Chips bộ nhớ và Lưu trữ: Các cổ phiếu AI tiếp theo để đầu tư ngoài các Bộ xử lý

Đối với các nhà đầu tư tìm kiếm cổ phiếu AI để đầu tư, cuộc trò chuyện truyền thống thường tập trung vào các ông lớn bán dẫn như Nvidia. Tuy nhiên, một sự thay đổi căn bản đang diễn ra trong cách xây dựng hạ tầng trí tuệ nhân tạo. Các công ty công nghệ lớn hiện đang phân bổ phần lớn ngân sách đầu tư của họ vào chip nhớ và các giải pháp lưu trữ hiệu suất cao — xu hướng này đang tạo ra cơ hội lớn trong lĩnh vực cổ phiếu AI.

Tại sao Big Tech đang định hình lại ưu tiên đầu tư vào AI

Khi mở rộng trung tâm dữ liệu trí tuệ nhân tạo bắt đầu, sức mạnh xử lý chiếm ưu thế trong chi tiêu vốn. Các công ty như Nvidia chiếm phần lớn các khoản đầu tư hyperscaler từ Microsoft, Amazon, Alphabet và Meta Platforms. Nhưng khi khối lượng công việc AI sinh tạo mở rộng ra các doanh nghiệp, một nhận thức quan trọng đã xuất hiện: các bộ xử lý tiên tiến không thể duy trì các hệ thống này một mình.

Hạ tầng tính toán hiệu suất cao đòi hỏi khối lượng lớn chip nhớ và giải pháp lưu trữ hoạt động cùng nhau. Sự gia tăng đột biến trong nhu cầu đã tạo ra những mất cân đối rõ rệt về cung cầu trong cả thị trường DRAM (bộ nhớ truy cập ngẫu nhiên động) và NAND flash. Các dự báo ngành cho thấy giá DRAM có thể tăng tới 60% trong quý đầu tiên, trong khi chi phí lưu trữ NAND có thể tăng khoảng 38% — phản ánh rõ ràng mức độ hạn chế của các thị trường này.

Sự mất cân đối này đã kích hoạt một chu kỳ siêu tăng trưởng về bộ nhớ. Doanh thu và lợi nhuận của các nhà chuyên về bộ nhớ và lưu trữ trở nên chưa từng có, thúc đẩy các nhà đầu tư chuyển vốn sang các công ty trực tiếp hưởng lợi từ chi tiêu hyperscaler. Đối với những ai đang xem xét cổ phiếu AI nào để đầu tư ngay bây giờ, đây là một bước ngoặt chuyển hướng từ các cổ phiếu tập trung vào bộ xử lý sang các nhà cung cấp hạ tầng.

So sánh Sandisk và Micron: Hai phương pháp tiếp cận khác nhau đối với bộ nhớ AI

Khi đánh giá các cổ phiếu AI hàng đầu để đầu tư vào lĩnh vực bộ nhớ và lưu trữ, hai cái tên luôn xuất hiện: Micron Technology và Sandisk.

Micron hoạt động như một nhà chơi đa dạng, chiếm vị trí đáng kể trong các giải pháp DRAM và duy trì vị trí hàng đầu trong thị trường bộ nhớ băng thông cao (HBM) phân mảnh. Sự đa dạng này tạo ra danh mục cân đối các công nghệ bộ nhớ quan trọng cho hạ tầng AI.

Sandisk, sau khi độc lập khỏi Western Digital, đã tập trung chuyên môn vào các giải pháp lưu trữ NAND flash dành cho doanh nghiệp. Công ty đã tạo dựng thế mạnh đặc biệt trong các ổ đĩa thể rắn (SSD) thiết kế riêng cho quy mô công việc AI. Điều làm Sandisk nổi bật trong bối cảnh cạnh tranh này là việc phát triển công nghệ flash băng thông cao (HBF) — một sáng kiến cung cấp dung lượng lưu trữ với mức tiêu thụ năng lượng thấp hơn đáng kể so với các sản phẩm bộ nhớ băng thông cao truyền thống.

Đối với các hyperscaler đầu tư hàng trăm tỷ đô la vào xây dựng trung tâm dữ liệu, đề xuất tiết kiệm năng lượng này mang lại giá trị vô cùng lớn. Vận hành hạ tầng bền vững trong khi giảm thiểu tiêu thụ điện năng đã trở thành ưu tiên chiến lược trung tâm.

Hiệu quả năng lượng: Một lợi thế cạnh tranh tiềm ẩn

Sự xuất hiện của các cổ phiếu AI tập trung vào lưu trữ phản ánh một nhận thức rộng hơn: hiệu quả năng lượng ngày càng quyết định lợi thế cạnh tranh trong kinh tế trung tâm dữ liệu. Công nghệ flash băng thông cao của Sandisk giải quyết vấn đề này trực tiếp, cho phép các giải pháp lưu trữ tiêu thụ ít năng lượng hơn trong khi vẫn duy trì hiệu suất cần thiết cho các khối lượng công việc AI.

Cách tiếp cận đa dạng của Micron cung cấp khả năng tiếp xúc với cả thị trường DRAM và HBM, nơi bộ nhớ hiệu suất cao vẫn rất cần thiết nhưng các hạn chế về năng lượng liên tục đặt ra thách thức. Cả hai công ty đều có khả năng hưởng lợi từ đầu tư liên tục vào hạ tầng bộ nhớ, tuy nhiên các phương pháp công nghệ của họ khác nhau một cách có ý nghĩa.

Nhìn nhận định giá: Tại sao các cổ phiếu AI này có tiềm năng đầu tư

So sánh về các chỉ số tài chính, Micron và Sandisk giao dịch với tỷ lệ P/E dự phóng tương tự nhau một cách đáng kể. Quan trọng hơn, cả hai đều đang được định giá thấp hơn đáng kể so với các cổ phiếu bán dẫn AI hàng đầu khác — một khoảng cách mà các nhà phân tích thị trường cho rằng đang bị định giá thấp.

Khi bộ nhớ và lưu trữ ngày càng đóng vai trò trung tâm trong xây dựng hạ tầng AI, khoảng cách định giá này có thể sẽ không kéo dài. Nhu cầu ngày càng tăng chắc chắn sẽ giữ vai trò là các điểm nghẽn quan trọng trong triển khai AI, gợi ý khả năng mở rộng định giá khi các nhà đầu tư nhận thức được tầm quan trọng chiến lược của chúng.

Ý kiến chung của các nhà đầu tư tập trung vào tăng trưởng dường như đang hướng tới một vị thế kép: duy trì tiếp xúc với cả Micron và Sandisk mang lại khả năng tiếp cận đa dạng với chu kỳ siêu tăng trưởng bộ nhớ từ các góc độ công nghệ khác nhau — một bên nhấn mạnh các giải pháp bộ nhớ rộng, bên kia chuyên về đổi mới lưu trữ tiết kiệm năng lượng.

Con đường phía trước cho các nhà đầu tư hạ tầng AI

Chuyển hướng sang đầu tư tập trung vào bộ nhớ thể hiện sự trưởng thành trong tư duy về hạ tầng AI. Khi các hyperscaler tiến xa hơn việc mua bộ xử lý để xây dựng toàn diện hệ sinh thái, các cổ phiếu AI hưởng lợi từ sự chuyển đổi này xứng đáng được xem xét nghiêm túc từ các nhà đầu tư dài hạn.