Quan điểm của các tổ chức của Larry Fink định hình động thái thị trường của Bitcoin khi giá gặp áp lực

Bitcoin đã trải qua những khó khăn lớn, giảm 32% từ đỉnh 126.000 USD đạt được vào tháng Mười năm ngoái. Tuy nhiên, bên dưới sự sụt giảm của thị trường này là một câu chuyện hấp dẫn: trong khi dòng vốn truyền thống dường như đang rút khỏi các quỹ ETF Bitcoin, một số tập đoàn lớn về tổ chức—đặc biệt là các nhân vật như Larry Fink—đang định hình lại cách nhìn nhận và vị thế của đồng tiền điện tử lớn nhất thế giới. Tính đến tháng 3 năm 2026, Bitcoin giao dịch quanh mức 71.220 USD, giảm 2,03% trong 24 giờ qua, phản ánh sự bất ổn rộng hơn của thị trường. Tuy nhiên, hành vi của các nhà tham gia chính trên thị trường cho thấy một câu chuyện phức tạp hơn những gì giá cả thể hiện.

Vốn ETF của các tổ chức đang chịu áp lực

Các ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ đã trở thành một chỉ số quan trọng phản ánh tâm lý của các nhà đầu tư truyền thống, và các tín hiệu mà chúng gửi đi khá mâu thuẫn. Dữ liệu mới nhất từ CryptoQuant cho thấy dòng chảy ròng khỏi các ETF Bitcoin đã đạt 5,5 tỷ USD kể từ đỉnh, tổng tài sản quản lý (AUM) giảm xuống còn 116,58 tỷ USD—giảm so với mức cao kỷ lục 163,27 tỷ USD.

Làn sóng rút vốn này là đợt rút lui lớn nhất của các tổ chức trong các chu kỳ gần đây. Các nhà quản lý tiền truyền thống, thường hoạt động qua các quỹ ETF giao ngay, đã rút lui đáng kể khi Bitcoin ổn định quanh mức 85.000 đến 90.000 USD trong những tháng trước đó. Mô hình dòng chảy này thường báo hiệu sự đầu hàng hoặc chốt lời của các nhà đầu tư tổ chức ít cam kết hơn.

BlackRock và cược ngược dòng

Ngược lại, trong khi dòng chảy ETF tổng thể đã chuyển sang tiêu cực, các nhà đầu tư ETF Bitcoin của BlackRock vẫn kiên trì mua vào. Trong vòng mười hai ngày qua, tập đoàn này đã ghi nhận sáu lần mua vào riêng biệt, tích lũy khoảng 1,32 triệu BTC trị giá khoảng 1,16 tỷ USD. Vị thế ngược dòng này thể hiện sự tự tin của BlackRock vào triển vọng dài hạn của Bitcoin.

Tại thời điểm báo cáo, lượng Bitcoin mà BlackRock nắm giữ đã đạt 67,56 tỷ USD—một vị thế chi phối và tiếp tục giữ vai trò dẫn dắt tâm lý thị trường. Việc tập đoàn này liên tục tích lũy trong thời điểm thị trường yếu cho thấy các nhà lãnh đạo tổ chức phân biệt mình như thế nào trong những giai đoạn bất ổn. Trong khi phần lớn các nhà đầu tư bán tháo, các ông lớn trong ngành vẫn tiếp tục xây dựng vị thế.

Nhà đầu tư bán lẻ tham gia tích lũy

Ngoài các dòng chảy ETF của các tổ chức, một nhóm quan trọng khác vẫn giữ vững niềm tin: các nhà giao dịch bán lẻ hoạt động qua các sàn tập trung. Từ tháng 12 năm 2025, nhóm này đã thể hiện khả năng hấp thụ cung hàng tuần tuần, với tổng mua trong tuần trước lên tới khoảng 891,61 triệu USD. Chuỗi bốn tuần liên tiếp tích lũy đều đặn này—khác biệt rõ rệt so với sự biến động trong dòng chảy của các tổ chức—cho thấy niềm tin của nhà đầu tư bán lẻ vào triển vọng trung hạn của Bitcoin đang tăng lên.

Sự thay đổi đáng chú ý của Larry Fink

Có lẽ sự phát triển quan trọng nhất là sự thay đổi lớn trong quan điểm của CEO BlackRock, Larry Fink, về Bitcoin. Trước đây, Fink từng coi tài sản này như một “chỉ số rửa tiền” và một công cụ cho “kẻ trộm”, nhưng ông đã hoàn toàn thay đổi thái độ trong một buổi xuất hiện gần đây tại Hội nghị DealBook Summit 2025.

Khi bàn về tương lai của Bitcoin, Fink giờ đây nhấn mạnh rằng đồng tiền điện tử này mang lại “các trường hợp sử dụng lớn trong tương lai”—một sự chuyển đổi rõ rệt so với thái độ hoài nghi trước đó. Sự thay đổi này từ một trong những nhà đầu tư có ảnh hưởng nhất thế giới mang ý nghĩa lớn trong giới tổ chức. Khi dòng vốn ngày càng theo niềm tin của các nhà lãnh đạo tư duy, sự ủng hộ của Larry Fink báo hiệu sự chấp nhận ngày càng rộng rãi của Bitcoin như một loại tài sản tổ chức hợp pháp, vượt ra ngoài các nghi ngờ về đầu cơ hoặc hoạt động phi pháp.

Thị trường phân mảnh trong tương lai

Dòng chảy ETF Bitcoin hiện nay phản ánh một bức tranh về sự phân mảnh trong các tổ chức hơn là sự đồng thuận. Trong khi các nguồn vốn tổ chức nhỏ và trung bình tiếp tục rút lui qua các quỹ ETF, các ông lớn như BlackRock lại tăng cường niềm tin. Trong khi đó, nhà đầu tư bán lẻ vẫn duy trì nhu cầu ổn định, cho thấy niềm tin vẫn còn tồn tại ở cấp độ cơ sở.

Sự hội tụ giữa việc BlackRock tích lũy, nhà đầu tư bán lẻ mua vào đều đặn, và việc CEO Larry Fink công khai ủng hộ khả năng của Bitcoin như một tài sản tổ chức tạo ra một câu chuyện trái chiều với các dự đoán giảm giá đơn thuần. Liệu sự phân mảnh này—các nhà lãnh đạo mua vào trong khi những người khác rút lui—có báo hiệu một sự đảo chiều của thị trường hay không vẫn còn chưa rõ, nhưng sự hỗ trợ từ các nhà chơi lâu dài này mang lại khả năng lựa chọn hấp dẫn cho các nhà đầu tư dài hạn. Hướng đi của thị trường có thể phụ thuộc vào việc các nhân vật như Larry Fink có thể thuyết phục được các nguồn vốn tổ chức rộng lớn hơn rằng Bitcoin là một tài sản vượt ra ngoài một trò chơi đầu cơ.