#美SEC推进加密监管改革

1 Thúc đẩy lập pháp
Chủ tịch SEC Paul Atkins đã tích cực đề xuất dự luật “Luật rõ ràng về tài sản kỹ thuật số” (Clarity Act) tại phiên điều trần của Thượng viện vào tháng 2 năm 2026, nhằm xác định rõ ranh giới quyền hạn giữa SEC và CFTC về quản lý tài sản mã hóa bằng pháp luật, giải quyết vấn đề mơ hồ trong quy định lâu dài. Nếu được thông qua, dự luật này sẽ thiết lập khung pháp lý cho DeFi và stablecoin, nhưng cần ít nhất bảy nghị sĩ đảng Dân chủ ủng hộ để vượt qua Thượng viện.

2 Chi tiết hóa quy tắc và phân loại quản lý
SEC thông qua chương trình “Dự án Crypto”, liên tục hoàn thiện các quy định về quản lý tài sản mã hóa, bao gồm việc khám phá các lộ trình tuân thủ cho chứng khoán token hóa, giao dịch trên chuỗi, v.v. Ví dụ, làm rõ trách nhiệm của nhà phát hành chứng khoán token hóa, phân biệt các mô hình như “cổ phần gốc trên chuỗi”, “bản quyền chứng khoán trên chuỗi”, “rủi ro tổng hợp”, đồng thời yêu cầu các nhà phát hành tuân thủ các quy định về chống rửa tiền, bảo vệ nhà đầu tư, v.v.

3 Thực thi pháp luật và hợp tác xuyên biên giới
SEC tăng cường các hoạt động thực thi pháp luật trong lĩnh vực mã hóa, thông qua các nhóm công tác hợp tác xuyên quốc gia nhằm chống thao túng và gian lận ở nước ngoài, đồng thời yêu cầu các doanh nghiệp mã hóa tuân thủ luật chứng khoán của Mỹ, kiểm soát các hoạt động phát hành và giao dịch token chưa đăng ký.

4 Giao tiếp với ngành và thử nghiệm
SEC thông qua các kênh như Ủy ban tư vấn nhà đầu tư để giao tiếp với ngành, điều chỉnh hướng tiếp cận quản lý, từ “đấu tranh đối kháng” chuyển sang “xây dựng thể chế”, cho phép một số dự án tuân thủ được thử nghiệm qua cơ chế miễn trừ, như cho phép DTC khởi động dự án token hóa chứng khoán trên các blockchain đáp ứng tiêu chuẩn, tạo ra lối đi hợp pháp cho sự hợp nhất giữa tài chính truyền thống và tài sản mã hóa.

5 Chuẩn bị công nghệ và phân loại rủi ro
SEC phối hợp với các tổ chức như Cục Dự trữ Liên bang để thúc đẩy phân loại rủi ro cho tài sản mã hóa và xây dựng tiêu chuẩn kỹ thuật, ví dụ, Cục Dự trữ Liên bang đề xuất đặt trọng số ký quỹ ban đầu riêng biệt cho các phái sinh mã hóa để phù hợp với đặc tính biến động của tài sản mã hóa, từ đó cung cấp nền tảng công nghệ cho các quy định trong tương lai.

Tổng thể, hướng đi của cải cách quản lý của SEC là thông qua lập pháp, chi tiết hóa quy tắc, tăng cường thực thi pháp luật và chuẩn bị công nghệ, nhằm đưa tài sản mã hóa vào hệ thống quản lý tài chính của Mỹ, cân bằng giữa đổi mới sáng tạo và kiểm soát rủi ro, đồng thời thúc đẩy sự hợp nhất giữa tài chính truyền thống và lĩnh vực mã hóa.