Giá Thị Trường Cà Phê Toàn Cầu Hôm Nay: Mưa tại Brazil và Lo Ngại Về Nguồn Cung Thay Đổi Triển Vọng

Giá thị trường cà phê hôm nay phản ánh sự tương tác phức tạp giữa các mô hình thời tiết và dự báo sản lượng. Hợp đồng tương lai arabica tháng 3 tăng nhẹ +0,39%, trong khi hợp đồng robusta tháng 3 giảm -2,24% xuống mức thấp nhất trong bốn tuần. Sự phân kỳ này nhấn mạnh các lực lượng đối lập đang định hình giá cà phê trên các loại hạt khác nhau.

Arabica tăng, Robusta giảm: Câu chuyện của hai thị trường cà phê

Cà phê arabica đã phục hồi sau áp lực bán kỹ thuật, thoát khỏi mức thấp 5,5 tháng của tuần trước. Việc mua bù ngắn hạn nhẹ nhàng đủ để đẩy giá vào vùng xanh, mặc dù các điều kiện cơ bản vẫn còn nhiều thách thức. Robusta kể một câu chuyện hoàn toàn khác, với giá giảm xuống mức thấp nhất trong một tháng do áp lực bán liên tục. Sự phân kỳ giá cà phê phản ánh sự khác biệt cơ bản giữa hai phân khúc này — arabica hưởng lợi từ các lo ngại về sản xuất, trong khi robusta đối mặt với các khó khăn về nguồn cung từ nhà sản xuất hàng đầu thế giới.

Mưa lớn tại Brazil: Phước lành cho năng suất, là lời nguyền cho giá

Khu vực Minas Gerais của Brazil, chiếm phần lớn sản lượng arabica toàn cầu, đã nhận 69,8 mm lượng mưa trong tuần kết thúc ngày 30 tháng 1 — tương đương 117% trung bình lịch sử của khu vực. Trong khi độ ẩm này hỗ trợ phát triển mùa vụ mạnh mẽ và năng suất cao, nó đồng thời gây áp lực giảm giá thị trường cà phê qua triển vọng cung ứng được cải thiện. Cơ quan dự báo mùa vụ của Brazil, Conab, đã nâng dự báo tổng sản lượng năm 2025 lên 56,54 triệu bao vào ngày 4 tháng 12, tăng 2,4% so với dự báo tháng 9 trước đó là 55,20 triệu bao. Các dự báo mưa đều đặn tại Minas Gerais tiếp tục gây áp lực tâm lý giảm giá cà phê, khi các nhà giao dịch đã tính đến khả năng nguồn cung toàn cầu dồi dào trong tương lai gần.

Sự tăng trưởng sản lượng và áp lực phục hồi tồn kho tại Việt Nam ảnh hưởng đến giá robusta

Việt Nam đã đạt mức cao mới trong sản lượng robusta. Trong đầu tháng 1, xuất khẩu cà phê của nước này tăng +17,5% so với cùng kỳ năm trước, đạt 1,58 triệu tấn, trong khi dự báo sản lượng nội địa năm 2025/26 tăng +6% lên 1,76 triệu tấn — mức cao nhất trong bốn năm. Hiệp hội Cà phê và Ca cao Việt Nam cho biết, nếu thời tiết thuận lợi tiếp tục, sản lượng có thể vượt mức năm trước tới 10%. Sự gia tăng nguồn cung robusta của Việt Nam tạo ra một lực cản cấu trúc đáng kể đối với giá cà phê trong phân khúc này.

Các biến động tồn kho càng làm tăng áp lực cung ứng này. Tồn kho robusta theo dõi của ICE, đã giảm xuống mức thấp nhất trong 1 năm là 4.012 lô vào ngày 10 tháng 12, sau đó phục hồi lên 4.609 lô vào cuối tháng 1. Tương tự, tồn kho arabica giảm xuống mức thấp nhất trong 1,75 năm là 398.645 bao vào ngày 20 tháng 11 trước khi phục hồi lên 461.829 bao vào giữa tháng 1. Những sự phục hồi này cho thấy việc xây dựng lại các dự trữ cung ứng, điều này thường gây áp lực giảm giá thị trường cà phê.

Động thái xuất khẩu: Thông điệp hỗn hợp về xu hướng giá cà phê

Xuất khẩu cà phê xanh của Brazil trong tháng 12 giảm xuống còn 2,86 triệu bao, giảm -18,4% so với tháng trước, trong đó xuất khẩu arabica giảm -10% so với cùng kỳ năm trước còn 2,6 triệu bao. Sự co lại trong dòng xuất khẩu ngắn hạn này mang lại hỗ trợ nhẹ. Tuy nhiên, báo cáo của Tổ chức Cà phê Quốc tế ngày 7 tháng 11 cho thấy xuất khẩu cà phê toàn cầu trong năm marketing hiện tại (tháng 10 đến tháng 9) giảm chỉ -0,3% so với cùng kỳ, còn 138,658 triệu bao — cho thấy nguồn cung tổng thể vẫn còn mạnh mẽ mặc dù có những chậm trễ xuất khẩu tạm thời.

Triển vọng sản xuất toàn cầu và tương lai giá cà phê

Cơ quan Nông nghiệp nước ngoài USDA công bố đánh giá mới nhất vào giữa tháng 12, dự báo sản lượng cà phê toàn cầu năm 2025/26 sẽ tăng +2,0% lên mức kỷ lục 178,848 triệu bao. Sự mở rộng sản lượng này che giấu một sự chuyển dịch cấu trúc: dự kiến sản lượng arabica giảm -4,7% xuống còn 95,515 triệu bao, trong khi robusta tăng +10,9% lên 83,333 triệu bao. Riêng sản lượng của Brazil dự kiến giảm -3,1% xuống còn 63 triệu bao, còn sản lượng cà phê của Việt Nam dự báo tăng 6,2% lên 30,8 triệu bao — bằng mức cao nhất trong bốn năm.

Chỉ số quan trọng nhất là tồn kho cuối kỳ toàn cầu. FAS dự báo tồn kho cuối kỳ năm 2025/26 sẽ giảm -5,4% xuống còn 20,148 triệu bao từ 21,307 triệu bao của năm 2024/25. Mặc dù đây là một sự giảm, mức tồn kho vẫn còn cao so với lịch sử, cho thấy giá cà phê sẽ tiếp tục dao động giữa các lo ngại về nguồn cung và các yếu tố cơ bản về cầu trong quá trình bước vào mùa vụ mới.