Bitcoin vào cuối năm 2025-2026: Nhân tố thúc đẩy vĩ mô được các nhà lãnh đạo tài chính tiết lộ

Lãnh đạo ngành tài chính truyền thống đang thay đổi câu chuyện về Bitcoin. Rick Wurster, giám đốc của Charles Schwab – một trong những nhà môi giới đầu tư lớn nhất thế giới – rõ ràng chỉ ra yếu tố kích thích vĩ mô có thể thúc đẩy sự tăng trưởng của tiền điện tử trong năm tới. Phân tích của ông, trình bày trong Schwab Network, liên kết các quyết định của Cục Dự trữ Liên bang với dòng chảy vốn tiềm năng vào các tài sản phi tập trung.

Khi gã khổng lồ ngành tài chính thay đổi quan điểm về tiền kỹ thuật số, đáng để lắng nghe. Góc nhìn của Wurster không dựa trên suy đoán, mà dựa trên các cơ chế chính sách tiền tệ cụ thể và động thái của thị trường nợ.

Yếu tố chính thúc đẩy sự tăng giá của Bitcoin đến năm 2026 là gì?

Wurster xác định ba yếu tố liên kết chặt chẽ có thể là động lực thay đổi trên thị trường tiền điện tử. Thứ nhất, việc khôi phục các chương trình nới lỏng định lượng. Thứ hai, việc mua lại trái phiếu của ngân hàng trung ương. Thứ ba, giảm nhu cầu đối với trái phiếu kho bạc Mỹ.

Ba yếu tố này cùng nhau tạo ra môi trường thanh khoản tăng cao và khả năng mất giá của đồng đô la. Lịch sử cho thấy, những điều kiện như vậy đã thúc đẩy cả nhà đầu tư tổ chức lẫn cá nhân tìm kiếm các hình thức lưu trữ giá trị thay thế.

Bitcoin với nguồn cung hạn chế – tối đa 21 triệu đồng tiền – trở thành lợi ích tự nhiên của kịch bản này. Giới hạn về số lượng và tính phi tập trung tạo ra một yếu tố kích thích cơ bản, liên tục thu hút vốn mới trong thời kỳ biến động tiền tệ.

Nới lỏng định lượng như động lực chính cho sự thay đổi trên thị trường crypto

Nới lỏng định lượng là chiến lược mà ngân hàng trung ương mua trái phiếu và các tài sản tài chính khác hàng loạt, đưa tiền mới trực tiếp vào nền kinh tế. Mục tiêu chính là giảm lãi suất và thúc đẩy cho vay. Nhưng hiệu quả thực tế? Mở rộng cơ sở tiền tệ và áp lực mất giá tiền tệ.

Lịch sử cho thấy mối tương quan rõ ràng giữa QE và sự quan tâm của các tổ chức đối với Bitcoin. Sau khủng hoảng tài chính 2008, khi Fed bắt đầu mua trái phiếu hàng loạt, câu chuyện về Bitcoin như “vàng kỹ thuật số” trở nên phổ biến hơn trong giới đầu tư. Tương tự, trong đại dịch COVID-19 (2020-2021), sự mở rộng tiền tệ quy mô lớn đã dẫn đến đà tăng mạnh trên thị trường tiền điện tử.

Wurster gợi ý rằng, nếu lịch sử lặp lại – và các xung lực chính trị cho các thách thức kinh tế trong tương lai sẽ dịu đi – kịch bản này có thể rất thuận lợi cho Bitcoin. Động lực kinh tế này đã có tiền lệ rõ ràng.

Chuyển dòng vốn từ dự trữ liên bang sang các danh mục đầu tư của nhà đầu tư: dòng chảy vốn

Khi Fed quyết định mua trái phiếu, lượng thanh khoản sẵn có trên thị trường tài chính tăng lên. Các tài sản “an toàn” truyền thống – như trái phiếu kho bạc – mất đi sức hấp dẫn do lợi suất thấp.

Các nhà đầu tư đối mặt với lựa chọn: giữ các tài sản có lợi nhuận tối thiểu hay tìm kiếm các phương án thay thế? Trong bối cảnh này, dòng vốn tìm kiếm các biện pháp phòng chống lạm phát – và đây chính là yếu tố kích thích cho các tài sản phi tập trung.

