TC Energy đạt kết quả xuất sắc năm 2025 với thành tích an toàn kỷ lục và tăng trưởng cổ tức đột phá

TC Energy Corporation kết thúc năm 2025 với thành tích tài chính và vận hành nổi bật, đánh dấu một năm chuyển đổi với hiệu suất an toàn hàng đầu ngành và một cột mốc tăng cổ tức. Công ty dẫn đầu về hạ tầng năng lượng tại Calgary công bố kết quả cả năm vào ngày 13 tháng 2 năm 2026, thể hiện sức mạnh của chiến lược kỷ luật và mô hình kinh doanh bền bỉ giữa bối cảnh thị trường biến động.

EBITDA so sánh của công ty mở rộng khoảng 9% trong cả năm, trong khi lợi nhuận phân khúc giữ ở mức 8,0 tỷ USD so với năm 2024. Đặc biệt, quý IV cho thấy đà tăng nhanh hơn với EBITDA so sánh tăng 13% so với cùng kỳ và lợi nhuận phân khúc tăng 15%—nhấn mạnh khả năng thực thi vận hành ngày càng mạnh mẽ và khả dụng của tài sản trên toàn bộ phạm vi Bắc Mỹ của TC Energy.

Hiệu quả tài chính: Quý vững chắc và niềm tin chiến lược

Kết quả tài chính quý 4 năm 2025 từ hoạt động liên tục phản ánh xuất sắc vận hành của công ty. Lợi nhuận so sánh đạt 1,0 tỷ USD hoặc 0,98 USD trên mỗi cổ phần phổ thông, trong khi lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông phổ thông đạt 0,92 USD mỗi cổ phần. Trong cả năm, EBITDA so sánh tăng lên 11,0 tỷ USD so với 10,0 tỷ USD năm 2024, cho thấy sự tăng trưởng bền vững trên nền tảng tài sản đa dạng của công ty.

“Văn hóa lấy an toàn làm trung tâm đang thúc đẩy hiệu suất vận hành xuất sắc,” ông François Poirier, Chủ tịch kiêm Tổng Giám đốc, cho biết. “Khả dụng và độ tin cậy cao của tài sản đã thúc đẩy EBITDA quý 4 tăng 13% so với cùng kỳ và lợi nhuận phân khúc tăng 15%.”

Sức mạnh tài chính phản ánh mô hình kinh doanh được thiết kế để ổn định: 98% EBITDA so sánh dựa trên các hợp đồng điều chỉnh giá hoặc dài hạn, cung cấp khả năng chống chịu trước biến động giá hàng hóa và đảm bảo dòng tiền dự đoán được qua các chu kỳ thị trường. Vị thế phòng thủ này đặc biệt có giá trị trong năm 2025 khi bất ổn địa chính trị và chính sách thương mại diễn ra.

Vượt trội trong vận hành: 15 kỷ lục dòng chảy thể hiện sự thành thạo về đường ống

Cam kết an toàn của TC Energy đã chuyển thành thành tích vận hành kỷ lục trong năm 2025. Công ty đạt 15 kỷ lục về phân phối trên các hệ thống Bắc Mỹ—mức thể hiện vận hành ấn tượng nhất trong những năm gần đây. Các kỷ lục này bao gồm các hạ tầng quan trọng tại Canada, Hoa Kỳ và Mexico.

Đường ống khí tự nhiên Canada dẫn đầu với trung bình 27,2 Bcf/ngày trong quý 4, tăng 5% so với cùng kỳ. Hệ thống NGTL thiết lập kỷ lục phân phối mọi thời đại với 18,3 Bcf/ngày vào ngày 22 tháng 1 năm 2026, trong khi lượng tiếp nhận của Mainline Western Canada tăng 3% lên 4,8 Bcf/ngày. Hiệu suất mạnh nhất của danh mục đường ống Canada phản ánh nhu cầu tăng cao từ các nhà xuất khẩu LNG và tăng trưởng công nghiệp.

