Trong vòng chưa đầy ba tuần, một giá trị tương đương với tổng GDP của Đức và Pháp cộng lại đã bốc hơi.

7,2 nghìn tỷ đô la biến mất từ giá trị thị trường của vàng trên toàn thế giới, kể từ khi kim loại quý này chạm đỉnh lịch sử ở mức 5589 đô la/ounce vào tháng 2 năm ngoái.

Còn ngày hôm nay, nó đang giao dịch ở 4533 đô la,
trong phiên thứ bảy mất giá liên tiếp, đây là đợt sụt giá lâu nhất mà vàng chứng kiến kể từ năm 2023.

Nhưng trước khi bạn vội bán vàng, hoặc nhanh chóng mua thêm, để tôi kể cho bạn nghe điều gì đang thực sự diễn ra.

Điều gì đã làm vàng sụt giá?
Điều mâu thuẫn đáng chú ý là cuộc khủng hoảng địa chính trị ở Trung Đông (được cho là sẽ đẩy các nhà đầu tư hướng tới nơi trú ẩn an toàn) lại chính là điều đã châm ngòi cho đợt giảm giá.

Phương trình là như vậy:
Căng thẳng ở vùng Hormuz → giá dầu tăng → lo ngại lạm phát mới → khả năng giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang thấp hơn → áp lực lên vàng không mang lại lãi suất cũng không có cổ tức.

Hơn thế nữa, nhiều yếu tố khác đã làm sâu thêm vết thương:
1- Thỏa thuận đã chứa đầy các nhà đầu cơ.
Vàng tăng 115% trong mười hai tháng, nên đã hút những người ở cuối hàng chờ. Và khi hàng chờ chứa đầy, việc rời khỏi nó trở nên bạo lực.

Robert Gottlieb, nhà giao dịch cũ tại JPMorgan, đã nói điều đó thẳng thắn: "Thỏa thuận đã bị nhét đầy một cách nguy hiểm".

2- Cuộc khủng hoảng công nghệ đã góp phần.
Khi Microsoft mất 11% trong một phiên, các quỹ lớn đã gặp phải lệnh gọi ký quỹ.
Nhà đầu tư bị ép buộc bán những gì họ có thể bán, chứ không phải những gì họ muốn bán, và vàng là tài sản lợi suất cao nhất trong danh mục của họ, nên nó đã nằm đầu tiên trong danh sách thanh lý.

3- Và sự đề cử Kevin Warsh làm chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang đã thêm một lớp lo lắng mới:
một nhà hoạch định chính sách tiền tệ thiên về cứng rắn trong chống lạm phát, có nghĩa là lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn, và đây không phải là điều tốt cho vàng.

Tuy nhiên, nếu nhìn vào bức tranh lớn hơn: vàng vẫn đạt +49,56% trong mười hai tháng qua.

Đây không phải là kết thúc của thị trường tăng.. đây là một sự điều chỉnh bạo lực bên trong nó.

Liệu câu chuyện về vàng đã kết thúc?
Có một sự khác biệt cơ bản mà nhiều người bỏ qua ngay bây giờ:
vàng giấy sụp đổ, trong khi vàng vật chất vẫn được bán với phí bảo hiểm cao trên giá spot.

Sự tách rời này mang theo một thông điệp rõ ràng:
những ai thực sự mua không tin vào những giá này.

Ba kịch bản đang trên bàn cân:
Kịch bản cơ sở (xác suất 55%):
sự điều chỉnh hoàn thành ở vùng 4200–4400 đô la,
rồi vàng sẽ lấy lại hướng đi hướng tới 5000 đô la vào cuối nửa đầu tiên.

Mục tiêu của JPMorgan ở 6300 đô la
và Deutsche Bank ở 6000 đô la cuối năm vẫn còn hiệu lực.

Kịch bản lạc quan (25%):
đáy đã xảy ra bây giờ, và sự quay trở lại đỉnh điểm sớm.

Kịch bản bi quan (20%):
phá vỡ mức 4200 đô la mở ra con đường hướng tới 3600–4000 đô la.

Chìa khóa cần giám sát:
Vàng có quay trở lại trên 5000 đô la với đóng cửa hàng ngày không?
Đó là ranh giới giữa một sự điều chỉnh lành mạnh và một giai đoạn hoàn toàn khác.

Điều này có ý nghĩa gì đối với nhà đầu tư?
Những yếu tố cấu trúc của vàng không thay đổi: nợ công Mỹ ở 38 nghìn tỷ đô la, các ngân hàng trung ương tiếp tục mua, và đô la chịu áp lực cấu trúc trong dài hạn.

Điều thay đổi là động lực ngắn hạn, và những vị trí đầu cơ chứa đầy hiện đang được xả.

Lịch sử dạy chúng ta rằng những làn sóng bán mạnh nhất trên các thị trường tăng, thường là những điểm vào tốt nhất cho những người có chân trời thời gian rõ ràng và thần kinh bình tĩnh.

Vùng 4200–4500 đô la có thể là cơ hội tích lũy nổi bật nhất trong năm 2026

$BTC $XAUUSD $XAGUSD

#Gate13thAnniversaryGlobalCelebration #TradFiIntroducesMultiLeverageFirst .