Vị thế của Charles Schwab với hàng nghìn tỷ đô la tài sản của khách hàng khiến phát biểu của Wurster đặc biệt có ý nghĩa. Các dòng chảy vốn từ các chứng khoán truyền thống có thể hướng tới tiền điện tử. Đây không còn là ý kiến thiểu số – mà là tín hiệu từ trung tâm của hệ thống tài chính.

Cục Dự trữ Liên bang như “người chơi cuối cùng”

Chương trình kép của Fed – tối đa hóa việc làm và duy trì giá cả ổn định – không phải lúc nào cũng đạt được cùng lúc. Khi kinh tế yếu đi, Fed có các công cụ hạn chế: giảm lãi suất hoặc mua tài sản.

Trong tình huống cầu đối với nợ công giảm, lợi suất bắt buộc phải tăng để thu hút nhà đầu tư mới. Điều này làm tăng chi phí vay mượn của chính phủ và có thể làm chậm tăng trưởng kinh tế. Để tránh điều đó, Fed thường can thiệp như người mua cuối cùng – mua trái phiếu quy mô lớn.

Cơ chế này, gọi là tài trợ tiền tệ, được các nhà kinh tế xem là gây lạm phát. Kết quả là, khi kỳ vọng lạm phát tăng, các tài sản có giới hạn tự nhiên – như Bitcoin – trở nên hấp dẫn hơn về lý thuyết. Đây chính là yếu tố kích thích tiếp theo: tâm lý đầu tư và bảo vệ giá trị tài sản.

Bảng dưới đây minh họa mối liên hệ giữa các hành động của Fed và kết quả của Bitcoin:

Trái phiếu kho bạc mất sức hút: Bitcoin đang chờ đợi thời cơ?

Nhu cầu yếu đối với trái phiếu Mỹ là yếu tố then chốt trong luận điểm của Wurster. Các nhà mua chính thường là: chính phủ các nước (Nhật Bản, Trung Quốc), ngân hàng nội địa, chính Fed, quỹ hưu trí và quỹ đầu tư.

Khi nhu cầu của các chủ thể này giảm, lợi suất bắt buộc phải tăng hoặc Fed phải can thiệp như người bảo đảm. Cả hai kịch bản đều dẫn đến kết luận: đồng đô la mất giá trị, nhà đầu tư tìm kiếm các phương án thay thế.

Đây chính là yếu tố kích thích mà Wurster đề cập. Không phải là suy đoán – mà là kết luận dựa trên các nguyên lý kinh tế cơ bản. Các tài sản có giới hạn cứng, không phụ thuộc vào chính sách của ngân hàng trung ương, tự nhiên thu hút dòng vốn trong các điều kiện này.

Điều này có nghĩa là: lịch sử đang diễn ra phù hợp với điều kiện thuận lợi của Bitcoin.

Yếu tố vĩ mô – tổng hợp các dự báo cho những năm tới

Dự báo của Rick Wurster không đơn độc. Các nhà kinh tế vĩ mô khác cũng vẽ ra các kịch bản tương tự: khi tiền tệ trung ương in ấn dồi dào, các tài sản truyền thống mất giá, dòng vốn sẽ tìm đến các tài sản có độ hiếm có thể xác minh.

Bitcoin, với tính phi tập trung và nguồn cung hạn chế, là lợi ích chính của yếu tố kích thích này. Wurster chính thức thể hiện điều mà nhiều tổ chức bắt đầu hiểu rõ: Bitcoin không chỉ là một công cụ đầu cơ công nghệ – mà còn là công cụ phòng hộ trong bối cảnh chính sách tiền tệ mở rộng.

Quan điểm của ông nâng cao cuộc tranh luận từ mức độ suy đoán thuần túy sang các phản ứng về tài chính và chính sách đối mặt với các thách thức toàn cầu. Ngày càng nhiều tiếng nói từ giới tài chính truyền thống nhận ra cùng một yếu tố kích thích này.

Điều quan trọng đối với nhà đầu tư là theo dõi cân đối ngân hàng trung ương và tình hình thị trường trái phiếu chính phủ. Hai chỉ số này có thể là dấu hiệu cảnh báo sớm về dòng vốn đổ vào tiền điện tử.

Cuối cùng, việc yếu tố kích thích của Wurster trở thành hiện thực phụ thuộc vào phản ứng của Fed trước các thách thức kinh tế sắp tới. Tuy nhiên, các tiền lệ lịch sử – 2008, 2020-2021 – cho thấy rằng nhà đầu tư nên theo dõi sát sao các bước tiếp theo của ngân hàng trung ương. Chúng có thể mang tính bước ngoặt.