Đường ống khí tự nhiên Hoa Kỳ còn ấn tượng hơn nữa. Lưu lượng trung bình hàng ngày đạt 29,6 Bcf/ngày trong quý 4, tăng 9,5% so với năm trước. Đặc biệt, hệ thống Hoa Kỳ đạt kỷ lục phân phối mọi thời đại với 39,9 Bcf vào ngày 29 tháng 1 năm 2026—chứng minh vai trò then chốt của hạ tầng trong cung cấp năng lượng cho phát điện và xuất khẩu. Lượng phân phối tới các nhà máy LNG riêng lẻ tăng 21% lên trung bình 3,9 Bcf/ngày, trong đó có kỷ lục gần 4,4 Bcf/ngày vào ngày 4 tháng 12 năm 2025.

Các hệ thống chuyên biệt cũng phá vỡ các mốc trước đó. Columbia Gulf, GTN và Gillis Access đều đạt kỷ lục phân phối mọi thời đại vào tháng 12 năm 2025, trong khi hệ thống đường ống Mexico duy trì hiệu suất ổn định ở mức 2,7 Bcf/ngày—chiếm khoảng 20% tổng nhu cầu khí đốt quý 4 của Mexico.

Tài sản phát điện tăng cường độ bền của danh mục

Phân khúc giải pháp năng lượng và điện chiến lược của TC Energy cung cấp đa dạng danh mục và lợi nhuận ổn định. Bruce Power, tài sản điện hạt nhân hàng đầu của công ty tại Ontario, đạt 85,7% khả dụng trong quý 4 năm 2025, với khả dụng cả năm đạt 91%. Ban quản lý dự kiến khả dụng sẽ ổn định ở mức thấp 90% trong năm 2026, cung cấp năng lượng đáng tin cậy, không phát thải cho Ontario khi tỉnh này đối mặt với nhu cầu điện ngày càng tăng.

Các nhà máy phát điện kết hợp nhiệt duy trì nhịp vận hành mạnh mẽ, đạt 89,5% khả dụng trong quý 4 năm 2025. Các tài sản này hỗ trợ hoạt động công nghiệp và khách hàng thương mại, đồng thời góp phần dòng tiền dự đoán được cho tập đoàn.

Phân bổ vốn chiến lược: Phê duyệt tăng trưởng trong khi duy trì kỷ luật

Chiến lược phân bổ vốn của TC Energy cân bằng giữa tạo giá trị ngay lập tức và quản lý rủi ro chặt chẽ. Trong quý 4 năm 2025, công ty phê duyệt 0,6 tỷ USD cho các dự án mở rộng trong khu vực có rủi ro thấp, nhằm tăng khả năng tăng trưởng dài hạn.

Kế hoạch tăng trưởng nhiều năm của hệ thống NGTL là một sáng kiến trọng điểm. Công ty phê duyệt 0,5 tỷ USD cho các dự án mở rộng nhằm mang lại tăng trưởng bổ sung cho hệ thống khí tự nhiên hàng đầu Bắc Mỹ, dự kiến vận hành vào năm 2028. Tính đến ngày 31 tháng 12 năm 2025, khoảng 1,1 tỷ USD trong các dự án MYGP đã đạt quyết định đầu tư cuối cùng, chuẩn bị cho việc triển khai nhanh hơn.

Một khoản góp vốn cổ phần 0,1 tỷ USD vào dự án mở rộng nén khí tại Hoa Kỳ thể hiện sự chọn lọc của TC Energy—dự án hướng tới hệ số nhân xây dựng gấp 5 lần và dự kiến vận hành vào năm 2028, phù hợp với mục tiêu xây dựng 5-7 lần.

Các dự án mở rộng: Nắm bắt nhu cầu bùng nổ từ trung tâm dữ liệu

Thị trường đang thay đổi nhu cầu đường ống. Sự mở rộng mạnh mẽ của hạ tầng trung tâm dữ liệu và tập trung công việc trí tuệ nhân tạo đang thúc đẩy tăng trưởng phát điện chưa từng có—và theo đó là nhu cầu khí tự nhiên tăng vọt để cung cấp năng lượng cho sự phát triển này.

