Ethereum vật lộn trong vùng kháng cự khi thị trường chờ đợi sự rõ ràng

Giá của ethereum gặp khó khăn đáng kể tại vùng kháng cự, dao động quanh mức $2.17K trong các phiên gần đây. Mặc dù đã tăng 5.10% trong 24 giờ qua, tài sản này vẫn duy trì vị thế mong manh trước nhiều áp lực từ thị trường kết hợp yếu tố tổ chức, sự thận trọng trong các sản phẩm phái sinh và các thay đổi cơ bản trong hoạt động của mạng lưới.

Các nhà tham gia thị trường theo dõi chặt chẽ cách ethereum cố gắng lấy lại đà tăng, trong khi dữ liệu thị trường cho thấy các động thái phức tạp vượt ra ngoài chuyển động giá đơn thuần. Áp lực giữa hoạt động ở các lớp nền và các giải pháp mở rộng lớp 2 tiếp tục gây áp lực lên các yếu tố cơ bản về nhu cầu của tài sản lớn thứ hai sau bitcoin.

Tỷ lệ tài trợ thể hiện sự thận trọng trong các sản phẩm phái sinh

Dữ liệu của Laevitas cho thấy tỷ lệ tài trợ của các hợp đồng tương lai vĩnh viễn của ether đã tạm thời rơi vào vùng âm trong các giao dịch gần đây. Động thái này cho thấy nhu cầu mở vị thế bán đã tăng lên, phản ánh tâm lý thận trọng của các nhà giao dịch phái sinh khi giảm đòn bẩy mua.

Trong vài tuần qua, tỷ lệ tài trợ duy trì dưới mức trung lập từ 6% đến 12%, cho thấy sự thiếu tự tin kéo dài của các nhà giao dịch. Mô hình này trái ngược với các giai đoạn trước đó khi các nhà đầu cơ lạc quan duy trì tỷ lệ cao hơn, cho thấy thị trường không kỳ vọng rõ ràng về xu hướng tăng trong ngắn hạn.

Thái độ phòng thủ của các nhà giao dịch phản ánh việc ethereum đã giảm gần 54% kể từ đỉnh cũ, làm giảm đáng kể niềm tin vào tài sản này. Các quản lý quỹ tổ chức cũng thể hiện các tín hiệu trái chiều, với khoảng 225 triệu đô la rút khỏi các quỹ ETF gần đây, đảo ngược các khoản lợi nhuận trước đó.

Sự phân kỳ giữa hoạt động mạng và nhu cầu phái sinh gây áp lực tâm lý

Một yếu tố khác gây áp lực cho thị trường xuất phát từ sự chậm lại trong việc tạo ra phí trên lớp nền của ethereum. Các số liệu của DeFiLlama cho thấy phí hàng tuần trung bình của lớp nền khoảng 2,3 triệu đô la trong vài tuần gần đây, giảm đáng kể so với mức 8 triệu đô la đạt được vào tháng 2.

Sự phân kỳ này đặc biệt nổi bật khi xem xét rằng mạng đã xử lý khoảng 14 triệu giao dịch trong bảy ngày gần nhất. Sự kết hợp giữa khối lượng giao dịch tăng nhưng doanh thu phí giảm phản ánh một sự chuyển đổi cấu trúc sang các hệ thống lớp 2 và rollup, nơi các nhà phát triển xử lý giao dịch ngoài chuỗi trước khi ghi lại trên ethereum.

Việc chuyển dịch sang các giải pháp mở rộng đã phân bổ lại hoạt động của người dùng, hạn chế nhu cầu về ether nội tại cần thiết để xử lý giao dịch trực tiếp. Mô hình này đặt ra câu hỏi về nhu cầu cơ bản của tài sản trong bối cảnh người dùng ưu tiên tốc độ và chi phí thấp hơn mà lớp 2 cung cấp.

