòng lệnh ròng chuyển sang tiêu cực. Điều này cho thấy áp lực bán hiện tại vẫn rất thực tế. Một số nhà phân tích nhấn mạnh rằng bất kỳ đợt phục hồi bền vững nào cũng phải được thúc đẩy bởi “nhu cầu thực sự trên thị trường giao ngay,” chứ không chỉ dựa vào việc đóng các vị thế short trong phái sinh.

Triển vọng dài hạn: đáy ở đâu?
Từ phân tích chu kỳ vĩ mô, một mô hình lịch sử đáng chú ý là đáy cuối cùng của các thị trường gấu Bitcoin trước đây thường xảy ra dưới mức thoái lui Fibonacci 0.618. Dựa trên điều này, mức thoái lui chính cho chu kỳ này khoảng quanh $57,000. Nếu thị trường theo mô hình lịch sử này, điều đó gợi ý khả năng tiếp tục giảm về khu vực $42,000. Điều này là một cảnh báo cho các nhà đầu tư hy vọng vào một sự đảo chiều hình chữ V.

Thị trường hiện tại đang ở một điểm mâu thuẫn và quan trọng: tâm lý cực đoan trong ngắn hạn và cấu trúc phái sinh tạo điều kiện cho một đợt phục hồi, nhưng sự phục hồi cấu trúc trung và dài hạn vẫn cần thời gian.

Liệu $60,000 có thể trở thành đáy vững chắc hay không có thể phụ thuộc vào sự thay đổi trong thanh khoản vĩ mô toàn cầu và liệu các kênh như ETF Bitcoin giao ngay có thể mang lại dòng vốn liên tục hay không.

Đối với các nhà đầu tư, duy trì lý trí trong "Sợ hãi cực độ", chú ý đến các đợt phục hồi tiềm năng, trong khi tôn trọng khả năng giảm sâu hơn, có thể là chiến lược thận trọng nhất hiện nay. Thị trường đang thử thách sự kiên nhẫn và niềm tin của mọi người.