Chương trình mở mùa của Columbia Gas Transmission đã thể hiện cơ hội mới này. Ngày 9 tháng 1 năm 2026, TC Energy thành công đóng cửa chương trình mở mùa không ràng buộc cho dự án mở rộng thêm tối đa 0,5 Bcf/ngày nhằm phục vụ khu vực Columbus, bao gồm New Albany. Phản hồi rất tích cực: khoảng 1,5 Bcf/ngày tổng số hồ sơ dự thầu—gấp ba lần công suất dự kiến của dự án. Nhu cầu mạnh mẽ này, thúc đẩy bởi sự tăng trưởng tải trọng năng lượng của trung tâm dữ liệu, xác nhận vị thế chiến lược của TC Energy và cho thấy còn nhiều thị trường chưa khai thác.

Tiếp nối đà này, Dự án mở rộng Crossroads Pipeline bắt đầu ngày 9 tháng 2 năm 2026. Chương trình mở mùa không ràng buộc này hướng tới tối đa 1,5 Bcf/ngày cho các khu vực Bắc Indiana, Illinois, Iowa và South Dakota. Dự án sẽ đáp ứng các dự án phát điện và trung tâm dữ liệu mới được công bố gần đây tại Midwest Hoa Kỳ, và chương trình mở mùa dự kiến kết thúc giữa tháng 3 năm 2026.

Thực thi dự án: Giao vốn đúng hạn, vượt ngân sách dưới mức dự kiến

Lịch sử thực thi dự án của TC Energy củng cố niềm tin của nhà đầu tư. Năm 2025, công ty đã đưa vào vận hành thành công 8,3 tỷ USD dự án đúng tiến độ, đồng thời đạt hiệu quả chi phí khoảng 15% dưới ngân sách đã được Ban quản trị phê duyệt—một minh chứng rõ ràng cho kỷ luật thực thi của công ty.

Các dự án hoàn thành gần đây gồm có dự án VR trên hệ thống Columbia, vận hành từ tháng 11 năm 2025 với tổng chi phí khoảng 0,5 tỷ USD. Dự án cung cấp dung lượng bổ sung từ quận Greensville, Virginia đến các điểm phân phối Norfolk. Đồng thời, dự án WR trên hệ thống ANR tại Wisconsin bắt đầu hoạt động tháng 11 năm 2025 với chi phí khoảng 0,7 tỷ USD, cung cấp dung lượng chính cho nhiều điểm phân phối tại Wisconsin.

Dự án Cedar Link tiếp tục tiến độ trước kế hoạch và dưới ngân sách phê duyệt của Ban là 1,2 tỷ USD, với tiềm năng mở rộng thêm qua thực thi kỷ luật.

Trong năm 2026, TC Energy dự kiến đưa vào vận hành khoảng 4 tỷ USD vốn đầu tư. Các dự án này gồm có Dự án Bison XPress trên Northern Border Pipeline, phần còn lại của Valhalla North và Berland River trên hệ thống NGTL, cùng với Bruce Power Unit 3 trong chương trình Thay thế Thành phần Chính.

Định hướng tăng trưởng chiến lược: Chuẩn bị tạo giá trị dài hạn

Triển vọng dài hạn của TC Energy phản ánh niềm tin vào các yếu tố năng lượng Bắc Mỹ. Công ty dự báo nhu cầu khí tự nhiên sẽ tăng thêm 45 Bcf/ngày, đạt khoảng 170 Bcf/ngày vào năm 2035—được thúc đẩy bởi xuất khẩu LNG, tăng phát điện từ trung tâm dữ liệu và AI, cùng nhu cầu đáng tin cậy ngày càng tăng từ các công ty phân phối địa phương.

“Trong khi các cuộc thảo luận thương mại tiến triển trên nhiều cơ hội chất lượng cao, chúng tôi vẫn tự tin vào khả năng trong năm 2026 sẽ phân bổ đủ 6 tỷ USD chi tiêu vốn ròng hàng năm đến năm 2030 và có khả năng vượt mức này trong những năm cuối của thập kỷ,” ông Poirier nói.