Tuy nhiên, ethereum vẫn giữ vị thế thống trị rõ ràng trong lĩnh vực tài chính phi tập trung. Các số liệu của DeFiLlama cho thấy mạng này đã đảm bảo khoảng 56 tỷ đô la giá trị khóa tổng cộng trong các giao thức DeFi, mức độ tập trung vốn mà không chuỗi nào khác hiện tại sánh kịp.

Các nhà phát triển chi tiết các cải tiến trong tương lai dành cho ethereum

Các nhà phát triển tiếp tục làm rõ lộ trình kỹ thuật của ethereum. Vitalik Buterin tuyên bố rằng tính năng trừu tượng hóa tài khoản có khả năng sẽ ra mắt trong khoảng một năm tới. Tính năng này sẽ cho phép ví thông minh thực thi logic giao dịch linh hoạt hơn, mở rộng khả năng của giao thức.

Buterin cũng mô tả các cải tiến liên quan đến bản nâng cấp Hegota sắp tới. Những thay đổi này sẽ cho phép người dùng trả phí gas bằng các token khác ngoài ether thông qua các sàn giao dịch phi tập trung chuyên dụng, giảm đáng kể trở ngại cho người dùng mới.

Đề xuất này cũng bao gồm một mempool công khai chung, loại bỏ một số thành phần truyền tải dữ liệu được sử dụng bởi các nền tảng bảo mật. Tổng thể, các cập nhật này dường như nhằm mục đích tạo điều kiện thuận lợi cho trải nghiệm của cả người dùng lẫn nhà phát triển xây dựng các ứng dụng phi tập trung trên ethereum.

Tuy nhiên, tốc độ triển khai các cải tiến này vẫn là mối lo ngại đối với các nhà đầu tư mong muốn tăng tốc khả năng mở rộng. Các phát triển doanh nghiệp cũng ảnh hưởng đến tâm lý thị trường: Sharplink, một công ty quản lý quỹ của ethereum do Joseph Lubin đứng đầu, ghi nhận khoản lỗ ròng 735 triệu đô la trong năm 2025, làm tăng áp lực lên niềm tin của nhà đầu tư vào một số phần của hệ sinh thái.

Triển vọng về khả năng kháng cự trong những tuần tới

Các nhà giao dịch ethereum hiện đang theo dõi chặt chẽ xem liệu tài sản có thể duy trì vị thế và tiến tới vùng kháng cự tiếp theo phía trên hay không. Chuyển động giá có thể phụ thuộc vào ba yếu tố chính: sức mạnh của nhu cầu trong thị trường phái sinh, dòng vốn ròng từ các quỹ ETF, và xu hướng hoạt động của mạng lưới trong những tuần tới.

Tâm lý trong các quyền chọn cho thấy một mô hình cân bằng, với độ lệch delta của quyền chọn 30 ngày duy trì trong phạm vi trung lập từ -6% đến +6%. Các nhà giao dịch thể hiện sự ưu tiên vừa phải cho các biện pháp bảo vệ giảm giá, với quyền chọn put được giao dịch với mức phí bảo hiểm khoảng 7%, cho thấy nhà đầu tư không hoàn toàn từ bỏ kỳ vọng tăng giá nhưng vẫn tìm cách phòng vệ.

Với ethereum đang giao dịch quanh mức $2.17K và đã tăng 5.10% gần đây, thị trường đang đối mặt với một thời điểm quan trọng, nơi mà sự quyết định tại vùng kháng cự hiện tại sẽ xác định tâm lý trong những tháng tới. Sự kết hợp giữa các cải tiến kỹ thuật dự kiến, sự ổn định trong các khoản gửi DeFi, nhưng yếu kém trong các sản phẩm phái sinh cho thấy ethereum có thể dao động trong vùng kháng cự trong khi các nhà tham gia thị trường chờ đợi tín hiệu rõ ràng hơn về nhu cầu tổ chức và tiến trình của mạng lưới.