Niềm tin này chuyển thành kế hoạch vốn rõ ràng. TC Energy dự kiến chi khoảng 6,0 đến 6,5 tỷ USD trong năm 2026 trước các điều chỉnh lợi ích không kiểm soát, hoặc 5,5 đến 6,0 tỷ USD vốn ròng. Ban quản lý duy trì kỷ luật trong phân bổ này, hướng tới các hệ số nhân xây dựng trong khoảng 5-7 lần và tiếp tục giảm thiểu rủi ro trước khi chính thức phê duyệt.

Triển vọng tài chính: Dự kiến tăng EBITDA và lợi nhuận

Trong năm 2026, hướng dẫn của ban quản trị dự báo đà tăng tiếp tục. Công ty kỳ vọng EBITDA so sánh và lợi nhuận trên mỗi cổ phần phổ thông sẽ vượt mức năm 2025. Cụ thể:

• EBITDA so sánh dự kiến đạt 11,6 đến 11,8 tỷ USD
• Chi tiêu vốn dự kiến từ 6,0 đến 6,5 tỷ USD trước các điều chỉnh lợi ích không kiểm soát

Hướng dẫn này thể hiện sự tự tin vào việc duy trì xuất sắc vận hành, thực thi thành công chương trình tăng trưởng vốn, và đà tăng trưởng bền vững từ các yếu tố thị trường năng lượng tích cực.

Cổ tức: 26 năm liên tiếp tăng trưởng thể hiện niềm tin của cổ đông

Hội đồng quản trị của TC Energy đã phê duyệt tăng cổ tức hàng quý lên 3,2%, nâng mức thanh toán lên 0,8775 USD mỗi cổ phần phổ thông cho quý kết thúc ngày 31 tháng 3 năm 2026—tương đương 3,51 USD theo năm. Cổ tức sẽ được thanh toán vào ngày 30 tháng 4 năm 2026 cho cổ đông có ngày đăng ký là 31 tháng 3 năm 2026.

Đây là năm thứ 26 liên tiếp cổ tức tăng, một thành tích đáng chú ý thể hiện niềm tin của ban quản lý vào khả năng duy trì và mở rộng phân phối tiền mặt trong thập kỷ tới. Trong bối cảnh thị trường biến động, công ty đã trả cổ tức 3,40 USD mỗi cổ phần trong năm 2025 và 3,7025 USD trong năm 2024, phản ánh cam kết liên tục của công ty đối với lợi ích cổ đông.

Ưu tiên chiến lược không thay đổi: Chuẩn bị tạo giá trị bền vững

Khi bước vào năm 2026, các ưu tiên của ban quản trị vẫn tập trung vào ba mục tiêu chính:

Thứ nhất, thúc đẩy tăng trưởng vững chắc, hiệu suất rủi ro thấp và lặp lại bằng cách tối đa hóa giá trị tài sản qua an toàn và vận hành xuất sắc. 15 kỷ lục vận hành đạt được trong năm 2025 thể hiện rõ điều này.

Thứ hai, thực thi danh mục dự án tăng trưởng chọn lọc của TC Energy trong khi duy trì phân bổ vốn kỷ luật và hướng tới hệ số nhân xây dựng phù hợp. Các dự án đã phê duyệt và đang phát triển minh chứng cho cách tiếp cận chọn lọc này.

Thứ ba, đảm bảo sức mạnh tài chính và khả năng thích ứng để khai thác các cơ hội thị trường mới nổi. Quỹ đạo nợ so với EBITDA, tăng cổ tức và linh hoạt phân bổ vốn của công ty giúp nắm bắt các cơ hội tăng trưởng đáng kể từ sự phát triển năng lượng của Bắc Mỹ.

Kết quả năm 2025 của TC Energy cho thấy rằng thực thi kỷ luật, văn hóa lấy an toàn làm trung tâm và chiến lược rõ ràng mang lại thành quả ngay cả trong bối cảnh thị trường bất ổn. Khi nhu cầu khí tự nhiên tăng nhanh trên toàn lục địa và sự bùng nổ trung tâm dữ liệu định hình lại hạ tầng năng lượng, TC Energy đang đứng ở trung tâm của cuộc chuyển đổi năng lượng Bắc Mỹ—tận dụng mọi giai đoạn của quá trình chuyển đổi năng lượng để tạo giá trị.